每經記者 吳澤鵬    每經編輯 陳俊杰    

6月7日，海汽集團（SH603069）股價再次漲停，收盤價為21.29元，總市值達到67.28億元。至此，在停牌前后共8個交易日內，海汽集團收獲7個漲停。此前，5月27日晚間，海汽集團公告，擬收購海南旅投免稅品有限公司（以下簡稱海旅免稅）100%股權，并進行非公開發行募集配套資金。

在連續漲停的同時，海汽集團的擬收購事項也引起了交易所關注。6月7日下午收盤后，上交所向海汽集團下發問詢函。《每日經濟新聞》記者注意到，問詢函針對海汽集團提交的收購預案提出了8大問題，主要圍繞收購完成后上市公司的業務轉型，海旅免稅的業務模式、市場競爭等方面進行。

停牌前股價已上漲

5月27日晚間，海汽集團發布股票復牌公告，同時對外披露了正籌劃的重大資產重組事項。

海汽集團提出，擬向海南省旅游投資發展有限公司（以下簡稱海南旅投）發行股份及支付現金購買其持有的海旅免稅100%股權，同時，擬向不超過35名符合條件的特定投資者以非公開發行股份的方式募集配套資金，募集配套資金總額不超過本次擬以發行股份購買資產的交易價格的100%，且發行股份數量不超過本次發行前上市公司總股本的30%。

根據公告，上述交易涉及的標的資產審計、評估工作尚未完成，故收購交易作價尚未確定，而定增的發行價則是11.09元/股。

需要說明的是，海汽集團的控股股東是海南海汽投資控股有限公司（以下簡海汽控股），其持有海汽集團42.5%股權，而本次收購的交易對方海南旅投則持有海汽控股90%股權，因此也是海汽集團的間接控股股東。

《每日經濟新聞》記者注意到，海汽集團宣布自5月16日起股票停牌，而在停牌前的5月12日、5月13日，該股票分別上漲10.02%、5.25%，再加上復牌后的連續6個漲停，8個交易日內海汽集團股價翻倍。

對于收購，海汽集團表示，標的主營業務為免稅品零售，盈利能力較強，本次交易完成后，隨著優質資產注入，上市公司盈利能力將進一步提升。

標的去年營收是海汽集團3倍

交易預案顯示，海旅免稅2021年度營業收入約為24.55億元，而海汽集團則為7.32億元。

在營收規模上，海旅免稅要大得多，因此，原主營業務為汽車客運、汽車場站運營的海汽集團，也在公告中表示，收購后將從傳統交通企業升級成綜合旅游上市公司，打造海南旅游新名片。

不過，這也引起了交易所注意。在6月7日晚間下發的問詢函中，交易所首先提問，收購后，公司面臨包括組織架構、內部控制和人才引進等經營管理方面的挑戰，要求說明后續擬開展的整合措施及計劃安排。

同時，預案顯示，目前海南離島免稅市場主要有中國中免、海旅免稅、海控全球精品免稅、中服免稅、深圳免稅。同時隨著中國免稅品市場競爭對手及潛在競爭對手增加，標的公司的市場份額及經營業績將受到一定程度影響。問詢函也要求進一步說明標的核心競爭力、持續盈利能力、行業政策趨勢、市場競爭格局等。

此外，交易所關注的問題還包括海旅免稅報告期內業績變動、資產負債情況、經營現金流情況等。

《每日經濟新聞》記者發現，作為一家主營班車客運及客運站經營的企業，海汽集團近兩年的業績受疫情影響較大，交易預案顯示，2019年度~2021年度，該企業分別實現凈利潤4874.30萬元、-9901.15萬元、-7268.22萬元。

主營業務的景氣度下滑，也讓公司有了培育孵化新業務的打算。在免稅試水方面，此前，海汽集團結合客運主業，開發了免稅購物定制線路產品；同時還完成了自海南自貿港建設以來第一輛零關稅進口車輛的采購、報關等相關工作，在2021年半年報中，海汽集團稱這是為下一步大批量購置免稅進口營運車輛奠定基礎。

還需要說明的是，早在2020年7月，海南旅投向當地政府上報了離島免稅品經營資質的申請，當時，市場就把關注目光放在了海汽集團身上，公司還因此發布了澄清公告。

封面圖片來源：每經記者 劉國梅 攝