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山河藥輔2022中報(bào):二季度營收環(huán)比下降11.93% 存貨、應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率創(chuàng)新低

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-08-02 21:33:07

◎公司的營運(yùn)能力呈現(xiàn)出一定的下降趨勢。比較顯著的是,公司存貨周轉(zhuǎn)速度下降到了自上市以來的最低水平。Wind顯示,自2015年以來,公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從最初的32.67天增長至54.02天,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2021年末的29.58天增長至34.57天,而2015年這一數(shù)字僅為27.67天。

每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 董興生    

8月1日晚間,山河藥輔(SZ300452,股價(jià)13.65元,市值32億元)披露2022年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示,公司上半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.6億元,同比增長17.82%;歸屬上市公司股東的凈利潤6615.9萬元,同比增長24.21%,扣非凈利潤5929.6萬元,同比增長23%。

山河藥輔上市于2015年,收入從當(dāng)年的2.59億元穩(wěn)步增長至2021年的6.17億元。不過,從營運(yùn)能力來看,Wind數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年,公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較上市以來創(chuàng)下新高,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2021年末的29.58天增長至今年上半年末的34.57天。

今年以來,公司通過進(jìn)口替代、擴(kuò)大規(guī)模,提升自身競爭力。半年報(bào)顯示,上半年公司主要產(chǎn)品“纖維素及衍生物類”營收1.78億元,毛利率34.95%,相比上年同期略有下降,擬發(fā)行不超過3.2億可轉(zhuǎn)債用于生產(chǎn)基地建設(shè)并補(bǔ)充流動資金。

應(yīng)收款增速超過營收增速,存貨周轉(zhuǎn)速度創(chuàng)新低

山河藥輔是安徽省淮南市首家非煤產(chǎn)業(yè)上市公司。公司成立于2001年,2015年于深交所上市,是一家專業(yè)的藥用輔料生產(chǎn)企業(yè),也是國內(nèi)固體制劑藥用輔料行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。公司主要產(chǎn)品涵蓋填充劑、黏合劑、崩解劑、潤滑劑、包衣材料等常用口服固體制劑類藥用輔料和注射級藥用輔料。

2022年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.6億元,同比增長17.82%,其中第二季度收入1.69億元,較一季度下降了11.93%。報(bào)告顯示,上半年,公司應(yīng)收款項(xiàng)(應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù))合計(jì)1.2億元,相比上年同期增長23.44%,增速超過了營收增速。Wind數(shù)據(jù)顯示,公司應(yīng)收票據(jù)較上年同期增長18.64%,應(yīng)收賬款較上年同期增長25.94%。

圖片來源:財(cái)報(bào)截圖

按照山河藥輔的說法,通常公司對客戶采用先款(或銀行承兌匯票)后貨方式進(jìn)行銷售,但對于信譽(yù)好、長期合作的客戶經(jīng)評估后給予一定賬期。

除了應(yīng)收款項(xiàng)增速大于收入增速外,公司的營運(yùn)能力呈現(xiàn)出一定的下降趨勢。比較顯著的是,公司存貨周轉(zhuǎn)速度下降到了自上市以來的最低水平。Wind顯示,自2015年以來,公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從最初的32.67天增長至54.02天,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2021年末的29.58天增長至34.57天,而2015年這一數(shù)字僅為27.67天。

主要產(chǎn)品毛利率下降1.51個(gè)百分點(diǎn),擬擴(kuò)大規(guī)模降低成本

除了營運(yùn)能力呈現(xiàn)出下降趨勢外,財(cái)報(bào)披露,上半年,公司主要產(chǎn)品“纖維素及衍生物類”營收1.78億元,較上年同期增加27.11%,毛利率34.95%,相比上年同期下降了1.51個(gè)百分點(diǎn)。而這些或與公司提到的“由于俄烏沖突、國內(nèi)新冠疫情多點(diǎn)爆發(fā)及生產(chǎn)原材料價(jià)格高位運(yùn)行的影響”有關(guān)。

圖片來源:財(cái)報(bào)截圖

總體來看,近5年以來,產(chǎn)品毛利率呈現(xiàn)一定的下降趨勢。而公司提到,“通常,藥品制劑生產(chǎn)企業(yè)耗用的藥用輔料具有品種多、規(guī)格多、單一品種用量少且采購額較小的特點(diǎn),而藥用輔料的生產(chǎn)需要參照藥品GMP管理的相關(guān)要求進(jìn)行廠房、設(shè)備、環(huán)保設(shè)備等較大金額的投資建設(shè)。因此,專業(yè)藥用輔料生產(chǎn)企業(yè)必須面向眾多醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行規(guī)模化的生產(chǎn)和銷售,最大程度攤薄固定成本,才能獲得較高的投資回報(bào)。”

“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”被山河藥輔認(rèn)為是“公司參與市場競爭的重要優(yōu)勢之一”。從2021年年報(bào)來看,公司生產(chǎn)量37559.03噸,銷售量34471.32噸,產(chǎn)銷比為1.09,產(chǎn)能利用率較為充足。2021年12月,公司曾在接受媒體調(diào)研時(shí)透露,公司核心產(chǎn)品處于滿產(chǎn)狀態(tài),核心產(chǎn)能不足。

2022年7月,山河藥輔發(fā)布關(guān)于公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案的公告,擬公開發(fā)行募集資金總額不超過人民幣3.2億元(含發(fā)行費(fèi)用),用于投資新型藥用輔料系列生產(chǎn)基地一期項(xiàng)目、合肥研發(fā)中心及生產(chǎn)基地項(xiàng)目以及用于補(bǔ)充流動資金。

目前,位于淮南經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)醫(yī)藥化工園的“新型藥用輔料生產(chǎn)基地一期項(xiàng)目”建設(shè)持續(xù)推進(jìn)中,建成后將增加9000噸高端輔料產(chǎn)能供應(yīng)。“合肥研發(fā)中心及生產(chǎn)基地項(xiàng)目”是公司未來開展高端藥品制劑輔料創(chuàng)新研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的重要載體,目前已取得合肥市高新區(qū)政府備案,等待土地指標(biāo)的下發(fā)。

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8月1日晚間,山河藥輔(SZ300452,股價(jià)13.65元,市值32億元)披露2022年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示,公司上半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.6億元,同比增長17.82%;歸屬上市公司股東的凈利潤6615.9萬元,同比增長24.21%,扣非凈利潤5929.6萬元,同比增長23%。 山河藥輔上市于2015年,收入從當(dāng)年的2.59億元穩(wěn)步增長至2021年的6.17億元。不過,從營運(yùn)能力來看,Wind數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年,公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較上市以來創(chuàng)下新高,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2021年末的29.58天增長至今年上半年末的34.57天。 今年以來,公司通過進(jìn)口替代、擴(kuò)大規(guī)模,提升自身競爭力。半年報(bào)顯示,上半年公司主要產(chǎn)品“纖維素及衍生物類”營收1.78億元,毛利率34.95%,相比上年同期略有下降,擬發(fā)行不超過3.2億可轉(zhuǎn)債用于生產(chǎn)基地建設(shè)并補(bǔ)充流動資金。 應(yīng)收款增速超過營收增速,存貨周轉(zhuǎn)速度創(chuàng)新低 山河藥輔是安徽省淮南市首家非煤產(chǎn)業(yè)上市公司。公司成立于2001年,2015年于深交所上市,是一家專業(yè)的藥用輔料生產(chǎn)企業(yè),也是國內(nèi)固體制劑藥用輔料行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。公司主要產(chǎn)品涵蓋填充劑、黏合劑、崩解劑、潤滑劑、包衣材料等常用口服固體制劑類藥用輔料和注射級藥用輔料。 2022年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.6億元,同比增長17.82%,其中第二季度收入1.69億元,較一季度下降了11.93%。報(bào)告顯示,上半年,公司應(yīng)收款項(xiàng)(應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù))合計(jì)1.2億元,相比上年同期增長23.44%,增速超過了營收增速。Wind數(shù)據(jù)顯示,公司應(yīng)收票據(jù)較上年同期增長18.64%,應(yīng)收賬款較上年同期增長25.94%。 圖片來源:財(cái)報(bào)截圖 按照山河藥輔的說法,通常公司對客戶采用先款(或銀行承兌匯票)后貨方式進(jìn)行銷售,但對于信譽(yù)好、長期合作的客戶經(jīng)評估后給予一定賬期。 除了應(yīng)收款項(xiàng)增速大于收入增速外,公司的營運(yùn)能力呈現(xiàn)出一定的下降趨勢。比較顯著的是,公司存貨周轉(zhuǎn)速度下降到了自上市以來的最低水平。Wind顯示,自2015年以來,公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從最初的32.67天增長至54.02天,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2021年末的29.58天增長至34.57天,而2015年這一數(shù)字僅為27.67天。 主要產(chǎn)品毛利率下降1.51個(gè)百分點(diǎn),擬擴(kuò)大規(guī)模降低成本 除了營運(yùn)能力呈現(xiàn)出下降趨勢外,財(cái)報(bào)披露,上半年,公司主要產(chǎn)品“纖維素及衍生物類”營收1.78億元,較上年同期增加27.11%,毛利率34.95%,相比上年同期下降了1.51個(gè)百分點(diǎn)。而這些或與公司提到的“由于俄烏沖突、國內(nèi)新冠疫情多點(diǎn)爆發(fā)及生產(chǎn)原材料價(jià)格高位運(yùn)行的影響”有關(guān)。 圖片來源:財(cái)報(bào)截圖 總體來看,近5年以來,產(chǎn)品毛利率呈現(xiàn)一定的下降趨勢。而公司提到,“通常,藥品制劑生產(chǎn)企業(yè)耗用的藥用輔料具有品種多、規(guī)格多、單一品種用量少且采購額較小的特點(diǎn),而藥用輔料的生產(chǎn)需要參照藥品GMP管理的相關(guān)要求進(jìn)行廠房、設(shè)備、環(huán)保設(shè)備等較大金額的投資建設(shè)。因此,專業(yè)藥用輔料生產(chǎn)企業(yè)必須面向眾多醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行規(guī)模化的生產(chǎn)和銷售,最大程度攤薄固定成本,才能獲得較高的投資回報(bào)。” “規(guī)模經(jīng)濟(jì)”被山河藥輔認(rèn)為是“公司參與市場競爭的重要優(yōu)勢之一”。從2021年年報(bào)來看,公司生產(chǎn)量37559.03噸,銷售量34471.32噸,產(chǎn)銷比為1.09,產(chǎn)能利用率較為充足。2021年12月,公司曾在接受媒體調(diào)研時(shí)透露,公司核心產(chǎn)品處于滿產(chǎn)狀態(tài),核心產(chǎn)能不足。 2022年7月,山河藥輔發(fā)布關(guān)于公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案的公告,擬公開發(fā)行募集資金總額不超過人民幣3.2億元(含發(fā)行費(fèi)用),用于投資新型藥用輔料系列生產(chǎn)基地一期項(xiàng)目、合肥研發(fā)中心及生產(chǎn)基地項(xiàng)目以及用于補(bǔ)充流動資金。 目前,位于淮南經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)醫(yī)藥化工園的“新型藥用輔料生產(chǎn)基地一期項(xiàng)目”建設(shè)持續(xù)推進(jìn)中,建成后將增加9000噸高端輔料產(chǎn)能供應(yīng)。“合肥研發(fā)中心及生產(chǎn)基地項(xiàng)目”是公司未來開展高端藥品制劑輔料創(chuàng)新研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的重要載體,目前已取得合肥市高新區(qū)政府備案,等待土地指標(biāo)的下發(fā)。
醫(yī)藥生物 山河藥輔 業(yè)績披露

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