每經記者 楊建    每經編輯 肖芮冬    

近期，高瓴資本在新能源賽道頻繁出手。

6月19日晚間，協鑫集成發布公告稱，控股子公司擬通過增資擴股的形式引入高瓴投資旗下VNTR為戰略投資人，主攻海外光儲市場；6月22日晚間，寧德時代（SZ300750，股價536.97元，市值1.25萬億元）定增終于落下帷幕，最終確定22名認購對象，發行價格為每股410元，實際募資凈額448.7億元。值得注意的是，高瓴資本更名而來的HHLR管理有限公司-HHLR中國基金獲配732萬股，獲配金額近30億元。

高瓴資本在定增市場上一直是重拳出擊，風格狠準穩。2020年，高瓴資本當時參與寧德時代定增獲配百億元，股價從161元上漲到600元以上，高瓴資本賺得盆滿缽滿。

數據來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

22家機構獲配定增份額

公告顯示，合計有22家投資者獲配定增份額。其中，國泰君安證券獲配1137.5萬股，獲配金額46.64億元，是配售金額最多的機構。值得注意的是，HHLR管理有限公司-HHLR中國基金獲配732萬股，獲配金額近30億元，HHLR管理有限公司即由高瓴資本管理有限公司更名而來。

早在2021年8月12日，寧德時代披露定增方案，擬募集資金總額不超過582億元用于擴產。而在當年9月30日晚，寧德時代收到深交所關于定增的問詢函。當年10月18日晚，寧德時代回復深交所問詢函稱，公司不存在過度融資的情形。之后寧德時代調整了定增預案，將擬募集資金不超過582億元下調至不超過450億元。

2022年4月29日晚，寧德時代公告披露，公司定增申請獲批。值得注意的是，在2020年7月17日的定增中，高瓴資本-中國價值基金獲配100億元成為當次定增的最大贏家。當時共有38家投資者參與了申購，包括JP摩根、美林國際、UBS AG等頂級外資以及華夏、博時等基金公司。

高瓴資本更是進行了三次報價，每次認購金額都是100億元，最高報價為161.98元/股。當時就有私募基金經理發出疑問：高瓴資本如此大手筆布局寧德時代定增，讓人看不懂。

不過事后來看，高瓴資本堅定布局寧德時代，的確有其獨到之處。從股價來看，寧德時代股價從2020年7月17日的收盤價195.46元，一路上漲，到了2021年12月3日，其股價一度上探692元的高價。相比161.98元的定增價，寧德時代股價漲了3倍。

高瓴資本在定增市場以狠準穩著稱，一旦有看上的公司，必定是重拳出擊。2017~2020年，寧德時代凈利潤從33億元提高到55億元，亮眼的業績使得其股價也不斷創新高。在寧德時代股價創新高的同時，高瓴資本也選擇落袋為安——數據顯示，2021年二季度高瓴資本減持了寧德時代798.94萬股。

高瓴資本青睞新興產業

實際上，高瓴資本一向青睞布局新能源、醫藥醫療等新興產業，尤其是近年來，其在新能源賽道頻繁出手，先后布局了寧德時代、恩捷股份等鋰電龍頭，另外還參與了光伏賽道的通威股份、隆基綠能等龍頭公司的布局。

6月19日晚間，協鑫集成發布公告稱，控股子公司擬增資擴股引入VNTR為戰略投資人，此次參與增資擴股的VNTR為高瓴投資旗下公司。據了解，協鑫集成主要在澳洲發布自主開發的家用儲能E-KwBe，將不斷推出商儲能、儲能電站等產品。

協鑫集成公告顯示，為優化控股子公司OSW股權結構，引入戰略投資者，繼續做大做強海外分布式光儲市場，協鑫集成全資子公司GCLSI PTE間接控股澳大利亞OSW，擬引入高瓴投資旗下VNTR為戰略投資人，GCLSI PTE擬將OSW 15%股權作價2700萬澳元轉讓給VNTR，同時VNTR擬對OSW增資2400萬澳元。本次交易完成后，VNTR將持有OSW公司25.89%的股權。而協鑫集成目前業務主要覆蓋高效電池、差異化高效組件、儲能系統集成等一站式服務。

對于新能源賽道，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在微信中告訴記者，今年上半年受疫情影響，我國汽車總體銷量出現大幅下降。而新能源汽車的銷量繼續保持了兩位數的高速增長，個別新能源汽車龍頭企業的銷量更是實現了翻倍增長。新能源汽車替代傳統燃油車是大勢所趨，從未來的增長空間來看，新能源汽車依然值得關注。在經過短暫休整后，新能源有望再次開啟新一波回升。

楊德龍表示，新能源無疑是這輪市場回升最主要的推動力。從4月27日大盤階段性見底以來，新能源高歌猛進，帶動了整個市場的人氣，也獲得了很好的漲幅。從政策面來看，我國對于光伏、風電的支持力度正在加大。在西部沙漠、戈壁灘將大量建設光伏發電站替代煤炭發電，從而降低碳排放，同時解決能源供給不足的問題，它帶來的投資機會不容小覷。

不過，深圳巨澤投資董事長馬澄在微信中告訴記者，雖然當前在碳中和、碳達峰的大背景下，我國新能源汽車產業鏈迅猛發展，且空間巨大，但行業競爭加劇。近兩年新能源汽車的全面火爆，使得眾多企業進入到這一領域，不斷擴大產能。比如，磷酸鐵鋰電池由于其成本優勢和較好的安全性，市場占有率快速提升，也提升了磷酸鐵鋰電池在電池領域的競爭力，但以三元鋰電為主的鋰電龍頭目前面臨著成本提升、利潤擠壓和產業競爭加劇的兩難境況。

封面圖片來源：視覺中國