每經記者 蔡鼎    每經編輯 高涵    

今日（北京時間6月16日）凌晨，美聯儲一次性加息75個基點塵埃落定，但全球市場對借貸成本急速上升的擔憂遠未消退。

除了美聯儲自今年3月中旬開啟加息周期外，其他多國央行也早已開啟了緊縮模式，部分新興市場經濟體從去年下半年便已開始加息。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年以來，全球性通貨膨脹愈演愈烈，全球多家央行紛紛加入加息大潮。據外媒統計，在過去三個月中，全球20多家央行共計60多次上調關鍵利率水平，創2000年初以來新高。

美聯儲之外，北京時間今夜和明晨，英國央行和日本央行也將公布其6月份的利率決議。市場預計英國央行將加息25基點，明年利率或將升至2%。而市場預計日本央行行長黑田東彥仍將堅持寬松的貨幣政策。

歐央行明確表態下月加息，經濟學家：全球緊縮周期剛開始

據路透社統計，在發達國家中，年初以來已有澳大利亞、加拿大、新西蘭、英國、美國、瑞典、韓國和挪威開啟加息周期。而與發達國家相比，發展中國家和新興經濟體形勢更加嚴峻，其中阿根廷、哥倫比亞、秘魯、墨西哥、巴西、智利和斯里蘭卡等去年就已開啟加息周期。

中美洲和拉丁美洲多家央行去年開始加息 圖片來源：《金融時報》

繼上周印度、澳大利亞開啟新的加息周期后，歐洲央行也釋放加息信號。

當地時間6月9日，歐洲央行公布利率決議，維持三大關鍵利率不變。同時決定自7月1日起終止其資產購買計劃下的凈資產購買，計劃在7月的貨幣政策會議上將關鍵利率上調25個基點，并在9月再次加息。據悉，若歐洲央行如期在今年7月上調利率，這將是其2011年以來的首次加息。

歐洲央行行長拉加德表示，如果9月份對2024年的通脹率預測仍為當前水平或更高，那么屆時加息幅度將可能超過25個基點。

今年以來，加息的全球央行數量飆升 圖片來源：《金融時報》

從歷史上看，過去幾十年來，除遭遇特殊危機之外，發達國家央行加息往往是小幅上調25個基點。

目前市場預計，加拿大、澳大利亞、波蘭和印度央行都將在未來幾周內再次加息。盡管如此，如果按照歷史標準衡量，目前利率水平仍處于低位。部分經濟學家對此警告稱，近期的加息潮只是全球緊縮周期的開始。

有分析指出，當前各大央行緊縮貨幣政策的邏輯不盡相同：一方面，新冠肺炎疫情將逐步得到控制，經濟復蘇和通脹壓力的升高令部分央行考慮退出疫情期間的寬松貨幣政策；另一方面，由于疫苗分發不均等原因，不少新興市場國家的經濟仍深陷滯脹泥潭，其央行被迫加息以對抗資本外流、貨幣貶值與通脹壓力。

對于未來全球各大央行的貨幣政策走向，投行杰弗瑞（Jefferies）全球股票策略師肖恩·達比（Sean Darby）在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中表示，“當前通脹已經進入了滯脹階段，人們已經受到了成本連續上漲的沖擊，與此同時，隨著經濟增長勢頭的減弱，人們還在期望獲得更高的工資。然而，在當前這樣的宏觀環境下，各國政府將受到失業率上升和高通脹數據的沖擊。”

肖恩·達比認為，為了重新錨定通脹預期，全球金融狀況將需要進一步收緊。“市場對通脹的擔憂壓倒了資產價格和各大貨幣當局精心制定的前瞻性指引。各國央行目前需要‘抑制’總需求，實現失業率上升、工資水平上升。遲來的貨幣緊縮措施將壓縮全球股市的市盈率，因此，投資者需要密切關注在此前幾個周期中股市市盈率的變化。”他補充道。

今夜明晨，英、日央行將公布利率決議

英國央行（北京時間6月16日19:00）和日本央行（北京時間6月17日8:30）也將于本周公布利率決議。

市場預計英國央行將再次加息。如果預期實現，這將是該行自去年12月以來的第五次加息。投資者和多數經濟學家預計英國央行將加息25個基點，這將使該行利率升至1.25%，為2009年1月英國經濟受到全球金融危機沖擊以來的最高水平。

盡管處于歷史低位，但市場對英國未來幾年借貸成本的預期在近期大幅上升。截至發稿，投資者押注英國央行或在今年9月份前將政策利率提高一倍至2%，并在明年3月觸及3%。

值得注意的是，英國央行是去年12月全球首家開始緊縮的主要央行，之后美聯儲和其他央行也開始進入加息周期。然而，英國央行的加息并未能阻止該國通脹在4月份達到4年的高點9%，幾乎是英國央行2%目標的5倍。

英國央行行長貝利在今年4月份曾表示，該行正在飆升的物價和可能引發的經濟衰退之間糾結。但隨著英國工資開始攀升，該行的首要任務是顯示出其在抗擊高通脹方面的認真態度。

英國央行預計，到2022年晚些時候，英國通脹將超過10%，屆時受監管的能源關稅將進一步上漲40%，消費者也將控制支出，且房地產市場也將出現增長放緩的跡象。

市場預計日本央行行長黑田東彥仍將堅持寬松的貨幣政策。目前，日元處于24年來的低點，美元兌日元本周早些時候已漲破135的心理關口。在日本央行維持寬松貨幣政策的同時，另一邊美聯儲卻在積極加息——分歧的貨幣政策立場或使日元進一步下跌，日本央行的立場也變得越來越棘手。

日元兌美元創24年新低（圖片來源：tradingview）

黑田東彥本周一曾表示，日本央行必須維持超寬松的貨幣政策，以刺激經濟，并實現薪資上漲。然而，黑田東彥對日本國會表示，日本并沒有經歷高通脹和經濟停滯并存的滯脹，也沒有面臨重新滑向那種狀態的風險。

封面圖片來源：攝圖網-500434040