每經特約評論員 張敬偉

7月8日，日本前首相安倍晉三在奈良演講時遇刺身亡，終年67歲。“長命首相”安倍的悲劇，也讓人想到悲戚的“安倍經濟學”。

所謂悲戚，是指“安倍經濟學”并非拯救日本經濟的靈丹妙藥。2012年，安倍復出再任日本首相，為了改變日本經濟的頹勢，他提出了“安倍經濟學”。十年一瞬，日本經濟從“失去的20年”變成了“停滯的30年”。

安倍遇刺身亡，日元匯率急速上升，市場預測日本貨幣政策可能發生變化，部分敏感的投資者聞到了人亡政息的氣息。“安倍經濟學”曾讓日本經濟維持70多個月的正增長，但平均下來GDP增速也只有1%左右。從2018年開始，日本經濟增速開始放緩，2019年二季度日本經濟萎縮開始加速，2020年受疫情影響日本經濟負增長，安倍也黯然下臺。“安倍經濟學”先后射出的“六支箭”看上去失去了效應，而且給日本帶來了貨幣、財政政策過度寬松的后遺癥。

貨幣政策一旦旋開水龍頭，經濟增長的“水分”也會增加。貨幣政策手段已經用盡，可日本并未實現2%的通脹目標，反而陷入了“流動性陷阱”。

現在，美聯儲開始了加息進程，日本央行是否跟隨？這是現任日本首相岸田文雄政府面臨的難題。從廣場協議日元被逼升值導致日本“失去的20年”，到“安倍經濟學”實施后日元貶值刺激經濟增長的功虧一簣，筆者認為，岸田文雄政府放棄“安倍經濟學”的寬松貨幣政策已是大概率事件。一方面，日本拗不過西方主要經濟體追隨美聯儲貨幣政策的大勢；另一方面，疫情和俄烏沖突也倒逼日本政府更換“藥方”拯救日本經濟。

2020年安倍下臺時，日本公共債務與GDP的比例接近240%；2022年，日本政府債務與GDP之比達到256%，在主要發達國家中最高。為了經濟增長，岸田政府也許要將“安倍經濟學”擴大財政支出的這支“箭”繼續下去，將債務危機的風險“擊鼓傳花”下去。這也是一種無奈。

“安倍經濟學”試圖利用民間力量促進經濟增長的“第三支箭”，并未發揮多少作用。進入本世紀的第二個十年，日本產業的黃金時代不再，信息技術產業已經落后于中美等國，傳統制造產業也失去了之前的全球競爭力。加之日本嚴重老齡化，年輕一代缺乏進取精神，更使日本失去前進動力。這對岸田文雄乃至其后的日本政府來說，似乎無解。至于“安倍經濟學”的新“三支箭”，包括發展經濟、改善社會保障、支持兒童教育，更是缺乏實質內容支撐。岸田文雄，又有何良策加以破解？

安倍晉三能夠成為“長命首相”，推出讓日本經濟維持70多月低速增長的“安倍經濟學”，已是日本政壇的奇跡。其右翼政策的頑固性和大國外交的務實性，更顯其復雜性格。具體功過，只能任由歷史評說了。值得關注的是，安倍在日本國內和西方世界贏得了死后哀榮，日本政府也對“安倍經濟學”予以高度評價。

斯人已矣，岸田文雄政府面臨的是內外疊加的系統危機，“安倍經濟學”失效藥方要替換，更要消化由此帶來的后遺癥。疫情、俄烏沖突、美聯儲加息、日本追隨美國導致的復雜外交成本，都是岸田政府的大難題。但岸田首相最難的恐怕是，他有無更好的藥方維持日本全球第三經濟大國的地位。否則，世界視野中的日本真要變成二三流國家了。

（作者系中國人民大學重陽金融研究院客座研究員）