每經記者 李娜    每經編輯 葉峰    

被譽為無所不能的基金子公司，告別制度紅利下的野蠻生長。調整戰略發展方向后，基金子公司的日子日漸難過起來，整個行業規模不斷下滑。與此同時，首家擬注銷的基金子公司的露面，也引發了坊間熱議。

“定位不清，是基金子公司當下發展中最大的問題。未來，不排除更多基金子公司會選擇注銷。”某基金子公司高層人士向《每日經濟新聞》記者表示。

近4年無新品亮相

最近，柏瑞愛建資產管理公司成為了公募基金行業內熱議話題的主角。國家企業信用信息公示系統顯示，基金子公司柏瑞愛建資產管理（上海）有限公司（以下簡稱“柏瑞愛建資產管理”）發布注銷備案公告。

至此，此前圈內討論的誰會成為首家解散的基金子公司的話題，有了答案。柏瑞愛建資產管理公司是國內首家擬決議解散的基金子公司。工商信息顯示，華泰柏瑞基金、上海愛建信托、柏瑞投資各持有柏瑞愛建資產管理51%、35.67%、13.33%的股份。

對此，華泰柏瑞基金表示：母公司為進一步整合現有資源，聚焦資產管理業務，故經與柏瑞愛建資產管理各方股東商議一致決定解散及清算該公司。柏瑞愛建資產管理財務正常，所有管理的資產管理計劃都已安全及時完成清算。

根據中國基金業協會的相關數據顯示，柏瑞愛建成立以來旗下共有21只產品，首只產品為柏瑞愛建安吉綠洲應收賬款專項資產管理計劃，成立于2014年12月26日。最后一只產品為柏瑞愛建物明創新并購基金專項資產管理計劃，成立于2018年4月27日，這也意味著近4年的時間，該公司無新品亮相。

定位不清的基金子公司

誕生的最初階段，基金子公司也曾紅極一時。曾經基金公司為之瘋狂渴求的牌照，在當下卻成為了部分基金公司手中的雞肋。

“就像企業的新陳代謝一樣，柏瑞愛建這個事情很正常，但也反映我們這個行業可能現在確實也是比較難做。”深圳某基金子公司相關人士指出。

相關數據顯示，2021年6月，基金子公司規模首次跌破3萬億元大關，并在去年底降至2.5萬億元附近。截至2022年1月底，基金子公司平均管理私募資管業務規模327億元。

前述基金子公司高層人士則是剖析指出：“子公司的問題主要是定位的問題，就是公司要做什么的問題。”

縱觀目前基金子公司的定位確實比較繁多，并不統一。整體來看，大致可以分為幾類：一是，定位于基金銷售類公司，比如華夏、嘉實、中歐基金旗下的子公司；二是，徹底轉向一級市的基金子公司，比如易方達基金、南方基金等；三是，主打指數類投資、量化、對沖等業務；四是，專攻公募Reits類基金；五是，專戶等其他。

“無論你是做銷售，搞量化對沖等，都是將母公司那邊的一塊業務拿到這邊來做。我們常說一體化，其實就是內部化。內部化的形態呈現多樣性，比如，它可能是中間的一個銷售部門，或者是母公司的對沖量化部門，這其實也是一種管理方式，并不是一種什么創新，只是把它獨立出來，獨立做出來一個法人而已，并沒有什么太大的改變。”滬上某基金子公司人士表示。

而前述基金子公司高層人士則是坦言：“經過這樣一個輪回，經過這么幾年的發展，大家發現做非標業務并不那么容易，沒有太多的機會。錢和項目兩頭在外，是行業實際操作中面臨的兩大問題。從基金子公司能力上來說，好多東西不能干，在我們能力邊界之外。我們最熟悉的還是資本市場，這些東西還是要圍繞著資本市場來做。”

或許，前述這番心路歷程的剖析，也是對柏瑞愛建資管公司選擇解散的最真實寫照。而對于大多數定位依舊模糊不清的基金子公司，或許選擇解散并不是壞事情，就像迷你基金選擇清盤一樣。適者生存下，一切只是剛剛開始。

封面圖片來源：攝圖網_500449720