每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日，美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行了預(yù)期中50個(gè)基點(diǎn)的加息。美國(guó)主要股指大幅收漲，但主要原因并非加息落地，而在于美聯(lián)儲(chǔ)基本排除了一次加息75個(gè)基點(diǎn)的可能，而這正是之前市場(chǎng)最為擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)因素。隨著美聯(lián)儲(chǔ)“每次50個(gè)基點(diǎn)”的加息路徑基本明確，市場(chǎng)也將這一預(yù)期反映到了價(jià)格當(dāng)中，當(dāng)然這也包括匯率市場(chǎng)——當(dāng)天離岸市場(chǎng)人民幣即期匯率僅小幅下行15個(gè)基點(diǎn)，在前兩日大幅升值之后保持穩(wěn)定，而人民幣匯率也正是此前影響A股走勢(shì)的重要因子之一。

“五一”假日期間，A股休市，上海疫情得到實(shí)質(zhì)改觀，日新增感染人數(shù)已大幅回落至5000例以內(nèi)。5月3日，上海市住建委發(fā)布首批24個(gè)重大工程建筑工地復(fù)工復(fù)產(chǎn)“白名單”，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)得以恢復(fù)。作為世界級(jí)的明星項(xiàng)目，特斯拉在向上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)送出的一封感謝信中提到，計(jì)劃在上海工廠當(dāng)前園區(qū)附近另建一座年產(chǎn)能為45萬(wàn)輛的新工廠，新工廠完成擴(kuò)建后，將助力特斯拉將上海工廠的總產(chǎn)能提升至每年100萬(wàn)輛。特斯拉的選擇也表明，疫情防控的短期沖擊，并沒(méi)有改變上海汽車工業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。汽車工業(yè)如此，芯片、化工等行業(yè)同樣如此。

5月4日，為貫徹落實(shí)中央政治局會(huì)議精神，“一行兩會(huì)”發(fā)文部署相關(guān)政策，其中一些針對(duì)當(dāng)下金融體系焦點(diǎn)問(wèn)題的相關(guān)表述值得關(guān)注。比如對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，央行表示要“及時(shí)優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，支持剛性和改善性住房需求”；證監(jiān)會(huì)稱“積極支持房地產(chǎn)企業(yè)債券融資”；銀保監(jiān)會(huì)則是要求“不盲目抽貸、斷貸、壓貸，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序”。加上各地進(jìn)一步放松樓市調(diào)控政策，房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步收斂。對(duì)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，央行和銀保監(jiān)會(huì)均表示要“推動(dòng)完成平臺(tái)企業(yè)專項(xiàng)整改”“促進(jìn)/支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展”。從金融監(jiān)管導(dǎo)向看，盡管有疫情防控的影響，但金融支持實(shí)體的力度將進(jìn)一步加大，來(lái)自金融體系的活水將有助各類市場(chǎng)主體渡過(guò)當(dāng)下的困難階段。

4月30日，上市公司一季度業(yè)績(jī)也披露完畢。報(bào)告期內(nèi)，所有A股公司營(yíng)收增幅為11.9%，但凈利潤(rùn)增幅只有5.3%。盡管凈利潤(rùn)增幅有限，但從結(jié)構(gòu)來(lái)看，實(shí)際情況要優(yōu)于表面上的數(shù)字。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，金融業(yè)一季度凈利潤(rùn)之和同比下降1.83%，如果剔除凈利潤(rùn)占一小半的金融業(yè)，其他4600多家A股公司的凈利潤(rùn)增幅實(shí)際為11.34%，金融業(yè)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)已得到體現(xiàn)。另外，A股公司2021年年報(bào)披露的1.55萬(wàn)億元現(xiàn)金分紅將陸續(xù)兌現(xiàn)，這些資金或通過(guò)國(guó)有資本充實(shí)財(cái)政，或通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)一步撬動(dòng)投資，或流向居民成為消費(fèi)、儲(chǔ)蓄，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要助力。

盡管地緣沖突、中概股審計(jì)監(jiān)管、疫情防控等問(wèn)題的解決不會(huì)一蹴而就，但外圍市場(chǎng)、疫情防控、政策面、企業(yè)業(yè)績(jī)面的風(fēng)險(xiǎn)逐步探明，意味著A股市場(chǎng)的預(yù)期將向著好的方面改善，投資者在保持謹(jǐn)慎的同時(shí)，大可多一些樂(lè)觀的心態(tài)。