每經記者 李可愚    每經編輯 陳旭    

6月10日，國家統計局發布今年5月份CPI數據。數據顯示，2022年5月份，全國居民消費價格同比上漲2.1%。其中，城市上漲2.1%，農村上漲2.1%；食品價格上漲2.3%，非食品價格上漲2.1%；消費品價格上漲3.0%，服務價格上漲0.7%。1~5月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲1.5%。

新華社圖

而從環比看，5月份，全國居民消費價格環比下降0.2%。

《每日經濟新聞》記者注意到，此次發布的數據顯示，當前我國物價數據保持穩定，5月CPI同比漲幅和4月相同，環比數據則出現了下降。

5月CPI環比降0.2%

5月CPI的一個主要關鍵詞，就是“穩定”。從同比數據看，5月CPI漲幅為2.1%，漲幅與4月持平，這也意味著自2月份之后CPI同比漲幅攀升的態勢被打斷。

而從環比數據看，5月份，全國居民消費價格環比下降0.2%。這也是今年開年以來CPI環比漲幅首次出現負增長。

紅塔證券宏觀分析師殷越對《每日經濟新聞》記者分析表示，5月CPI環比回落，同比持平。食品項是CPI環比主要下拉項，非食品項則維持低位震蕩。食品項下滑的主要因素是鮮菜，隨著國內物流恢復，蔬菜供給增多，5月鮮菜價格環比下滑15%。隨著蔬菜和鮮果進入供給高峰，后續價格有望繼續維持低位。

國家統計局城市司高級統計師董莉娟結合數據解讀稱，從環比看，CPI由上月上漲0.4%轉為下降0.2%。其中，疫情期間線下服務消費減少，線上服務消費需求增加，電影及演出票、賓館住宿價格分別下降2.6%和0.7%，網絡文娛服務價格上漲2.4%。

董莉娟表示，據測算，在5月份2.1%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.8個百分點，新漲價影響約為1.3個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅與上月相同。

PPI同環比漲幅回落

而在PPI方面，此次發布的數據顯示，2022年5月份，全國工業生產者出廠價格同比上漲6.4%，環比上漲0.1%。從數據看，無論是同比還是環比漲幅均比4月數據有所回落。

對此，增量研究院院長張奧平接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時分析稱，因政策發力保障重點產業鏈供應鏈的暢通穩定，5月PPI環比和同比漲幅均實現回落。首先，PPI同比數據的持續回落，主要是因5月國內商品保供穩價政策效果顯現，以及去年同期基數影響，黑色等國內定價品種價格持續回落。

董莉娟結合數據分析稱，從環比看，PPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.5個百分點。隨著各地安全有序釋放先進煤炭產能，多措并舉保障煤炭供應，強化市場預期管理，煤炭開采和洗選業價格由上漲2.5%轉為下降1.1%，煤炭加工價格上漲0.7%，漲幅回落8.6個百分點。

對于未來物價走勢，殷越分析稱，目前國內面臨的通脹壓力并不大。PPI翹尾因素持續回落、保供穩價政策等共同決定了后續PPI回落的大方向，后續企業面臨的原材料價格壓力會有所緩解。同時，后續CPI大概率上行但空間有限。

張奧平則認為，5月份代表上游通脹的PPI持續回落，代表下游通脹的CPI保持穩定，這為宏觀政策尤其是貨幣政策的精準發力提供了有利條件。CPI雖然同比上漲2.1%，但相比2%~5%的溫和通脹區間上限仍有一定的空間，短期不會對貨幣政策形成掣肘。

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