每經記者 蔡鼎    每經編輯 高涵    

美東時間6月19日，美聯儲理事、2022年聯邦公開市場委員會（下稱FOMC）票委沃勒（Christopher Waller）表示，如果美國經濟數據如他預期的那樣，他將支持美聯儲在7月會議上再次加息75個基點。“美聯儲會‘全力以赴’重塑價格穩定。”他說道。

沃勒以及近日多名美聯儲高官的鷹派發言，讓聯邦期貨市場對美聯儲下月再次加息75個基點的押注飆升。截至發稿，芝商所“美聯儲觀察（FedWatch）”工具顯示，期貨市場認為美聯儲在下月底加息75個基點的概率目前為95.7%，而加息50個基點的概率僅為4.3%。

美聯儲激進加息的背后是美國40年以來最高通脹，美國財長耶倫于周日發表公開講話，表示美國經濟衰退或可避免，但高通脹恐將伴隨整個2022年。

對于高通脹對美聯儲貨幣政策的影響，投行杰弗瑞首席市場策略師大衛·澤爾沃斯（David Zervos）在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中表示，盡管許多人將5月份的CPI視為美聯儲立場轉鷹的一個原因，但對FOMC來說，市場通脹預期上升所帶來的問題卻要大得多。“我們預計美聯儲將繼續以抑制通脹為第一要務。”

美聯儲轉“鷹”，7月加息75bp概率升至95.7%

美聯儲FOMC目前預計，未來六個月美聯儲將把聯邦基金利率從目前的1.50%~1.75%的區間上調到至少3.4%的水平。

路透社報道中稱，以個人消費支出價格支出（PCE）衡量的通脹已經達到了美聯儲2%目標的三倍還多。對此，沃勒表示，“這是我最擔心的事情。”他還補充稱，迅速將利率上調至中性水平，并進入限制性的區間，對于減緩需求和抑制通脹是必要的。

沃勒表示，如果美國經濟數據如他預期的那樣，他將支持美聯儲在7月會議上再次加息75個基點。他認為，收緊貨幣政策可能會將目前3.6%的失業率推高至4%~4.25的水平，甚至更高。他補充稱，“但我的目標只是讓美國經濟放緩，市場對美聯儲加息將導致經濟衰退的擔憂有點過頭了。”

除了沃勒外，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Neel Kashkari，注：非2022年FOMC票委）上周五也表示，他支持美聯儲在7月再次加息75個基點。

卡什卡利在一篇博文中寫道，“我在本周的會議上支持將聯邦基金利率提高75個基點，并可能支持在7月再次采取這樣的行動。”他還稱，7月會議之后的“審慎策略”可能是繼續加息50個基點，直到通脹率順利降至2%。

此外，就在三周前還表示不要過快加息的亞特蘭大聯儲行長博斯蒂克（Raphael Bostic，注：非2022年FOMC票委）近日也突然“轉鷹”，博斯蒂克不久前曾警告，稱美聯儲可能需要在9月暫停收緊政策以評估經濟。如今，博斯蒂克一改此前的態度，支持美聯儲上周大幅的加息，且表示政策需要更加有力。

《每日經濟新聞》記者注意到，市場目前也顯然更傾向于加息75個基點。截至發稿，芝商所“美聯儲觀察（FedWatch）”工具顯示，期貨市場認為美聯儲在下月加息75個基點的概率為95.7%，而加息50個基點的概率僅為4.3%。

圖片來源：“美聯儲觀察”工具

每經記者還注意到，伴隨著5月通脹續刷40年新高，幾乎所有美聯儲政策制定者都成為鷹派人物——美聯儲上周三公布的貨幣政策聲明顯示，所有的11位票委中，只有堪薩斯城聯儲行長喬治一人不贊成加息75個基點，而是更傾向于加息50個基點。

喬治上周在一份聲明中表示，近30年來最大幅度的加息，加上縮表操作，給經濟前景帶來了不確定性。“我們調整政策利率的速度很重要，”喬治在上周五發布的聲明中說。“政策變化對經濟的影響有滯后性，重大而突然的變化可能會讓家庭和小企業在進行必要的調整時感到不安。”

大衛·澤爾沃斯在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中表示，“盡管許多人將5月份的CPI視為美聯儲立場轉鷹的一個原因，但對FOMC來說，市場通脹預期上升所帶來的問題卻要大得多。美國密歇根大學的最新調查顯示，市場對美國短期通脹率的預期已經從3%升至3.3%。雖然這種變化看似不大，但如果預期繼續上升至3.5%（目前看來這極有可能發生），那么我們將看到自90年代初期以來從未見過的高通脹預期。我們預計美聯儲將繼續以抑制通脹為第一要務。”

耶倫稱美經濟衰退或可避免，但高通脹恐貫穿2022年

針對市場對美國通脹和經濟前景的擔憂，美國財長耶倫當地時間6月19日表示，許多美國人擔心的經濟衰退“根本不是迫在眉睫的”，但“高到無法接受的物價”可能整個2022年都會伴隨著消費者。

“年初至今，我們的通脹很高，這將導致今年剩余時間的通脹更高。我預計美國經濟將放緩，但衰退并不是不可避免的。隨著經濟和勞動市場的復蘇，已經達到充分就業的水平，就業市場一直在以非?？斓乃俣仍鲩L。”耶倫說道。

耶倫認為，高通脹是“全球性的，而非局部的”。她認為，俄烏沖突導致的能源供應中斷，以及新冠肺炎疫情等因素導致了高通脹，且“這些不利因素不太可能立即消退，與全球形勢相關的不確定因素太多了。”

克利夫蘭聯儲行長、2022年FOMC票委梅斯特也贊成耶倫的觀點。當地時間6月19日，梅斯特在接受外媒采訪時表示，美國通脹率將從當前水平逐步向下移動，需要兩年時間才能降至美聯儲2%的目標。

此外，梅斯特表示，盡管增長放緩，但她預測并不會出現經濟衰退。梅斯特稱，美國經濟增長確實在放緩，失業率也確實略有上升。這是可以接受的，美國希望看到需求可以有所放緩，以使其與供應保持一致。

與上述兩位政策制定者不同，一些華爾街投行對美國經濟前景持相對悲觀態度。例如，摩根大通策略師表示，由于擔心美聯儲的政策出現失誤，標普500指數暗示目前美國經濟衰退的可能性為85%。

摩根大通量化分析師和衍生品策略師尼古拉斯·帕尼吉佐格羅（Nikolaos Panigirtzoglou）等人在報告中寫道：“總體而言，市場參與者和經濟主體對衰退風險的擔憂似乎加劇了，如果他們堅信自己的判斷并據此作出行動，比如說削減投資或支出，那么衰退預言可能會自我實現。”

摩根士丹利CEO詹姆斯·戈爾曼（James Gorman）也表示，伴隨著美聯儲與通脹的不斷角力，美國經濟衰退的可能性正在上升，但不太可能是嚴重衰退。此外，本月上旬，花旗銀行CEO弗雷斯（Jane Fraser）也警告稱，美國經濟難以躲過衰退。

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