每經記者 李佳寧    每經編輯 魏官紅    

3月16日，ST熊貓發布公告稱，公司于3月15日收到上海金融法院送達的關于公司控股股東及實際控制人的《執行裁定書》。因被執行人未履行向中泰信托支付10.85億元及相應違約金、遲延履行期間加倍債務利息，將凍結或劃撥萬載銀河灣、趙偉平、李蕾、趙千萱、銀河灣國際銀行存款，并變價萬載銀河灣、銀河灣國際、趙偉平合計持有的ST熊貓7402.48萬股股票。

《每日經濟新聞》記者注意到，如果上述股份被司法強制劃轉或拍賣、變賣，ST熊貓實際控制權將可能發生變更，而這一切都起源于6年前公司股東萬載銀河灣的一筆融資。

為了解更多具體情況，每經記者撥打了ST熊貓董秘電話，對方表示：“目前公司正處于年報披露敏感期，不方便回應相關問題”。

一筆6年前的融資事項

2016年6月，萬載銀河灣于與中泰信托簽訂了《股票收益權轉讓與回購合同》，約定將萬載銀河灣持有的熊貓金控4000萬股限售流通股份的股票收益權轉讓給中泰信托，股票收益權轉讓價款不超過12億元。同時，合同規定了萬載銀河灣應在已經足額支付各期回購溢價款的前提下，應于交割日后滿24個月的對應日向中泰信托支付的標的股票收益權回購基本價款為人民幣12億元（具體金額以中泰信托實際支付的標的股票收益權轉讓價款為準），債務履行期限為2016年6月17日至2018年12月31日。

為確保合同如約進行，萬載銀河灣和銀河灣國際分別將其持有的熊貓金控4000萬股限售流通股和3000萬股無限售流通股的股票質押給中泰信托，作為萬載銀河灣在《股票收益權轉讓與回購合同》中股票收益權回購價款支付義務而形成的債權以及在上述合同項下的全部義務和責任履行的擔保。

彼時，ST熊貓在公告中表示，萬載銀河灣本次轉讓股票收益權以及萬載銀河灣和銀河灣國際質押股份作為擔保是基于萬載銀河灣融資需求，兩家公司資信狀況良好，具備相應的資金償還能力，質押風險在可控范圍之內。

2018年6月底，ST熊貓實控人趙偉平和銀河灣國際又分別將其持有的364.25萬股和38.23萬股的無限售流通股份補充質押給中泰信托。至此，趙偉平、萬載銀河灣及銀河灣國際合計持有ST熊貓7402.48萬股無限售流通股份已全部質押，占公司總股本的44.59%。

上市公司在公告中仍表示，萬載銀河灣和銀河灣國際兩家公司具備相應的資金償還能力，質押風險在可控范圍之內。如公司股價出現下跌，趙偉平可用其個人名下自有資金及資產融資等多種方式，以補充質押物、追加保證金或提前回購所質押股份等措施確保其質押的股份不會被強制平倉。

資料顯示，萬載銀河灣和銀河灣國際分別為ST熊貓第一、第二大股東，而創始人趙偉平分別持有萬載銀河灣和銀河灣國際70%和92.5%的股份。目前，趙偉平為上市公司實控人。

實控人或變更，ST熊貓如何脫困？

盡管公司此前信誓旦旦地表示具備相應的資金償還能力，但從中泰信托的一紙訴狀來看，萬載銀河灣未能及時履行還款義務。

2019年12月，萬載銀河灣收到律師函，要求其根據《股票收益權轉讓與回購合同》的約定，向中泰信托支付主合同項下應付未付的全部回購基本價款人民幣9億元及相應回購溢價款、違約金等款項，否則將采取進一步法律行動。公告顯示，上市公司控股股東、實際控制人正在積極與債權人及質權人協商化解質押公司股份的相關事項。

半年后，萬載銀河灣、銀河灣國際、趙偉平收到了上海金融法院送達的中泰信托《民事起訴狀》，中泰信托要求上述三方支付其股份質押回購基本價款、回購溢價款以及違約金等共計10.34億元，并請求法院對三方名下合計7402.48萬股股票及其全部派生權益進行拍賣、變賣或以其他方式進行處置以償還上述款項。

彼時，也正是ST熊貓最困難之時。

ST熊貓原名“熊貓煙花”，曾是中國最大的鞭炮煙花出口公司，2001年在上交所上市，是名副其實的“煙花第一股”。受多地禁燃煙花政策影響，2014年公司開始向互聯網金融轉型并更名為“熊貓金控”，P2P成為公司主業之一。但隨著互聯網金融整治深入，P2P行業相繼爆雷，2019年10月，公司旗下銀湖網被北京市公安局東城分局經偵支隊立案，截至今年2月仍有18.8億元P2P待兌付余額。

財報顯示，2018年、2019年，ST熊貓歸母凈利潤分別為-5503.86萬元和-9292.92萬元，同比分別下降374.41%和下降68.84%，直到2020年實現歸母凈利潤4613.51萬元，完成扭虧為盈。

2021年12月，趙偉平等三方合計持有ST熊貓的所有股份被司法凍結。2022年3月15日，ST熊貓收到《執行裁定書》，法院裁定凍結或劃撥被執行人萬載銀河灣、趙偉平、李蕾、趙千萱、銀河灣國際銀行存款人民幣10.85億元及相應違約金、延遲履行期間的債務利息，并變價被執行人合計持有的ST熊貓7402.48萬股股票。

ST熊貓提醒，該事項暫不會對上市公司的日常經營、公司治理等方面產生實質性影響，但可能存在股份被司法強制劃轉或拍賣、變賣從而導致公司控制權發生轉移的重大不確定性風險。這意味著，如果相關股份被強制拍賣，趙偉平將失去對ST熊貓的控制。

值得注意的是，2022年1月，ST熊貓披露了2021年度業績預增公告。ST熊貓表示，因報告期內公司穩健經營，持續聚焦主業發展，公司煙花出口業務與小額貸款業務相比上一年度皆有較大幅度的增長，預計2021年度實現歸母凈利潤6500萬元~8500萬元，同比增加41.18%至84.53%。

封面圖片來源：攝圖網-500911049