每經記者 梁宏亮    每經實習記者 黃博文    每經編輯 付克友    

2022中國上市公司品牌價值榜已于2022年5月10日——第六個“中國品牌日”正式發布，其中包括中國上市公司品牌價值活力榜TOP100（以下簡稱“活力榜TOP100”）。

據悉，活力榜TOP100指品牌價值大于200億元人民幣且品牌價值增長率居前的100家公司，是規模與增速的結合，彰顯出中國上市公司品牌價值的活力。

那么，在品牌價值快速增長的加持下，活力榜TOP100上榜企業的財務表現有何亮點？每經品牌價值研究院從企業成長能力、盈利能力等維度出發，選取多項財務指標，將活力榜TOP100與A股上市公司進行對比。

研究發現，活力榜TOP100的營業總收入增速、凈利潤增速、凈資產收益率（ROE）等指標的均值，遠高于A股平均值。其中，凈利潤同增均值高達47.57%，ROE均值高達16.58%。同時，這些財務指標與品牌價值的增長率還存在正相關。

需要說明的是，為避免極端值干擾平均值的計算，每經品牌價值研究院對A股上市公司的每項財務指標進行了1%的“縮尾處理”。

裝備行業上榜數量最多，通訊行業品牌價值增速最快

從活力榜TOP100行業分布來看，裝備、房地產與汽車行業的上榜企業數量名列前三（見圖1）；從活力榜TOP100品牌價值的行業增速來看，排名前三的行業則依次是通訊、裝備和運輸行業。

無論是上榜企業的數量，還是上榜企業的品牌價值增速，制造類行業都名列前茅。這表明，中國制造類的上市公司正處在品牌價值大幅增長的黃金階段，迸發出新生的品牌活力。

制造業是一個國家經濟強大的基石，制造業上市公司是千千萬萬企業的優秀代表。其品牌價值的不斷增強，有利于“加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”。

圖1 活力榜TOP100各行業的上榜企業數量（數據來源：中國上市公司品牌價值榜）

圖2 活力榜TOP100各行業的品牌價值增速均值（數據來源：中國上市公司品牌價值榜）

凈利潤的同增均值達47.57%

品牌價值作為企業重要的無形資產，是企業利潤的源泉，能夠帶來產品的附加值，為企業創造超額利潤。每經品牌價值研究院統計，活力榜TOP100品牌價值的平均增速達35.51%。

圖3 活力榜TOP100與A股上市公司的營業總收入、營業利潤和凈利潤同增均值對比（數據來源：同花順）

同時數據顯示，活力榜TOP100上榜企業營業總收入、營業利潤和凈利潤三項財務指標的同增均值分別為28.18%、44.30%與47.57%，均超過A股上市公司均值（見圖3）。

值得注意的是，活力榜TOP100的總資產與總負債同增均值不及A股上市公司均值（見圖4）。這個反差恰恰說明，品牌價值所創造的財務績效——以更低的總資產和總負債增長，帶來了更加可觀的收益增長。

圖4 活力榜TOP100與A股上市公司的總資產和總負債的同比增長率均值對比（數據來源：同花順）

凈資產收益率均值高達16.58%

經驗表明，處在品牌價值高增長階段的上市公司，不僅收入與利潤得以大幅增長，在盈利能力指標方面往往也有良好的表現。

每經品牌價值研究院統計發現，活力榜TOP100凈資產收益率（ROE）和總資產凈利率（ROA）兩項指標的均值，均超過A 股上市公司，分別達到了16.58%和7.01%（見圖5）。且相對A股整體水平來說，活力榜TOP100企業的ROE表現比ROA更加亮眼。

圖5 活力榜TOP100與A股的ROE和ROA均值對比（數據來源：同花順）

另外經統計，品牌價值的增速與ROE等盈利指標和營業總收入增速等成長指標之間，存在一定的線性相關性（見表1）。這說明，隨著品牌價值增速的提高，品牌提升盈利能力的效果愈加明顯。

表1 活力榜TOP100各財務指標與品牌價值增速相關性