每經(jīng)記者 可楊    實(shí)習(xí)生 雷晴嵐    每經(jīng)編輯 梁梟    

上個(gè)月拍賣流拍之后，三元股份（SH600429，股價(jià)4.7元，市值71.3億元）最終還是成為了湖南太子奶集團(tuán)生物科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱太子奶集團(tuán)）的“救兵”。

8月7日晚間，三元股份發(fā)布公告稱，以7005.4萬元的價(jià)格競(jìng)得太子奶集團(tuán)公開拍賣的40%股權(quán)，后續(xù)公司將根據(jù)法律法規(guī)要求辦理有關(guān)各項(xiàng)手續(xù)。

三元股份是太子奶集團(tuán)大股東，掌握后者60%股份。此前在今年7月舉行的第一次公開拍賣前，三元股份宣布，放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，且不參與當(dāng)次拍賣，該次拍賣最終流拍。

對(duì)于此次參與此次拍賣的原由，三元股份方面今日（8月10日）通過書面形式對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司參與第二次拍賣主要是此次拍賣價(jià)格相對(duì)符合公司預(yù)期。

實(shí)現(xiàn)全資控股太子奶集團(tuán)

在第一次拍賣無人問津一個(gè)月之后，太子奶集團(tuán)40%股權(quán)的第二次公開拍賣塵埃落定，大股東三元股份最終競(jìng)得上述股權(quán)。

8月7日，三元股份發(fā)布公告稱，8月6日10時(shí)至8月7日10時(shí)，北京市第三中級(jí)人民法院在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上對(duì)新華聯(lián)控股持有的太子奶集團(tuán)40%股權(quán)進(jìn)行第二次公開拍賣，公司以7005.4萬元的價(jià)格競(jìng)得，后續(xù)公司將根據(jù)法律法規(guī)要求辦理有關(guān)各項(xiàng)手續(xù)。

今年7月，新華聯(lián)曾就其持有的這40%太子奶集團(tuán)股權(quán)第一次公開拍賣。根據(jù)三元股份發(fā)布的太子奶集團(tuán)40%股權(quán)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告摘要，新華聯(lián)控股持有的太子奶集團(tuán)40％股權(quán)在評(píng)估基準(zhǔn)日2021年12月31日的市場(chǎng)價(jià)值為1.25億元。

首次拍賣起拍價(jià)為8756.76萬元，但作為掌握太子奶集團(tuán)60%股份的大股東，三元股份宣布放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，且不參與當(dāng)次拍賣，該次拍賣因在開拍一天后無人叫價(jià)而流拍。

在第二次拍賣中，大股東三元股份最終選擇出手，以起拍價(jià)，即股權(quán)評(píng)估價(jià)值56%的價(jià)格，拍得了新華聯(lián)掌握的太子奶集團(tuán)40%股權(quán)。這也意味著，此后太子奶集團(tuán)將成為三元股份的全資子公司。

三元股份的在公告中表示，此次投資有利于太子奶集團(tuán)未來發(fā)展，但仍然可能面臨市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)等各方面不確定因素帶來的風(fēng)險(xiǎn)，以及標(biāo)的資產(chǎn)完成過戶登記進(jìn)度存在不確定性、運(yùn)營(yíng)結(jié)果不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于此次參與此次拍賣的原由、未來對(duì)于太子奶集團(tuán)的發(fā)展規(guī)劃等問題，8月10日，三元方面通過書面形式對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司參與第二次拍賣主要是本次拍賣價(jià)格相對(duì)符合公司預(yù)期。太子奶集團(tuán)將堅(jiān)持輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。一方面產(chǎn)品由公司下屬其他工廠代加工，持續(xù)推出新品，另一方面加強(qiáng)渠道開發(fā)，同時(shí)采取多種方式盤活現(xiàn)有資產(chǎn)，多措并舉，扭轉(zhuǎn)虧損局面。

三元股份劍指南方市場(chǎng)

此番拍下太子奶集團(tuán)，被視為是三元股份在南方市場(chǎng)的又一次重要嘗試。

2019年～2021年三個(gè)年度，三元股份在北京以外地區(qū)的營(yíng)收占比分別為50.41%、47.73%以及42.43%，京外營(yíng)收占比持續(xù)減少。三元股份在2021年年報(bào)中提到，未來公司將加大戰(zhàn)略協(xié)同型并購(gòu)，通過國(guó)際國(guó)內(nèi)橫向并購(gòu)及合作，實(shí)現(xiàn)快速的產(chǎn)品、品牌、渠道突破；通過縱向并購(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)的上下游延伸，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展布局。

圖片來源：三元股份2021年年報(bào)截圖

在國(guó)內(nèi)乳酸菌領(lǐng)域，太子奶集團(tuán)也曾經(jīng)風(fēng)光無限，成立次年就參加了央視廣告競(jìng)標(biāo)，并奪取了1998年度中央電視臺(tái)日用消費(fèi)品標(biāo)王，并借此打開知名度。不過隨著其多元化失速，引發(fā)資金鏈危機(jī)。

2011年，根據(jù)債權(quán)人的申請(qǐng)，株洲市中級(jí)人民法院依法裁定太子奶株洲三公司進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。當(dāng)年11月8日，三元股份、新華聯(lián)集團(tuán)和太子奶集團(tuán)破產(chǎn)重整管理人正式簽訂重整協(xié)議，由三元股份和新華聯(lián)集團(tuán)組成聯(lián)合體，出資7.15億元對(duì)太子奶集團(tuán)進(jìn)行重整，并即日接手太子奶集團(tuán)。

三元股份在彼時(shí)的收購(gòu)公告中表示：“公司收購(gòu)太子奶（集團(tuán)）是出于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性考慮，是一次跨地域跨產(chǎn)業(yè)的資源整合。太子奶作為一個(gè)中國(guó)馳名商標(biāo)，具有很強(qiáng)的品牌影響力和良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。”

三元股份認(rèn)為，太子奶集團(tuán)所具備的生產(chǎn)規(guī)模與可持續(xù)生產(chǎn)能力，都是整合后快速崛起的良好基礎(chǔ)，參與重整太子奶集團(tuán)，不僅有助于擴(kuò)大公司在乳酸菌領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，對(duì)公司現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也將是較好的完善和補(bǔ)充，有利于強(qiáng)化公司在整體行業(yè)中的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)占有率和影響力。

不過重整之后的太子奶集團(tuán)經(jīng)營(yíng)仍未見起色。根據(jù)三元股份歷年年報(bào)，自2012年起，太子奶集團(tuán)常年處于虧損狀態(tài)，其中只有2015年和2019年凈利潤(rùn)為正。

獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，三元全資控股太子奶集團(tuán)性價(jià)比很高。8月8日，宋亮通過微信對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析說道，一方面，全資控股太子奶集團(tuán)以后，三元股份可以進(jìn)一步加碼中南市場(chǎng)，包括湖南湖北地區(qū)，在地方打造供應(yīng)鏈體系。但另一方面，這也可能給三元股份帶來一些風(fēng)險(xiǎn)，比如說產(chǎn)品拓展、市場(chǎng)推廣等方面，可能需要投資更多，而這筆投資回報(bào)如何，也可能影響三元股份整體的業(yè)績(jī)。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則認(rèn)為，整體來看，控股確定對(duì)雙方都是非常好的選擇。太子奶集團(tuán)是三元股份很重要的一個(gè)抓手，也是三元股份走向全國(guó)以及渠道下沉的重要工具及手段。但是如何盤活太子奶集團(tuán)是三元股份目前需要解決的問題。

封面圖片來源：三元股份2021年年報(bào)截圖