每經(jīng)AI快訊，中金公司指出，在宏觀穩(wěn)增長、行業(yè)需求側(cè)提振、供給側(cè)出清相互交織的環(huán)境下，我們判斷2022年下半年房地產(chǎn)景氣度回升、信用市場化債重建將是主線。1）股票角度，銷售回升曙光已現(xiàn)，我們看好兩市地產(chǎn)股6-12個月維度回報表現(xiàn)，選股聚焦頭部國企、經(jīng)營良好的混合所有制或類似資質(zhì)、區(qū)域型龍頭、及高信用民企，布局多元業(yè)務(wù)的企業(yè)若相應(yīng)賽道景氣復(fù)蘇，則錦上添花。2）信用債角度，集中到期和出險企業(yè)問題未解，房企信用風(fēng)險處于“黎明前的黑暗時刻”，短期建議優(yōu)秀國企作為城投分散性品種打底倉配置，其中債務(wù)負(fù)擔(dān)重但融資和外部支持條件好的國企還有一定超額收益挖掘空間，非國企板塊經(jīng)營穩(wěn)健、到期壓力可控的企業(yè)短期品種有交易性價值，長期謹(jǐn)慎為主。