每經AI快訊，5月20日中金公司“中金點睛”公眾號發布了煤炭行業研報。研報要點：全球煤炭需求增長穩定，海外供給原地踏步。海外地區投資偏少，供給增加潛力有限；需求邊際提升、供給不足推動海外煤價上漲；地緣沖突導致煤價進一步上行；供需格局重構或將抬升中長期煤炭使用成本；疫情影響國內需求，但后續保供壓力仍存。

研報認為，在供給不足、需求回升之下，疊加地緣沖突事件帶來的供需重構，煤市將如何演繹？短期來看，煤價或受三因素推動：1）夏季用煤高峰期來臨，需求或將走強；2）疫情逐步解封和穩增長逐漸發力，需求有望復蘇；3）上游原料出口有望提振，對需求形成支撐。中長期來看，我們認為地緣沖突事件引發的全球能源供需格局重構，不僅導致短期內煤價高位運行，還可能抬升全球中長期煤炭使用成本，造成中長期煤價中樞上移。

風險：疫情；海外能源供需緊張情緒明顯緩解；歐洲經濟衰退。

(記者 湯輝)

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