每經AI快訊，5月5日國金證券電新研究團隊“新興產業觀察者”公眾號發布了云路股份研報。研報要點：航發控股的先進材料平臺，技術與工藝國際領先；航發控股的先進材料平臺，技術與工藝國際領先；新能源軟磁需求爆發，國產化+磁材替代并行；募投項目加速產能擴張，擬投入1.5億強化技術優勢；2022Q1經營提速，Q2起盈利能力有望持續提升。

投資建議：公司聚焦非晶變壓器、新能源、儲能、消費電子等高景氣賽道，國產替代與先進磁材滲透并行，兼具短期業績爆發力與較大成長空間。預計2022年-2024年歸母凈利潤為2.06億元/3.25億元/4.51億元，EPS為1.71元/2.71元/3.76元，對應2022年4月29日收盤價PE為35.1倍/22.2倍/16.0倍。參考可比公司估值，考慮公司下游景氣度與業績成長性，給予公司2022年55倍估值，目標價94.27元，首次覆蓋，給予“買入”評級。

風險提示：電網招標不及預期、競爭加劇、上游漲價等。

(記者 湯輝)

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