每經記者 裴健如    北京報道    每經編輯 孫磊

獵豹汽車的破產重整有了新進展。

日前，《每日經濟新聞》記者獲悉，湖南省長沙市中級人民法院（以下簡稱長沙中院）已根據湖南獵豹汽車管理人的申請，裁定對長豐集團有限責任公司（以下簡稱長豐集團）、湖南獵豹汽車股份有限公司（即獵豹汽車）、湖南長豐動力有限責任公司（以下簡稱長豐動力）、湖南長豐獵豹汽車有限公司（以下簡稱長豐獵豹）、北京長城華冠汽車技術開發有限公司（以下簡稱長城華冠技術開發公司）、衡陽風順車橋有限公司（以下簡稱風順車橋）進行實質合并重整。

記者了解到，長沙中院已分別于2021年8月31日、2022年2月21日、2月22日、3月16日裁定獵豹汽車、長豐集團、長豐動力、長豐獵豹、風順車橋進入破產重整程序，并指定由北京德恒律師事務所、北京德恒（長沙）律師事務所聯合體擔任五家企業管理人。獵豹汽車管理人將作為上述六家企業實質合并重整的主體。

“目前長城華冠技術開發公司的債權人正在向管理人申請債權，重整結果具體什么時候能出來暫時還不能確定。”5月26日，獵豹汽車管理人接受記者電話采訪時表示。

六家企業負債總額超111億元

事實上，上述被裁定合并重整的企業均為“長豐系”企業。

公開資料顯示，長豐集團成立于1996年，由湖南省國資委全額出資設立。2013年，長豐集團以及由公司高管設立的持股平臺公司湖南金宏源投資股份有限公司（以下簡稱金宏源投資）出資設立獵豹汽車，經過多次股權變更后，長豐集團和金宏源投資在獵豹汽車中的股權占比分別為39%和31%；獵豹汽車直接持有長豐獵豹、長城華冠技術開發公司100%股權，名義上持有長豐動力50%股權，但已與另一股東安徽獵豹汽車有限公司達成股權轉讓協議并支付股權轉讓款，僅未辦理工商變更登記；長豐集團和獵豹汽車在風順車橋分別占股58.14%和41.86%。

記者獨家獲取的《長豐集團等六家企業合并重整裁定書》顯示，截至今年2月28日，上述長豐集團、獵豹汽車等六家企業的賬面資產總額為93.64億元，負債總額為111.39億元，資產負債率為118.95%。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

長沙中院方面認為，上述六家關聯企業中，長豐集團為核心控制企業，對其他五家企業進行統一管理，六家企業的主營業務構成了汽車整車生產的完整產業鏈條，在經營決策、企業管理、經營業務、資產、財務、人事任免等方面存在顯著、廣泛、持續的混同情形，已構成法人人格的高度混同。

同時，六家企業資產嚴重混同，內部交易復雜，企業融資交叉擔保金額巨大，融資資金內部劃轉隨意，且資金往來頻繁，相互擔保金額巨大，債權債務難以區分，如單獨進行重整將導致部分債權人雙重或多種受償，實際侵害全體債權人的公平受償權益，實質合并重整有利于維護和提高企業的重整價值，提升重整成功的可能性。

重整投資人已選定

針對上述六家企業的合并重整進度，記者了解到，當前長城華冠技術開發公司的債權人正向管理人申報債權，截止日期為2022年6月17日，其他五家企業的債權申報事項則已進行公告。

“現在合并重整還在初期階段，有新的進展我們都會進行公告。”上述獵豹汽車管理人告訴記者。

據記者了解，眼下長豐集團等六家關聯企業重整投資人的選定已經有了結果。其中，衡陽弘電新能源科技有限公司為重整投資人；深圳市元征科技股份有限公司（以下簡稱元征科技）、深圳市易啟兆車互聯網絡有限公司（聯合體）為備選投資人。

啟信寶顯示，衡陽弘電新能源科技有限公司成立于2019年，注冊資本6.25億元，法定代表人為肖方亮，經營范圍包括新能源智能汽車的技術設計、研發和咨詢；新能源汽車產業園區建設和運營；新能源汽車相關汽車零部件的生產、技術咨詢和技術服務等，由衡陽弘祁投資有限責任公司和威馬汽車科技（衡陽）有限公司分別持股96%和4%。其中，衡陽弘祁投資有限責任公司由祁東經濟開發區建設投資有限公司持股16%。

圖片來源：啟信寶

深圳市元征科技股份有限公司則成立于1992年，并在2002年在香港創業板上市，2011年轉至香港主板上市，其產品以汽車電子檢測和診斷為基礎，涵蓋汽車診斷、檢測、養護、機械、電子、工具等產品線，為全球經銷商和汽車制造廠提供汽車產品、技術和服務。

圖片來源：啟信寶

根據啟信寶信息，深圳市易啟兆車互聯網絡有限公司（聯合體）成立于2022年1月，法定代表人為石彥琛，注冊資本500萬元，經營范圍為區塊鏈技術相關軟件和服務；互聯網數據服務。

“整體來看，這三家企業的知名度并不是很高，元征科技會比另外兩家好一些。一種可能是，三家公司想要借助投資獵豹汽車進入造車行業；還有一種可能是，企業先把獵豹這個盤以低價接下來，再去尋找買家高價售出，從而賺取差價。現在造車的成本雖然低了，但是行業競爭更加激烈了，風險也更大，所以入局造車都是小米、百度這些大公司，這三家公司可能目前還不具備這個實力。”江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔接受記者電話采訪時表示。

獵豹陷落始末

回顧獵豹汽車的發展史，其中不乏高光時刻。其母公司長豐集團的前身為中國人民解放軍第7319工廠，始建于1950年，總部設在長沙，擁有五十多年的發展史。

根基深厚的獵豹汽車，曾擁有北京汽研院、長沙工程院兩個研究機構，三個關鍵零部件公司，以及包括永州公司、滁州公司、長沙公司、荊門公司在內的四個整車制造基地，一度占據中國國內輕型越野市場43%以上的市場份額。

圖片來源：視覺中國

2015年前后，國內車市掀起SUV熱潮，專注硬派越野SUV的獵豹汽車踩準了節奏。2017年，獵豹汽車推出CS10，在該車型的助力下當年銷量達到12.5萬輛的峰值，同比增長約40%，銷售收入約113.2億元。

但在此后，獵豹汽車一路急轉直下，后續產品未能復制CS10的成功。加之SUV市場爆發期已過，市場競爭愈發激烈，銷售渠道的不合理布局及過高的庫存策略導致獵豹汽車的經銷商也不斷退出。2018年，獵豹汽車設定了20萬輛的銷量目標，然而實際銷量僅為7.76萬輛，同比近乎腰斬；2019年，獵豹汽車的銷量繼續下跌，為3.25萬輛；到2020年，獵豹汽車的全年銷量僅余1043輛。與銷量滑坡并行的，還有不時傳出的資金斷裂、裁員、降薪、經銷商退網傳聞。

2020年4月，吉利控股集團與湖南省政府、長沙市政府在長沙正式簽署戰略合作協議，托管獵豹汽車長沙工廠。托管后的獵豹工廠，將被用來生產新能源汽車。但托管并非收購，獵豹汽車也未在經營上獲得更好的轉機。

一年之后，2021年4月，獵豹汽車在長沙中院申請破產審查。同年8月31日，獵豹汽車被裁定破產重整。

記者了解到，今年1月17日，獵豹汽車舉行了第一次債權人會議，并通過了《財產管理及處置方案》。此后，獵豹汽車管理人對獵豹汽車長沙分公司零部件及模夾檢具等物料裝運進行了招標；通過阿里巴巴拍賣平臺對獵豹汽車CT5車型模、檢、夾具進行拍賣，整體起拍價為176.047萬元。

今年3月9日，3月22日和3月31日，獵豹汽車管理人連發三份拍賣公告，對獵豹汽車部分資產進行公開拍賣。在最近的一次拍賣公告中，被拍賣的獵豹汽車資產為料架、鍍鋅鐵皮、廢舊車身等物料；配電柜；懸掛式電焊機；電纜；母線槽等物資；30臺試制試驗整車；6臺整車。其中，起拍價最高的為電纜，起拍價62萬元；而30臺試制試驗整車的起拍價僅為16.6萬元。

圖片來源：獵豹汽車官微

“獵豹汽車走到現在這一步，主要還是因為它當時的SUV產品技術升級相對比較慢，產品市場壓力比較大，與三菱結束合作之后沒有形成自己有效的技術發展能力，導致逐步邊緣化。”全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹告訴記者。

張翔也認為，獵豹汽車產品比較單一，在國內車市井噴期過后，抗風險能力較差。“十年前國內車企是井噴式增長的態勢，獵豹汽車瞄準SUV市場，并且引進了三菱的技術，價格只有合資車的一半，受到了市場的接受和追捧。但是結束與三菱的合作之后，自主研發能力沒有跟上。”張翔表示，新能源產品的缺失也是獵豹汽車衰落的原因之一，自主品牌大多靠新能源實現彎道超車，獵豹汽車沒有抓住這個風口。

前途汽車“前途未卜”

車市淘汰賽之下，還有更多的“獵豹汽車們”在謀求自救。近日，沉寂已久的前途汽車正努力重回大眾視野。需要說明的是，這家曾經力求定位高端的造車新勢力也與獵豹汽車頗有淵源。

5月2日，前途汽車的母公司北京長城華冠汽車科技股份有限公司（以下簡稱長城華冠）宣布，其與SPAC（特殊目的收購公司）Mountain Crest Acquisition Corp.簽署正式合并協議，預計于2022年12月底完成重組合并上市，屆時前途汽車將作為長城華冠的重要資產組成部分赴境外IPO，投前估值為12.5億美元。

圖片來源：前途汽車官微

長城華冠方面稱，此次與Mountain Crest的簽約，是長城華冠國際化戰略的重要里程碑。長城華冠將借力資本市場，穩定、快速地將長期積累的創新型技術應用在新車型上，為用戶帶來智能化、個性化、差異化的全新用車體驗。

公開資料顯示，2003年，前途汽車創始人陸群率領北京吉普產品部的10人團隊自立門戶，在北京順義汽車城簡易廠房中白手起家，成立了民營汽車設計公司。創業初期，由于汽車設計業務周期長，導致公司資金運轉受限，在2003年底接受長豐集團投資，并入長豐集團。融資后，陸群掌舵下的長城華冠與長豐集團保持相對獨立的運營模式。但在此后，長豐集團高層決定將長城華冠重新納入旗下。經過談判，2012年8月，原長城華冠拆分為兩部分，原來的長城華冠公司更名為獵豹汽車研究院留給長豐集團，陸群等創始人股權全部轉讓給長豐集團，之后重新設立北京長城華冠汽車科技股份有限公司。原公司旗下約400名員工，一半留給獵豹汽車研究院，另一半人進入由陸群重新創立的長城華冠，原長城華冠的資產和負債全部由獵豹汽車研究院承接。“無債一身輕”的長城華冠，決定轉型為汽車制造商，于2015年全資成立前途汽車，同年登陸新三板。

在官宣將赴美上市之后，前途汽車又于5月3日舉行線上發布會，宣布推出定制化方案。按照前途汽車的計劃，通過K50及后續產品實現一對一的定制化服務；該服務類似用戶和專屬的設計師以及工程師團隊共同參與討論設計，實現車型產品的個性化選擇。陸群還表示，前途汽車正在推進新一輪融資。

“2020年初，我們就進入了停工狀態，因為疫情，停工狀態持續了將近兩年的時間，我們從2021年10月份開始組織復產，11月份開始恢復生產。將近兩年的時間，公司進入了停頓的狀態，沒有生產，也就沒有銷售，經歷了非常痛苦的兩年。”陸群接受媒體采訪時表示。

作為國內造車新勢力中為數不多手握新能源乘用車“雙資質”的企業，前途汽車起步并不算晚，但發展難言順利。2016年2月，前途汽車開始投資建設蘇州生產基地，2018年8月，前途汽車首款產品前途K50正式下線。但因市場定位和定價太高，目標人群太小，屢遭外界詬病，銷量也極為慘淡，迄今僅售出百余輛。

彼時，陸群曾表示，前途K50并不是用來走量的車型，而是為前途汽車品牌定位和產品定調。

此后，前途汽車籌劃于2021年3~4月上市第二款量產車——前途K20，但于2020年陷入停產、門店關閉、裁員、欠薪、資金斷裂等負面漩渦，K20也未能如期投放，陸群本人甚至被限制高消費。時至今日，在前途汽車官方微博下方，仍有網友留言“討薪”。

圖片來源：新浪微博

而前途汽車的母公司長城華冠，曾頭頂“新三板新能源第一股”的光環，也已于2019年從新三板摘牌。從2015年上市到2018年底在新三板掛牌期間，長城華冠歸屬于掛牌公司股東凈利潤虧損逐年擴大，分別為-0.22億元、-0.98億元、-2.26億元、-6.06億元。

對于前途汽車失利的原因，陸群接受媒體采訪時表示，最本質的原因是他本人對資本市場的認知太過膚淺。

今年1月5日，亞太股份（002284.SZ）在投資者互動平臺表示，公司和前途汽車在輪轂電機方面前期已有項目合作，但項目進展的關鍵在于整車廠的推進速度和產品計劃。

5月26日，前途汽車微信公眾號發布消息稱，前途K20將于近期開啟預售。

在張翔看來，前途汽車采用SPAC方式實現上市沒問題，但融資或許并不容易。“海外融資的重要指標是訂單、用戶數量和銷量都要多，但前途汽車的市場規模仍比較小。從目前來看，前途汽車的模式與FF類似。”張翔認為，“定制化服務在國內外市場的需求都比較小。前途汽車做定制市場，年銷規模不會太大，可以預估其很難實現盈利，進而維持公司的生產運營。”

東方證券研報也認為，疫情時代將改變新能源整車及零部件競爭格局，疫情前不同新能源車企大多能享受新能源車銷量高增長的市場紅利，疫情后消費者收入水平的變化將影響新能源整車市場格局，部分產品及技術實力不強的新能源車企將被加速淘汰。