每經記者 曾子建    每經編輯 肖芮冬    

本周，全球主要資本市場出現明顯分化。由于端午小假期的緣故，A股和港股在周五均休市，但本周均出現了震蕩上行的走勢；而美股方面，不論是道瓊斯指數還是納斯達克指數，總體表現平淡，最終均出現周線下跌的走勢。

5月10日，中證指數公司與每日經濟新聞合作開發的中證每經上市公司品牌價值100指數（簡稱每經品牌100，代碼：931852）正式上線。上線之后，每經品牌100指數獨有的指數編制方式，以及不斷穩健上行的走勢，越來越受到市場各方的高度關注。

本周，每經品牌100指數累計上漲2%，截至6月2日停止交易，指數報934.50點，周中創出948.21點上線以來的新高。和5月10日登場首日的低點866.12點相比，最大漲幅已達9.47%。

沖擊千點大關，每經品牌100踏上新征程

盡管每經品牌100指數是從今年5月10日才在中證指數公司正式上線，但根據指數的編制方式，每經品牌100指數是以2018年5月10日為基日，以1000點為基點，指數的運行時間距今已有整整4年。

在這4年期間，每經品牌100指數于2021年2月，達到過指數成立以來的最高點，也就是1630.88點。而在最近的一年中，指數也跟隨整個市場出現了較大幅度的調整。到今年3月15日，指數最低下探至794.59點，也是指數運行以來的最低點。

而今年，每經品牌100指數從5月10日開始正式在中證指數公司上線運行，上線后短短4周時間，指數已經從866.12點，上漲到了上線后的新高948.21點，未來很有可能快速回到1000點整數關。有業內人士公開指出，指數若能收復千點整數關，對于指數自身而言，意味著一次重新的開始，也是踏上新征程的起點。

就每經品牌100指數的成份股來看，成份股漲跌數量五五開。其中，周漲幅最大的是港股公司中國重汽，本周上漲12.57%；跌幅最大的則是A股消費公司雙匯發展，本周下跌7.23%。

據Wind數據統計，每經品牌100指數本周漲幅前20名的公司中，境外上市公司11家，A股公司有9家。

具體來看，境外上市公司中，中國重汽、海底撈、美團-W漲幅達到10%；京東集團-SW大漲6.24%、騰訊控股上漲5%。而這幾家公司中，美團、京東和騰訊三家公司，均為每經品牌100指數的十大權重公司，騰訊第一、美團第三，京東排名第十，這幾家公司的強勁表現，為本周指數的上行貢獻巨大力量。

再看A股公司，表現最好的是汽車股長安汽車，漲幅9.61%；另外，五糧液、瀘州老窖、青島啤酒和洋河股份等消費類個股也進入漲幅榜TOP20。

總體來看，汽車、平臺經濟、大消費等領域本周表現較好。不過，銀行、地產、基建等領域，在本周出現了調整。其中，中國建材、中國中鐵、中國交建、中國鐵建等下跌超過3%。金融股中，郵儲銀行、中國財險、民生銀行、興業銀行等表現欠佳。地產股中，保利發展、綠地控股、龍湖集團、華潤置地也出現了一定幅度的下跌。

利好政策密集出臺，汽車品牌強勢復蘇

在每經品牌100指數成份股中，汽車股本周的表現可謂讓人眼前一亮，A股的長安汽車、長城汽車、廣匯汽車、比亞迪、上汽集團；港股的中國重汽、吉利汽車、北京汽車等，都有非常不錯的表現。

行業數據方面，6月3日，中國汽車工業協會根據重點企業上報的周報數據推算，5月汽車行業銷量預計完成176.65萬輛，盡管同比下降17.06%，但環比增長49.59%，顯示出強勢復蘇的趨勢；1~5月，銷量預計完成945.73萬輛，同比下降13.11%。多位業內人士表示，5月行業訂單需求持續強勁，促消費政策出臺提升了消費熱度。隨著汽車核心供應鏈復工復產，車企生產正加快恢復，以加速交付積累的大量訂單。

另外，多家車企公布的5月成績單顯示，在經歷4月份產銷低谷后，5月份產業鏈復工復產，產銷量環比快速回升，邊際改善顯著。

比亞迪5月新能源汽車銷量114943輛，4月份為10.55萬輛；理想汽車5月交付11496輛理想ONE，4月份為4167輛；哪吒汽車5月交付量達11009輛，4月份為8813輛；小鵬汽車5月份總交付量達10125輛，4月份為9002輛。

有業內人士公開指出，受疫情的影響，今年4月會是汽車交付量的最低點，5~6月的交付量將大幅環比復蘇。而隨著疫情得到有效控制，預計造車新勢力有望在7~8月達到月交付量的峰值，并在此后隨著汽車供應鏈產能釋放而創新高。

除了疫情因素外，政策因素將進一步刺激汽車消費，這不僅僅在于新能源車，傳統燃油車同樣受益。日前召開的高層會議提出，放寬汽車限購，階段性減征部分乘用車購置稅600億元。5月31日發布的《關于減征部分乘用車車輛購置稅的公告》，對購置日期在6月1日~12月31日內且單車價格(不含增值稅)不超過30萬元的2.0升及以下排量乘用車，減半征收車輛購置稅。

新能源車方面，《關于開展2022新能源汽車下鄉活動的通知》提出，今年5月~12月，擬定在山西、吉林、江蘇、浙江、河南、山東、湖北、湖南、海南、四川、甘肅等省的三四線城市、縣區舉辦若干場專場、巡展和企業活動，部署開展新一輪新能源汽車下鄉活動。

天風證券分析稱，6月1日起上海市進入“全面恢復正常生活秩序”階段，并將取消企業復工復產審批審核，支持所有符合防疫要求的企業復工復產。預計到六月中下旬，上海市有望恢復正常生產生活秩序，屆時各車企產銷有望加速修復。汽車板塊下半年有望持續走強、中長期向好的核心邏輯在于疫情的緩解，供應鏈逐漸穩定、產銷回升，以及居民消費意愿的恢復。

“618”將至，消費股能否更上一層？

每經記者注意到，近兩周來，刺激消費是上海疫情得到有效控制之后，全國經濟穩增長一個重要主題。除了刺激汽車這樣的大件消費外，家電消費也是重點。目前，已有多個城市向市民發放消費券。而接下來，關于消費的一個重要事件，就是“618購物節”。

有業內人士公開指出，在每經品牌100指數成份股中，美團、京東集團、拼多多、唯品會、阿里巴巴、國美零售、高鑫零售等公司都有望在疫情過后，受益于消費市場的復蘇。

華安證券研究指出，今年一季度，京東集團、阿里巴巴及拼多多的營收及利潤均不同程度超出市場預期，且中國業務的年度消費者均在高基數下保持了平穩的增長。京東的供應鏈及履約能力再次得到驗證，同時凸顯社會價值；阿里巴巴長期以來的高質量多產品的生態布局維持經營韌性。據QM數據，用戶流量自4月初開始回升；拼多多專注農業的長期價值布局及研發投入，支撐了高效可持續性的發展。

本次“618”，品牌商家報名的積極性提升，平臺亦加碼用戶側促銷力度，表現在補貼率提升及補貼門檻降低、直播電商玩法豐富、預售期縮短及預售時間調整。同時主要電商平臺均推出商戶扶持措施，除提供流量扶持和消費券補貼之外，還通過減少考核、優化規則及優化服務等方式增強商戶展業信心，幫助商戶減少現金流壓力、降低成本和推進復工復產，促進消費回暖。

據華安證券研究報告，預售階段，天貓國潮國貨表現亮眼，京東大量品牌預售額破億，快手品牌商家GMV大幅增長。天貓美妝品行業預售3日銷售額同口徑下同比增長20%；京東“95后”預售訂單額同比增長75%，商品品類同比增加20%；快手預售前三日品牌商家GMV同比增長592%，消費信心有望加速回暖。

華安證券認為，復工復產提速，“618購物節”有望加速消費回暖，修復消費信心。建議關注電商行業龍頭，如京東集團-SW、阿里巴巴-W、拼多多、快手-W等。

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