每經記者 李沛沛 每經編輯 彭水萍

7月21日公募基金持續更新旗下產品二季報，其中諾安基金的明星基金經理蔡嵩松掌管的基金運作情況也隨之曝光。公告顯示，二季度諾安成長混合基金繼續提升股票倉位，達到92.45%，同時加倉了韋爾股份、卓勝微、北方華創等多只個股。

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蔡嵩松表示，短期看行業供給和需求會受到一定程度的影響，但中長期看由科技創新帶來的行業景氣度不會輕易改變。“在這種時候，不應該被當前市場的下跌所影響，不應該對產業的發展視而不見，需要保持理性分析客觀判斷。”

增持韋爾股份、卓勝微等多只個股，減持兆易創新和中芯國際

二季報顯示，截至6月30日，蔡嵩松掌管的4只基金總規模為305.54億元。其中他的代表作諾安成長混合基金規模為266.36億元，相比一季度的246.16億元繼續增加了20.2億元。股票倉位方面，諾安成長混合從一季度末的91.98%升至92.45%，諾安和鑫也從92.79%提升至93.86%，倉位都在進一步升高。

從具體的重倉持股來看，諾安成長混合基金的前十大重倉股情況如下：

相比一季度，蔡嵩松增持了韋爾股份、卓勝微、北方華創、中微公司、圣邦股份、三安光電、北京君正等多只個股。其中對卓勝微的增持幅度最大，達到了103.48%；對圣邦股份和北方華創的增持幅度也分別達到了50%和44.52%；對于本期的第一大重倉股韋爾股份，他增持了超過297萬股、增幅24.28%，目前占基金凈值的9.9%。

《每日經濟新聞》記者注意到，二季度蔡嵩松也減持了兩只個股，分別為兆易創新和中芯國際，此外對于滬硅產業-U的持倉則保持不動。

目前諾安成長混合的投資股票組合中，制造業占基金資產凈值的比重為86.55%，信息傳輸、軟件和信息技術服務業占6.73%。

蔡嵩松：二季度芯片最大下游應用消費電子面臨較大壓力

在二季報中，蔡嵩松也為大家分享了他的投資策略和運作分析。

他坦言，二季度因為疫情的影響，芯片行業最大的下游應用消費電子面臨較大壓力。進入六月份跌幅有所收窄，但是依然沒有恢復到去年同期的正常水平。雖然某些品類在電動車、新能源等下游拉動下有結構性的機會，但相比整個行業的疲軟可謂杯水車薪。在宏觀環境相對友好的情況下，芯片板塊真正的獨立行情需要消費電子出現實質性的拐點，而這個時間點漸行漸近，但仍需觀察。

另外，芯片設備材料板塊景氣度持續高企，中報同比預期接近翻倍增長，而板塊卻在情緒的影響下持續向下，基本面和股價出現了明顯的背離。

他判斷，短期看，行業供給和需求會受到一定程度的影響，但中長期看，由科技創新帶來的行業景氣度不會輕易改變。

“在這種時候，我們不應該被當前市場的下跌所影響，不應該對產業的發展視而不見。我們的投資理念遵循產業投資，伴隨產業的優秀公司成長，但不可避免的是，有些階段市場會對一些擾動做出極致的反應，這時候就需要我們保持理性分析客觀判斷。”

除了對芯片的投資，蔡嵩松掌管的諾安創新驅動靈活配置混合是一只重倉計算機板塊的基金。在二季報中他也指出，從計算機行業本身來看，過去幾年對比新能源、半導體等成長賽道一直是負收益，目前的估值都處于歷史估值中樞的中下部，今年的數字經濟是行業的最強催化，這是全行業信息化含量的提升，是計算機行業總量提升的邏輯。

“從細分板塊來看，東數西算、數字人民幣、網絡安全、行業信創等，都是我們可以自上而下把握的機會。行業估值較低，產業基本面出現拐點，就是我們最大的投資邏輯。”

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