每經AI快訊，4月19日華創證券食飲研究團隊“華創食飲”公眾號發布了桃李面包研報。研報要點：低基數下Q1營收小幅提速，華東延續較快增長；成本壓力加劇疊加費率上行，盈利能力承壓；庫存相對較輕、成本壓力可控，年內經營韌勁較優。

投資建議：下半年有望加速改善，全年穩增依然可期，維持“強推”評級。當前大眾品板塊普遍面臨疫情、成本超預期上漲的雙重壓力，但公司短保庫存較輕、成本壓力可控，經營韌勁相對較優，待下半年需求好轉，報表有望加速改善，全年穩增依然可期。中長期看，產能建設如期推進、新興市場渠道加速滲透，全國化布局仍在推進，短保龍頭地位持續夯實。我們給予2022年-2024年EPS預測為0.89元/1.04元/1.22元（前次預測為0.90元/1.05元/1.24元），對應PE估值為24倍/21倍/18倍，維持目標價27元及“強推”評級。

風險提示：市場競爭加劇、原材料大幅漲價、食品安全問題等。

(記者 湯輝)

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