每經(jīng)記者 張文瑜    每經(jīng)編輯 賀娟娟

作為水泥行業(yè)的“水泥茅”，海螺水泥的前身是寧國水泥廠，誕生時(shí)間為1978年，90年代末由于改制變?yōu)榱撕Ｂ菟啵瑢?shí)控人是安徽省國資委，并先后在H股、A股上市，也是首個(gè)在A+H股兩地上市的水泥企業(yè)。

從一家小型水泥廠到水泥龍頭，海螺水泥通過產(chǎn)業(yè)實(shí)力奠定了行業(yè)地位，一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著資本市場的神經(jīng)。作為地方觀察者，最近海螺水泥新增一項(xiàng)在陜西的對(duì)外投資引起了粉巷財(cái)經(jīng)的注意。

注冊(cè)“投資”公司？ 

穿透海螺水泥股權(quán)投資來看，2022年4月29日，海螺水泥新增一則對(duì)外投資，投資企業(yè)為海螺（陜西）控股有限公司，投資比例為100%，法定代表人為范長虹，注冊(cè)資本為1億元。

粉巷財(cái)經(jīng)梳理后發(fā)現(xiàn)，這并非是海螺水泥在陜西的首次投資行為。啟信寶顯示，海螺水泥對(duì)外投資的公司近200家，除了上述新增的公司以外，海螺水泥在陜西投資的公司還有9家，包括銅川海螺新材料有限責(zé)任公司、禮泉海螺水泥有限責(zé)任公司等在內(nèi)，均以水泥產(chǎn)業(yè)相關(guān)的生產(chǎn)、銷售為主。

圖片來源：海螺水泥官網(wǎng)

值得注意的是，2021年11月，海螺水泥增持西部水泥（02233），從此前的21.97%升至目前25.02%，成為西部水泥第二大股東。不難看出，海螺水泥在自身產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張意圖明顯，而陜西也是海螺水泥布局的重點(diǎn)區(qū)域之一。

但較之前不同的是，此次海螺水泥轉(zhuǎn)變了布局方向，不再以水泥生產(chǎn)銷售為主。

從海螺（陜西）控股有限公司的經(jīng)營范圍來看，海螺（陜西）控股有限公司的經(jīng)營范圍主要包括創(chuàng)業(yè)投資（限投資未上市企業(yè)）、以自有資金從事投資活動(dòng)、信息咨詢服務(wù)（不含許可類信息咨詢服務(wù)）以及水泥制品的銷售等。

明顯看到的是，作為以水泥生產(chǎn)銷售為主的龍頭企業(yè)，上述控股公司的主要經(jīng)營范圍不僅僅以水泥相關(guān)產(chǎn)業(yè)為主，反而加上了“投資”二字，個(gè)中原因也值得粉巷財(cái)經(jīng)一探究竟。

就上述公司經(jīng)營范圍問題，5月5日，粉巷財(cái)經(jīng)致電海螺水泥董秘辦工作人員想要進(jìn)一步了解情況，工作人員表示，新注冊(cè)公司還沒有具體的規(guī)劃，目前不方便透露。

2021年?duì)I利雙降

縱覽海螺水泥歷年年度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，海螺水泥通過投資、并購、控參股及項(xiàng)目托管等途徑，持續(xù)進(jìn)行高速擴(kuò)張，并參與多項(xiàng)國內(nèi)外項(xiàng)目建設(shè)和并購，先后在云南、陜西、甘肅、廣西、湖南、江西等地進(jìn)行戰(zhàn)略布局。

其中，包括湖南云峰水泥熟料項(xiàng)目、江西弋陽骨料項(xiàng)目建成投產(chǎn)，并購廣東鴻豐、貴州新雙龍、云南騰越等水泥項(xiàng)目等。也就是說，海螺水泥并不只在陜西布局，而是全國多個(gè)省市都有涉及。

但面對(duì)復(fù)雜多變的市場，即便是高速擴(kuò)張也逃不過業(yè)績?cè)鲩L停滯的命運(yùn)。

根據(jù)其披露的年報(bào)來看，2021年海螺水泥實(shí)現(xiàn)營收1679.53億元，同比下降4.73%；凈利潤為332.67億元，同比下降5.38%。而將時(shí)間線拉長來看，自2019年開始，海螺水泥營收和歸母凈利潤的增速已經(jīng)連續(xù)三年處于下滑。

圖片來源：粉巷君 制

從業(yè)務(wù)層面來看，在多年并購、擴(kuò)張的的動(dòng)作下，海螺水泥業(yè)務(wù)規(guī)模在行業(yè)屈指一數(shù)，業(yè)務(wù)所在區(qū)域也呈現(xiàn)出跨度大、分布廣的特點(diǎn)。但同時(shí)，像海螺水泥這類規(guī)模龐大的企業(yè)，長期保持高增長還是有一定難度的。

從大環(huán)境來看，水泥行業(yè)作為傳統(tǒng)高污染行業(yè)之一，在雙碳背景下，水泥行業(yè)自然是我國節(jié)能減耗的重點(diǎn)。截至2021年年末，海螺水泥共有72家子公司及分公司被環(huán)保部門列入重點(diǎn)排污單位名單。

因此，海螺水泥也在不斷加大減碳技術(shù)創(chuàng)新投入，一方面是想在在轉(zhuǎn)型方面迎合當(dāng)下熱點(diǎn)，而另一方面亦是想幫助水泥企業(yè)摘掉高耗能標(biāo)簽。例如海螺水泥在2021年收購了海螺新能源100%股權(quán)，同時(shí)獨(dú)立出資設(shè)立了15家新能源公司。

年報(bào)顯示。2021年全年，海螺水泥資本性支出約160.2億元，主要用于項(xiàng)目建設(shè)、項(xiàng)目并購和節(jié)能降碳環(huán)保技改支出。

值得注意的是，對(duì)新能源的投資對(duì)自身減少污染的效果還有待時(shí)間檢驗(yàn)，在主營業(yè)務(wù)增長乏力、新業(yè)務(wù)有待時(shí)間驗(yàn)證的情況下，也不難理解海螺水泥為何要改變方向去注冊(cè)“投資”相關(guān)的公司了。

多地密集注冊(cè) 

粉巷財(cái)經(jīng)注意到，在注冊(cè)海螺（陜西）控股有限公司之前，海螺水泥于3月28日注冊(cè)了海螺（湖南）控股有限公司；4月15日注冊(cè)了海螺（貴州）控股有限公司，且經(jīng)營范圍和海螺（陜西）控股有限公司高度一致，均包含“投資”業(yè)務(wù)。

對(duì)于海螺水泥而言，投資并非陌生工具。事實(shí)上，海螺水泥早已在投資領(lǐng)域試水多次，并計(jì)劃2022年以自有資金為主，支出235億元用于項(xiàng)目建設(shè)、節(jié)能環(huán)保技改、并購項(xiàng)目及股權(quán)投資支出。

針對(duì)此問題，上述工作人員也進(jìn)一步回應(yīng)稱，“做投資的話我們主要考慮產(chǎn)業(yè)并購方面的，例如相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈并購的一些工作，包括我們自己會(huì)注意到一些合適的標(biāo)的，買一些優(yōu)質(zhì)的水泥廠或者和混凝土相關(guān)的一些產(chǎn)業(yè)，整體來看，我們基本上是在水泥產(chǎn)業(yè)相關(guān)的基礎(chǔ)上會(huì)進(jìn)行一些投資。”

圖片來源：海螺水泥官網(wǎng)

“另外，海螺水泥也會(huì)在光伏產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)上會(huì)有一些投資方面的涉及，目前我們?cè)诎l(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，再做一些跟廠區(qū)內(nèi)以及周邊做一些光伏發(fā)電，主要是滿足公司內(nèi)部使用。”工作人員告訴記者。

整體來看，海螺水泥目前的投資方向僅限于水泥相關(guān)產(chǎn)業(yè)以及光伏新能源產(chǎn)業(yè)兩方面，至于未來是否會(huì)進(jìn)行其他產(chǎn)業(yè)的投資也未可知。

對(duì)陜西而言，龍頭企業(yè)在本土多次進(jìn)行布局，亦是對(duì)本土營商環(huán)境、資源等綜合實(shí)力的一種肯定。未來，陜西也將持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境的經(jīng)濟(jì)，持續(xù)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，在吸收外來產(chǎn)業(yè)增加自身發(fā)展資本的同時(shí)，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長增添動(dòng)力。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 黃鑫磊 攝