每經記者 曾子建    每經編輯 肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實在。

Z哥一直強調，買基金是做長期投資，不要太看重短期的凈值波動。

那么，多長時間算作長期？

或許，三年算是一個重要的階段，因為沒有多少基金經理能夠做到連續三年都大賺。

昨天，國投瑞銀基金經理施成管理的產品發布了二季報。這位從業3.3年的基金經理，可以算是新銳基金經理中最優秀的之一，目前管理總規模247.16億，共管理國投瑞銀先進制造混合、國投瑞銀新能源混合、國投瑞銀進寶靈活配置等6只產品。

其中，管理時間最長的是國投瑞銀先進制造混合，2019年3月，施成和鄧彬彬共同管理62天，從2020年2月開始獨立管理至今。

從業績來看，近三年來，國投瑞銀先進制造混合收錄354.42%的漲幅，在同類產品中排名第一，施成任職回報率達到344.93%。在所有混合型基金中，國投瑞銀先進制造的收益排名僅次于農銀新能源排名第二。

來看看施成的最新調倉動向，以及對后市怎么看？二季報顯示，截至二季度末，施成合計管理規模247.15億，較一季度末增加43.76億，環比增加了21.52%。

再說持倉變化，作為新能源賽道主題的產品，該基金繼續重倉鋰電池板塊，尤其是上游公司。天齊鋰業取代江特電機成為第一大重倉股，永興材料成為第二大重倉股；此外，前十大重倉股還包括了融捷股份、盛新鋰能、西藏礦業、中礦資源、藏格礦業和西藏珠峰等鋰電產業鏈上游公司。其中，科達制造是首次出現在其前十大重倉股名單。

從持倉情況可以明顯看出，施成在今年二季度依舊非常看好鋰電池上游公司。而在剛剛公布的二季報中，施成闡述了他的投資邏輯。

施成表示，今年二季度，國內市場正在逐步走出奧密克戎的影響，需求在6月份開始恢復。預期三季度經濟進入加速上行階段，尤其是成長行業的增長將會十分迅猛，并判斷國內的供需雙強。在出臺經濟刺激政策的背景下，下半年國內經濟增長將提速。因此，主要看好來自于國內需求占比較大的行業。

回到投資，施成最看好的需求增量來自于國內，供給大部分由海外提供的環節。如果其處于成長行業，由于需求本身的快速增長，其邏輯很可能繼續強化。而盈利在持續向上游轉移、中下游其他環節的盈利在被壓縮的狀態，下半年仍然會繼續。由于資源品的瓶頸，最快也要到2023年底才能夠緩解，所以只要需求向好，上游會賺取絕大部分產業鏈利潤，這是客觀規律，不以人的意志為轉移。

施成強調，只要上游資源品供給有限，下游需求旺盛，那么最終行業輪動就會回到上游。在目前經歷了新能源中下游股價的大幅上漲，施成認為從流動性到行業基本面都支撐上游迎來行情。

從行業來看，投向仍然集中于光伏、鋰電、半導體等具備快速增長動能的行業。新能源汽車方面，施成認為三季度大概率會發生新一輪漲價。在新能源發電方面，判斷最大的受益者可能是儲能行業，并表示將在適當的時候布局。

TMT行業，看好智能汽車，并且由于在新能源汽車領域，目前不存在類似蘋果給供應商留出豐厚利潤的公司，施成認為整車環節是好于零部件的。

（風險提示：權益基金屬于高風險品種，投資需謹慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，本人不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本人不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。定投過往業績不代表未來表現，投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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