每經記者 任飛    深圳報道    每經編輯 肖芮冬    

根據公募基金參與上市公司定增獲配情況，《每日經濟新聞》記者發現，今年二季度以來，相關公募基金總規模多現變化——多在今年第一季度末的基礎上有所降低，其中不乏明星基金經理管理的產品。

值得一提的是，今年一季度，頭部公募基金非貨幣規模增速放緩，業內在關注規模效應的同時也在討論接下來的投資趨勢，景氣上行賽道依然備受青睞。

明星經理產品規模生變

二季度過半，公募基金依然面臨著規模新增乏力的困擾——不僅來自新發基金增量有限，也來自存量產品的規模萎縮，其中不乏明星經理產品，近期也出現規?？s水的跡象。

從基金參與上市公司定向增發詳情估算，已披露持股成本及所占基金資產凈值比的基金中，其規模多較今年一季度末時有所減少。

例如鄭澄然管理的廣發高端制造，從其參與晶澳科技定增獲配的情況來看，投資成本1.43億元，占基金資產凈值比1.08%，測算基金總規?；蛟?32.41億元。從一季度末的數據看，廣發高端制造總規模為148.04億元，而晶澳科技定增的截止日期為5月12日，由此可見，該基金在一季度之后的近一個半月內出現規模下降。

廣發高端制造出現的規模下降并非孤例。事實上，在已披露參與上市公司定增的所有基金當中，定增截止在一季度之后的獲配信息中，推算得知的產品規模發生下降的不在少數，比如興證全球謝治宇、易方達何崇愷等明星經理旗下產品也有類似情況。

具體來看，易方達何崇愷管理的易方達積極成長同樣獲配晶澳科技定增份額，根據其0.43億投資成本占基金資產凈值比1.21%測算，截至5月12日，基金總規模在35.54億元；而根據一季報統計的36.95億元對比，也有近1.42億元的規模減少。

謝治宇旗下的興全合宜今年一季度末統計規模合計為207.71億元，根據其參與玲瓏輪胎定增獲配的情況看，到今年4月19日定增截止，總成本投入1億元，占基金資產凈值比0.51%，測算基金總規模在196.08億元，較一季度末時減少約11.64億元。

除上述基金經理在管產品出現規模變化，其他披露獲配成本的基金也有不少出現了規模變化，當中有個別產品顯示基金總規模較一季度末有所增加，比如孫魯閩、林樂峰管理的南方寶豐，何帥管理的交銀阿爾法等；另外，鄭澄然管理的廣發鑫享總規模測算顯示，較一季度末增加3.78億。

頭部公募非貨幣規模增速放緩

總的來看，行業內頭部機構的非貨幣規模增速有所放緩。5月12日，中國證券投資基金業協會公布2022年一季度各項資管業務月均規模數據，頭部機構非貨幣理財管理規模仍然持續增長，但受市場回調影響，環比增速有所回落。

據光大證券測算，截至2022年一季度，非貨幣理財公募基金月均規模排名前20的基金管理機構規模合計9.41萬億元，相較2021年第四季度環比上升3.66%。易方達基金2022年第一季度非貨幣公募基金月均規模達11362億元，保持首位；華夏基金、廣發基金、富國基金分列第2~第4位，非貨幣月均規模均高于6000億元。

與此同時，公募也在持倉方面側重景氣上行賽道。銀河證券統計顯示，2022年第一季度內，機械板塊基金持倉規模大幅減少，持倉占比略有下降。數據顯示，2022年一季度，偏股型基金重倉機械行業持倉市值合計1150.39億元，環比下降21.63%；在基金總規模中占比3.13%，環比減少0.36個百分點。重點加倉的是光伏、礦山機械、油氣裝備等景氣上行板塊。

銀河證券研報分析指出，機械板塊年初以來調整幅度深，估值處于歷史較低分位，短期關注受益穩增長及上游原材料上漲資本開始擴張的板塊，長期來看景氣賽道優質個股已具備較高投資價值，重點細分方向包括光伏設備（N型電池片產業化帶來的設備投資）、新能源汽車相關裝備（鋰電、氫能、儲能、充換電等方向設備投資）、工業機器人、工業母機、專精特新等領域。

展望后市，長城基金首席經濟學家向威達公開表示，雖然上半年上市公司業績有下修風險，且下半年國際環境中還有一些不確定因素，A股短期反彈的高度一時難以估量。但一系列市場指數當前的風險補償已在歷史高位，市場絕大部分風險基本釋放，繼續下跌的風險有限。

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