每經記者 李蕾    北京報道    每經編輯 肖芮冬    

近幾個月來，基金經理通過公共平臺公布自己的定投計劃已經成為風靡公募圈的一大趨勢，甚至有的基金公司還建立了定投官方微信群，在群內發布定投信號、公開真實收益、定期進行復盤等。不過也正是這些操作，使得基金經理“組團”定投陷入了一些合規爭議。

近日，有業內觀點質疑，基金經理的定投行為屬于自購，應該進行信披；同時所謂的“定投官方微信群”也存在提出了明確投資建議、涉嫌誤導投資者等問題。對此，有知情人士告訴每經記者，按照相關法律法規要求，基金公司和基金經理的自購都不屬于臨時公告的范疇，通常都是在基金定期報告中進行披露。另外，定投微信群中的信息都走過合規流程，并且與其他公開平臺上的信息一致，“只是把這些信息多了一個渠道去傳播”。

有專業人士告訴每經記者，是否涉嫌違規，主要還是看定投的策略。“如果是定期定額，只是基金經理推廣自己的產品，沒有什么問題。”但多位公募行業人士也對記者表達了他們的擔憂。

基金經理掀起一輪“定投”潮，千萬投資者進場

繼年初一波轟轟烈烈的自購潮后，基金經理們掀起了一輪定投潮。

從今年4月開始，來自多家公司的基金經理們紛紛公開自己的定投計劃。定投產品都是自己管理的基金，金額和周期則不一，有的是每周定投一千或一萬元，有的則是每天定投、持續幾個月。

隨手舉幾個例子：華夏基金的周克平從4月14日開啟定投計劃，投資的產品是四只他在管的基金，計劃每周一堅持定投一萬元，并且承諾所有定投計劃至少持續到2023年底。截至6月13日，他已經定投了9期、累計定投9萬元。

另一位來自建信基金的基金經理陶燦，5月18日宣布啟動一項名為“圓弧計劃”的定投活動，從4月底開始，為期三個月，每天做定投5000元，定投他自己管理的基金產品。

還有嘉實基金的田光遠、大成基金的劉淼等多位基金經理也都在公開平臺上分享了自己的定投記錄與行業觀點，并且還有更多人正在加入這個行列。

除了單個基金經理公開自己的定投計劃、每周的定投情況外，基金公司在定投這件事上設計了更多玩法。例如，華夏基金上線了“華夏定投團”，包括周克平在內的12名基金經理將分別擔任主動權益團和被動指數團的“團長”，每周一實盤公開定投。建信基金則啟動了圓弧計劃2.0，聯動13位基金經理參與，選擇自己不同方向的產品開展定投，6月9日（周四）開始定投計劃，以后每周四定投2000元。此外，嘉實基金也在近日發布了“微笑定投”品牌。

來自某第三方平臺的數據顯示，截至5月，今年該平臺上以基金定投入市加倉的投資者已超千萬。

被質疑暗藏合規隱憂，知情人士：發布信息均是合規公開信息

其實從基金經理“組團”公開定投計劃起，行業里就存在一些討論的聲音。主要原因就在于這些基金經理定投的就是他本人管理的某一只基金產品，相當于另一種形式的、更加“細水長流”的自購。

有行業人士就指出，基金經理自購屬于重要信息，應該通過正式信批的公告形式對全體投資者披露，而目前這些基金經理都是通過支付寶、天天基金等渠道公布自己的定投行為。

對此，有內部知情人士6月15日告訴每經記者，按照相關法律法規要求，基金公司和基金經理的自購都不屬于臨時公告的范疇，通常都是在基金定期報告中進行披露。

“而且披露的話，也不會披露具體的數字是多少，一般都是一個區間，比如說大于100萬份或者小于100萬份。法定要求披露的情況就是這樣，所以現在很多基金經理都在公共平臺上來公開定投買了多少，其實不涉及到信息披露違規的情況。”

另一方面，有頭部基金公司開設了多個定投官方微信群，并且邀請了一眾參與定投的持有人加入，也被業內人士質疑通過微信建群定投的方式直接對投資者提出明確的投資建議，涉嫌誤導投資者、進而影響基金的正常投資操作。

上述知情人士也表示，該公司在各個平臺上發布的基金經理定投相關內容，都走過公司的合規流程，是合規公開的信息。同時，相關信息都是在各個平臺同步公布的，不存在微信群就涉及內幕交易的情況。

事實上，基金公司設立微信群的情況并不鮮見。有投資者6月15日就告訴每經記者，他曾經在某大型公司推出新基金時，通過掃描營銷材料上的二維碼而加入了該公司針對投資者建立的其中一個微信群。上述知情人士也稱，基金公司建立微信群是好幾年之前就有，并不是針對定投才建立的，“主要是做客戶服務，起到日常維護或者陪伴的作用，并且是行業內比較普遍的現象。”

專業人士指出主要看定投策略，投資者喊話“贖回時會通知嗎？”

從驚艷亮相到陷入合規爭議，目前業內對于基金經理組團“定投”這件事的關注主要集中在兩大方面：首先，基金經理公開定投計劃有沒有涉嫌信披違規，是否“合法”；其次，建立定投微信群有沒有涉嫌直接對投資者提出明確的投資建議、誘導甚至誤導投資者，是否“合規”。

針對第一點，有公募合規人士6月15日告訴每經記者，之前市場不好的時候各家公司紛紛發布基金公司、基金經理自購的公告，但這是出于自愿、提振市場信心，相關法律法規并沒有對此進行硬性要求。“贖回是肯定不需要公告的，買也是可公告可不公告，這里面存在一些灰色地帶，但是基金經理自購了多少份額在季報里是要披露的。”華林證券資產管理事業部董事總經理賈志也表示，基金經理公開定投計劃是正常參與營銷推廣，只要是定期定額，都不需要進行信披。

而針對建立定投微信群，乃至基金經理定投“發車”的行為是否存在合規風險？賈志指出，主要還是看定投的策略：“如果是定期定額，只是基金經理推廣自己的產品，沒有什么問題；如果是不定期不定額，要給客戶指導買賣時點，就涉嫌違規了。”

但也有公募市場部人士坦言，單獨建群需要進行很多設計運營，并且會營造出一種氛圍感，“我覺得還是有點危險的，萬一控制不好就容易出現問題”。

還有公募高管6月15日向每經記者感慨道，2006~2007年的大行情之后基金不好賣，于是從2008年定投開始逐漸興起。“行情好的時候從來沒有人說定投，行情不好的時候就開始說了。而且有的公司并不具備很好的資產配置能力，對市場行情也沒有一個明確的分析和判斷，就這么鼓吹定投，有點過分。”

除此之外，還有投資者向基金公司喊話，“基金經理贖回的時候會通知嗎？”。上述公募合規人士對此表示，無論基金經理還是從業人員，購買基金產品都有6個月的鎖定期，并不是想贖回就能立即操作，“但兩個季報之間的份額變化是可以看見的，如果有減少就能反映出來”。

上述內部知情人士也解釋道，當前基金經理公開的定投計劃可以顯示出他們在什么時候買了多少錢，這是一個持續的過程。“如果說他贖回了，投資者肯定可以在這上面看到他最近沒有買了，因為基金經理不可能贖回的同時又買進去，所以說這些信息都是公開的。”

封面圖片來源：攝圖網_401708617