5月17日，菲菱科思正式啟動上市申購。作為國內網絡通信設備ODM/OEM龍頭，菲菱科思生產的交換機、路由器等產品廣泛應用于運營商、政府、教育、金融、能源、電力、交通、中小企業、醫院等以及個人消費市場等諸多領域，取得市場良好反響。

在新基建、東數西算、大數據、云計算等政策東風下，網絡通信設備作為基礎工具，具備高成長性，菲菱科思近三年營業收入的年均復合增長率為45.68%，歸母凈利潤年均復合增長率為75.11%，擴張速度十分迅猛。

菲菱科思表示：“網絡通信設備，尤其是交換機通道的建設，為新基建提供強大支撐，未來前景光明。上市機會和資本平臺將在業務增長、設備改造、技術提升為公司提供極大的推動作用。”

23年創業歷程 攬獲眾多知名品牌合作

菲菱科思的主營業務為網絡設備的研發、生產和銷售，以ODM/OEM模式與網絡設備品牌商進行合作，為其提供交換機、路由器及無線產品、通信設備組件等產品的研發和制造服務。公司產品定位于企業級網絡設備市場，兼顧消費級市場，已成為新華三、S客戶、小米、神州數碼、D-Link、邁普技術、浪潮思科等國內外知名網絡設備品牌商的ODM/OEM長期合作伙伴。

菲菱科思的創業歷程可以分為三個階段：起步階段（1999年至2008年）、業務積累階段（2009年至2011年）、快速發展階段（2012年至今）。

公司成立于1999年4月，初期主要為華為生產保安單元、配線等通信設備組件產品。2006年，公司開始與LEA建立業務合作關系，生產分離板、終端分離器等網絡設備產品，為后期由通信設備組件向網絡設備整機產品的拓展奠定了良好基礎。

2009年，菲菱科思開始從事網絡設備整機產品的研發和生產，引進貼片機等生產設備，主要從事以太網交換機的生產。2010年，公司通過了新華三的合格供應商認證，以OEM模式為其生產交換機，2011年即實現大批量生產。自此，公司與新華三建立起了穩定的業務合作關系，業務規模和產品領域不斷擴大。

2012年起，公司與新華三的合作更加緊密，產品范圍擴大到交換機、路由器和無線產品等網絡設備多系列產品。公司參與新華三供應鏈的程度也逐漸深入，由簡單的代工制造向產品設計、工程開發、原材料采購和管理、生產制造、試驗測試及驗證等全方位服務升級。同時，公司在產品研發、生產制造、產品質量等方面的能力提升，促使公司能夠成功開拓新的客戶，逐漸與小米、神州數碼、D-Link等客戶建立起穩定的合作關系。隨著公司與S客戶合作的深入，公司于2019年起為其開發了網絡設備產品并于2020年開始批量供貨，合作開發的產品類別不斷增加。

菲菱科思有關人士介紹道，公司23年的發展過程，也面臨一些挑戰：“交換機產品需要非常穩定的硬件和非常優化的軟件充分配合，公司在2009年之前主要做的是硬件，那么在2009年以后軟件和硬件配合是一個巨大的挑戰。”

“第二個挑戰是，原來的產品是相對單一化的，規格的集中度比較高，而現在我們的交換機有很多品種，要滿足市場不同層次的需要，面臨供應鏈柔性的問題。所以這也是菲菱科思在技術層面面臨的一個挑戰。”公司表示。

最終，菲菱科思克服了難題，交換機產品完成了“百兆/千兆/萬兆”、“電口/光口”、“無管理/管理”等多維度的自主產品迭代，并成功量產數據中心交換機，為互聯網提供持續穩定的基礎架構產品，滿足云計算、大數據、社交網絡、物聯網等信息技術新應用的需求。

近三年，菲菱科思取得卓越的業績。2019年、2020年和2021年度營業收入分別為10.40億元、15.13億元和22.08億元，三年的年均復合增長率為45.68%；歸母凈利潤分別為5507.08萬元、9619.48萬元和1.69億元，三年的年均復合增長率為75.11%。

高效自主研發設計 樹立行業壁壘

交換機產品和一般的消費類產品不同，是一個在技術上相對集中的產品，需要強大的穩定性。

“如今，隨著云服務、物聯網等技術的發展，所有信息的關聯都需要交換機這個通道。打個比方，交換機產品就像高速公路和收費站，數據就像車子，高速公路和收費站為車子提供通行，也進行管理。”上述菲菱科思有關人士分析道，“隨著數據產業速度發展越來越快，交換機的市場要逐漸地更新換代，此前2000年左右市場是以100兆交換機為主，2015年左右是1000兆交換機，而目前我們開始逐漸往萬兆交換機發展，未來會往更高帶寬做研發。”

公司認為，在下游需求快速迭代之下，菲菱科思以高效的自主研發與設計能力，走在了行業前面。截至報告期末，菲菱科思共有研發技術人員393人，獲得專利70項和軟件著作權19項，并有多項發明專利正在申請中。在新產品研發方面，公司始終緊跟行業技術發展趨勢，在自主研發平臺的基礎上不斷開發符合下游客戶和市場需求的新產品，已具備40G/100G高帶寬、大容量交換機的開發能力，于2019年研發出了高背帶容量插卡式核心交換機的業務板、核心板，高端數據中心交換機、5G小基站等新產品的硬件方案也基本研發完畢。

此外，報告期內，公司高速率、大容量的萬兆管理交換機通過技術驅動型的業務規劃，實現了從單一產品開發、小批量供貨到多系列產品、大批量供貨的快速增長；萬兆管理交換機2020年的銷售收入為4.19億元，同比增長212.82%，占交換機整體銷售收入的比例也大幅提升至35.29%；2021年，公司萬兆管理交換機產品銷售收入為6.88億元，占交換機整體銷售收入的比例進一步提升至35.79%。

“在技術、工藝等方面，我們公司的理念是永遠比別人多走半步到一步，因此公司的測試線、包裝線都在實行自動化智能化的改造，這也是我們的一個核心競爭力的體現。”該人士提到，2018年菲菱科思開始投入自動化測試系統的開發，2019年通過對軟件算法、數據庫兼容、機電系統、傳動系統及精密模具的再開發，完成了交換機自動化生產線的升級改造。

此外，在客戶資源上，菲菱科思實施“大客戶”策略，通過了國內主要網絡設備品牌商的供應商認證，下游客戶覆蓋較高的終端市場份額，且公司與客戶的合作模式具有較強的黏性，具備長期穩定合作的基礎，也是公司領先于行業的獨特優勢。

新基建帶來新機會 行業前景廣闊

近年來，云計算、大數據、社交網絡、物聯網等信息技術的應用給我國的網絡設備行業帶來了新的發展機遇。同時，國家也不斷在產業政策層面鼓勵與支持信息化建設，如“互聯網+”、工業4.0和新基建等。

在上述背景下，我國的網絡設備市場規模整體上呈增長趨勢，其中交換機和無線產品是市場增長的主要驅動因素。根據IDC數據，2019年我國交換機市場規模為36.46億美元，同比增長3.9%；企業級路由器市場規模為6.5億美元，同比增長6.9%，無線產品市場規模約為8.29億美元，同比增長7.6%，我國網絡設備市場規模占全球市場比例約1/9，增速高于全球市場。

2020年在新冠肺炎疫情的影響下，全球網絡設備市場增速放緩甚至下降，而隨著我國疫情得到逐步控制，根據IDC數據，2020年度我國交換機市場規模為41億美元，同比增長12.68%；路由器市場規模達到7.20億美元，同比增長9.56%。2021年上半年，我國交換機市場規模為20.83億美元，同比增長17.06%，企業級路由器市場規模為3.58億美元，同比增長17.90%。

對于行業趨勢，菲菱科思認為：“隨著新基建的推進，信息化和數據化建設也逐步開展。網絡通信設備，尤其是交換機通道的建設，為新基建提供強大支撐，未來前景光明。”

公司有關人士說道，“交換機行業像手機一樣，它的硬件和軟件一直在往前推進，整個社會用戶的訴求是逐漸提升的，所以我對市場的這種前景預測是非常樂觀，預計更新換代的周期大概在3~5年。同時，網絡通信設備關系到信息安全，是近年來國家強調的網絡信息安全的重要組成部分，也符合政策支持的方向。”

對于上市后的發展，菲菱科思公司上下充滿期待：“過去公司的發展主要依賴自有資金的滾動，對業務的拓展造成了一定的局限性。上市機會和資本平臺將在業務增長、設備改造、技術提升為公司提供極大的推動作用。未來在資本力量助力下，公司將會以更高的增長率，回報我們的投資者。” 文/齊博