每經記者 趙李南    每經編輯 梁梟    

今日（4月11日），球冠電纜（834682，BJ）發布接待機構投資者調研情況的公告，公司于4月8日接待9家機構的調研，內容涵蓋銅價上漲、電纜業務、募投項目等方面。

《每日經濟新聞》記者注意到，2021年度球冠電纜的毛利率有所下降，而銅價上漲與毛利率的關系也是投資者主要關心的問題之一。

“銅占公司主營業務成本的80%以上，銅價波動（上漲）是公司面臨的主要經營風險之一。公司采用材料成本加成的定價模式，具有較高的成本傳導能力。銅價位的高低，并不是主要經營風險。銅價劇烈、非理性的波動才是主要風險所在。”球冠電纜表示。

銅價劇烈波動對部分訂單毛利有負面影響

2021年度，球冠電纜實現營收約26.9億元，同比增長29.37%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約0.82億元，同比增長0.49%。之所以公司2021年度凈利潤增速遠低于營業收入增速，成本增長是重要原因。

圖片來源：球冠電纜公告截圖

從邊際變動情況看，2021年度球冠電纜營業收入增加約6.1億元，而營業總成本增加約6.05億元，加之2021年度球冠電纜的投資收益同比有所減少，導致2021年度營業利潤約為9151萬元，較2020年度約9367萬元略有下降。

2021年度，球冠電纜營業總成本中占比最大的為營業成本，約23.89億元，同比增長約31.7%，高于營業收入增速。也正因如此，球冠電纜的毛利率出現下降。2021年度，球冠電纜毛利率為11.11%，2020年度該項數據為12.69%。

毛利率也成為此次投資者調研關注的問題之一。調研中，有投資者問及：銅價處于高位，對公司毛利率有何影響？近期公司公告了套保策略，有何預期？

球冠電纜表示，其有較強的成本轉嫁能力，風險主要在于銅價的劇烈、非理性波動。“銅價短期大幅、快速波動（上漲）時，對部分未能及時鎖定成本的訂單毛利將產生負面影響。”

受疫情影響募投項目延期

今年3月底，球冠電纜發布公告稱，其部分募投項目出現延期情況。其中“城市軌道交通及裝備用環保型特種電纜建設項目”時間延長至2022年12月底；“電線電纜研發中心建設項目”延長至2023年7月底。

對于募投項目延期的原因，球冠電纜表示，主要原因是受疫情影響，公司進口設備、儀器的采購到位時間大大延遲，導致項目整體推進緩慢。

針對募投項目的延期，有投資者問及募投項目所處的建設和投產情況如何，客戶儲備如何？

球冠電纜表示，截至去年年底，其三個募投項目投入總進度為83.47%。其中“城市軌道交通及裝備用環保型特種電纜建設項目”建設進度為70.7%，部分竣工的產能已經正常產出，該項目計劃將于2022年底基本建成。

圖片來源：球冠電纜公告截圖

“到目前為止，公司為全國十幾個軌道交通電纜項目提供了電纜，客戶資源較為充足。裝備用線纜方面，公司已為國內大型塑機企業、數控機床企業提供線纜。”球冠電纜表示。

此外，也有投資者問及球冠電纜在國家電網和南方電網的營業收入及南方電網后續是否放量。

球冠電纜披露稱，2021年度其在國家電網（國家電網及下屬公司合并口徑）實現銷售收入16.9億元，占營業收入比例約63%；南方電網取得銷售收入3830萬元，占營業收入比例約1.5%。

“近期公司公告了南方電網的2021年配網材料第二批框架招標項目重大中標情況，金額2.15億，預計該批電纜將在今年開始陸續交付。”球冠電纜表示。

封面圖片來源：球冠電纜公告截圖