每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 張海妮 孫志成    

3月15日晚間，金徽酒（603919.SH）發(fā)布了白酒行業(yè)首份年度報告。公告顯示，去年全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.88億元，同比上升3.34%；實現(xiàn)凈利潤3.25億元，同比下降1.95%；基本每股收益0.64元，同比下降1.54%。

2021年是金徽酒加入“復星系”后的首個完整財年，但卻出現(xiàn)了近十年的首度凈利潤同比下降。多家券商研報顯示，金徽酒業(yè)績下滑與核心市場受疫情影響較大、市場費用投入增長等因素有關。此外，記者還注意到，由于公司在2019年時與核心管理團隊簽訂了業(yè)績目標及獎懲方案，導致多名參與業(yè)績對賭的高管將被扣罰631.77萬元。

業(yè)績不達預期? 高管團隊被扣罰600余萬

復星系入主后的首個完整財年，金徽酒交出了一份不如預期的答卷。

金徽酒近日發(fā)布的2021年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.88億元，同比增長3.34%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.25億元，同比下降1.95%。金徽酒在年報中表示，疫情對公司的業(yè)績表現(xiàn)造成了較明顯的影響。

分季度來看，金徽酒在去年前三季度錄得營收13.41億元，同比增長28.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.43億元，同比增長53.08%。但到了去年第四季度，其營業(yè)收入僅4.47億元，同比下降34.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤僅0.82億元，同比下滑52.61%。公司表示，去年第四季度，蘭州、西安等核心銷售區(qū)域發(fā)生疫情，給生產(chǎn)、銷售工作都造成了一定沖擊。

從產(chǎn)品結構來看，去年，金徽酒高端產(chǎn)品銷售收入達10.95億元，較上年同期增長26.24%，收入占比提升至62.11%。中檔和低檔產(chǎn)品銷量分別較去年同比下滑19.59%和45.72%。

國金證券研報認為，金徽酒年報業(yè)績低于預期，主要是去年第四季度甘肅、西安疫情反復，中低檔動銷受影響偏重；第四季度規(guī)模效應大幅削弱，雖有控費但盈利受損。

值得一提的是，2021年不僅是金徽酒近十年來凈利潤首度出現(xiàn)同比下降，其核心管理層也因業(yè)績不達標遭到獎金扣罰。根據(jù)2019年金徽酒與董事長周志剛等9名管理團隊核心成員簽訂的《業(yè)績目標及獎懲方案協(xié)議》，未來五年公司目標經(jīng)營業(yè)績指標為：2019年至2023年，公司營收目標分別為16.2億元、18.3億元、21億元、25億元和30億元，扣非后凈利分別為2.8億元、3.2億元、3.8億元、4.7億元和6億元。

根據(jù)獎懲方案，金徽酒營收目標需要100%達成，扣非后凈利潤目標達成85%，高管團隊可以獲得相應的獎勵薪酬。反之，高管團隊將要受到相應薪酬懲罰。

金徽酒方面在公告中表示，由于未完成2021年的業(yè)績目標，根據(jù)前述方案，核心管理團隊遭扣罰631.77萬元，扣罰金額已從已計提未發(fā)放的獎勵資金中沖抵。

據(jù)2019年公告顯示，與金徽酒簽訂協(xié)議的高管分別為周志剛先生、王寧先生、廖結兵先生、徐文海先生、唐云先生、黃小東先生、石少軍先生、謝小強先生、張斌先生。

2021年，金徽酒董事長、董秘、副總經(jīng)理、財務總監(jiān)等高管的薪酬較上年均有不同程度下降。以董事長周志剛為例，其2021年薪酬為117.24萬元，相比上年下降了11.53萬元。

全國化是長期規(guī)劃? 中短期打造西北和華東市場

關鍵問題是，在2021年業(yè)績不達目標的情況下，要實現(xiàn)2022年25億元的營收目標，金徽酒至少要同比增長39.8%，金徽酒管理層的壓力仍然不小。

金徽酒表現(xiàn)不佳除與疫情有關外，也與其加大了市場投入相關。復星系入主金徽酒后，明確以全國化布局為目標。2021年，金徽酒在華東地區(qū)投資設立金徽酒(上海)銷售有限公司，出資2000萬元，持股比例100%。上海公司成立后，將以不低于1700萬元的出資金額再在江蘇設立一家白酒銷售公司。

區(qū)域酒企進行全國化布局勢必加大市場投入。年報顯示，金徽酒去年銷售費用高達2.78億元，同比增長25.09%。中信建投證券研報顯示，金徽酒去年利潤增速-1.95%，主要是銷售費用率和管理費用率上升所致。

針對銷售費用投入等問題，金徽酒董秘任歲強在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，由于華東市場起步較晚，去年公司的銷售費用投入主要還集中在西北市場。

此外，從2021年年報來看，金徽酒目前經(jīng)營收入仍主要集中在甘肅省。分區(qū)域來看，甘肅東南部（包括隴南市、天水市等）實現(xiàn)營收4.99億元，蘭州及周邊地區(qū)實現(xiàn)營收4.72億元，甘肅中部、甘肅西部分別實現(xiàn)營收2.37億元、1.63億元。省外及其他地區(qū)市場實現(xiàn)營收3.92億元，同比增長35.71%，占營業(yè)收入比重22.24%。

在此背景下，金徽酒意欲進一步加強對西北市場的占有。在年報披露當日，金徽酒一并發(fā)布了擬對青海銷售公司增資650萬元的公告，擬進一步開拓青海市場。任歲強表示，對青海公司增資是為了加強青海市場的建設，西北六省還是公司發(fā)展的重點市場，“全國化是公司的長久規(guī)劃，短中期內(nèi)還是先把西北和華東市場做好”。

記者|陳星 編輯|張海妮?孫志成?王嘉琦

校對|盧祥勇

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