每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

中國(guó)股民最喜聞樂(lè)見(jiàn)的消息是什么？

一個(gè)是股神巨虧，我們必定“喜大普奔”。

第二個(gè)，股神公布最新重倉(cāng)股，我們看看有沒(méi)有“抄作業(yè)”的機(jī)會(huì)。

這個(gè)周末，這兩件事都同時(shí)發(fā)生了。

“股神”二季度巨虧超3000億

8月6日，股神巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司公布了2022年第二季度財(cái)報(bào)，公司二季度歸屬于股東的凈虧損為433.755億美元，上年同期盈利280.94億美元。其中，投資和衍生品凈虧損530.38億美元。2022年上半年，伯克希爾的投資損失為546.18億美元，而2021年同期的投資收益為261.01億美元。

530.38億美元的凈虧損，算下來(lái)就是超過(guò)3000億人民幣的凈虧損。如此巨大的虧損額，也只有股神這樣級(jí)別的大人物，也才有資格虧得出來(lái)。所以，中國(guó)股民對(duì)于這樣的新聞，是最喜聞樂(lè)見(jiàn)的，而且“喜大普奔”。

為何會(huì)有這樣的心態(tài)？原因也很簡(jiǎn)單，股神賺錢，根本就不算是新聞，不然也不能稱其為股神了。只有股神虧錢了，虧大錢了，那才叫新聞，才是爆炸性新聞。

難怪這個(gè)消息，在網(wǎng)上炸開(kāi)了鍋，有網(wǎng)友說(shuō)：所謂股神不是炒股水平高，而是所處市場(chǎng)環(huán)境好！讓股神炒A股，一樣虧得一塌糊涂。

但是值得注意的是，根據(jù)伯克希爾·哈撒韋公布的最新持倉(cāng)情況，和今年一季度相比幾乎沒(méi)有任何變化。換句話說(shuō)，二季度該公司的虧損就是浮虧，用我們的話說(shuō)，只要沒(méi)有賣出，就不算虧。

今年二季度伯克希爾·哈撒韋對(duì)股票的持倉(cāng)，有69%的倉(cāng)位集中在五家公司：蘋(píng)果（1251億美元）、美國(guó)銀行（322億美元）、可口可樂(lè)公司（252億美元）、雪佛龍（237億美元）、美國(guó)運(yùn)通（210億美元）。

可口可樂(lè)在二季度逆勢(shì)上漲了2.22%，其余四家公司均遭遇了巨幅回撤，在今年二季度蘋(píng)果跌21.63%、美國(guó)銀行跌24.09%、雪佛龍跌10.30%、美國(guó)運(yùn)通跌25.46%。

前面的這位網(wǎng)友說(shuō)，股神所處的市場(chǎng)環(huán)境，跟A股確實(shí)不太一樣。因?yàn)榻衲晟习肽辏拦善鋵?shí)表現(xiàn)是很糟糕的，一點(diǎn)也不比A股好多少。今年上半年，道瓊斯指數(shù)大跌了15%，納斯達(dá)克指數(shù)更是跌得老美懷疑人生，年初最高點(diǎn)15645點(diǎn)，6月份最低跌到10565點(diǎn)，最大跌幅高達(dá)32.5%，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的大背景下，全球投資者都一致認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，美國(guó)股市進(jìn)入了熊市。

真相了？第一重倉(cāng)股蘋(píng)果已較低點(diǎn)反彈超28%

接下來(lái)，Z哥想說(shuō)的是，當(dāng)很多股民朋友喜大普奔，認(rèn)為股神巨虧的時(shí)候，真相可能和大家所想象的并不一樣。因?yàn)檫@僅僅是浮虧，只要股市稍有好轉(zhuǎn)，失去的又將贏回來(lái)。

正如伯克希爾哈撒韋在一份新聞稿中再次呼吁投資者，要減少關(guān)注其股權(quán)投資的季度波動(dòng)：任何給定的季度投資收益(損失)數(shù)額通常是沒(méi)有意義的，并且提供的每股凈收益數(shù)據(jù)可能對(duì)那些對(duì)會(huì)計(jì)規(guī)則知之甚少或一無(wú)所知的投資者極具誤導(dǎo)性。

意思就是，如果你僅僅是看伯克希爾哈撒韋公布財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，你看到的是一個(gè)給定的季度投資收益（損失），這三個(gè)月，你看到的結(jié)果是虧了幾百億美元，但實(shí)際上由于時(shí)間很短，只有三個(gè)月時(shí)間，這個(gè)數(shù)據(jù)可以說(shuō)是毫無(wú)意義。而且會(huì)對(duì)投資者造成誤導(dǎo)，導(dǎo)致投資者對(duì)市場(chǎng)狀況的判斷有偏差，對(duì)投資決策人的判斷也有很大偏差。

實(shí)際上，盡管二季度伯克希爾哈撒韋虧了幾百億美元，但是僅僅過(guò)了一個(gè)多月，隨著這些重倉(cāng)股的股價(jià)上漲，尤其是蘋(píng)果股價(jià)的飆升，意味著伯克希爾哈撒韋的浮虧已經(jīng)開(kāi)始減少了。其實(shí)也應(yīng)驗(yàn)了那句話，如果只看季度財(cái)報(bào)，很可能會(huì)對(duì)投資者帶來(lái)誤導(dǎo)。

首先，伯克希爾哈撒韋第一大重倉(cāng)股是蘋(píng)果，蘋(píng)果最高價(jià)是182.26美元，今年6月最低跌到128.81美元，跌幅確實(shí)不小，這也是巴菲特二季度損失最大的股票。但是，6月17日之后，蘋(píng)果股價(jià)持續(xù)大漲，截至8月5日已經(jīng)回升到165.35美元，這一波漲幅高達(dá)28.37%。

7月29日凌晨，蘋(píng)果發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，蘋(píng)果公司第三財(cái)季凈營(yíng)收為829.59億美元，同比增長(zhǎng)2%；凈利潤(rùn)194.4億美元，同比下降10.6%；iPhone營(yíng)收406.7億美元，同比增長(zhǎng)3%。

值得注意的是，蘋(píng)果官網(wǎng)最近罕見(jiàn)地推出了為期4天的打折促銷季。有分析指出，蘋(píng)果可能是為了清庫(kù)存，為9月份發(fā)布的iPhone 14讓路。蘋(píng)果CEO庫(kù)克回應(yīng)在中國(guó)打折稱，這一打折活動(dòng)“與清理庫(kù)存沒(méi)有任何關(guān)系”。

盡管如此，花旗將蘋(píng)果的目標(biāo)價(jià)從175美元上調(diào)到185美元。如果達(dá)到這個(gè)目標(biāo)價(jià)，那么蘋(píng)果的股價(jià)將創(chuàng)出歷史新高。

所以，僅憑一個(gè)蘋(píng)果公司近期的大漲，已經(jīng)足夠巴菲特笑出聲來(lái)。

再看其他幾只重倉(cāng)股，可口可樂(lè)7月1日以來(lái)漲了近1%，美國(guó)銀行漲幅9%，雪佛龍漲幅6.1%，美國(guó)運(yùn)通漲幅13.63%。

“股神”組合抗通脹、抗衰退居多

至于這幾家巴菲特重倉(cāng)的公司，其實(shí)也是各有各的特色。

首先，美國(guó)運(yùn)通，是世界上最大的信用卡公司之一，自1993年以來(lái)一直在巴菲特的投資組合中。之所以長(zhǎng)期持有美國(guó)運(yùn)通，這是抗通脹的最佳標(biāo)的，巴菲特在1981年的致股東信中，強(qiáng)調(diào)投資者在應(yīng)對(duì)通脹時(shí)應(yīng)注意兩個(gè)商業(yè)特征：1)輕松提價(jià)的能力，2)可在不必過(guò)度支出的情況下開(kāi)展更多業(yè)務(wù)的能力。

第二，可口可樂(lè)，是抗衰退，無(wú)論美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮還是衰退，可口可樂(lè)是大家都買得起的消費(fèi)品，而且?guī)资瓴粷q價(jià)。巴菲特從80年代開(kāi)始持有可口可樂(lè)，至今已有30多年。

第三，雪佛龍，盡管全世界資本都在追逐新能源，但巴菲特卻一只重倉(cāng)傳統(tǒng)石油股，今年還持續(xù)加倉(cāng)西方石油，西方石油今年股價(jià)翻了一番。其實(shí)，石油股本身，也就是高通脹時(shí)期的大贏家，只不過(guò)很多人對(duì)此不感冒。受益于油價(jià)強(qiáng)勁，石油生產(chǎn)商也賺得盆滿缽滿。雪佛龍今年Q1收入同比增長(zhǎng)70%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了兩倍多。該公司還通過(guò)回購(gòu)和分紅回報(bào)股東。今年一季度股息每股1.42美元，公司還透露，將在年底前回購(gòu)創(chuàng)紀(jì)錄的100億美元股票。

第四，蘋(píng)果公司，以前巴菲特對(duì)科技股也不喜歡，但一旦愛(ài)上蘋(píng)果，直接就買成了第一大重倉(cāng)股。按市值計(jì)算，占伯克希爾投資組合的42%。自從巴菲特持有蘋(píng)果之后，蘋(píng)果的股價(jià)也一直沒(méi)有讓股神失望過(guò)。

第五，美國(guó)銀行，可能是巴菲特重倉(cāng)股中，表現(xiàn)相對(duì)最糟糕的公司了，不過(guò)，美國(guó)銀行也是巴菲特持有公司中，僅次于蘋(píng)果的第二大重倉(cāng)股。今年二季度，美國(guó)銀行凈利潤(rùn)為62億美元，上年同期為92億美元，同比下降34%。

巴菲特看好美國(guó)銀行的原因大概有三點(diǎn)，第一，銀行股是周期股，有利于長(zhǎng)期投資者；第二，對(duì)利率水平敏感，今年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有很大力度地加息；第三，美國(guó)銀行的數(shù)字銀行業(yè)務(wù)進(jìn)展迅速，該業(yè)務(wù)正在幫助美國(guó)銀行整合其實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)，并提升運(yùn)營(yíng)效率。

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封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)