每經記者 彭斐    每經編輯 張海妮    

“買買買”的劇情在醫藥行業屢次上演，抗生素龍頭魯抗醫藥（SH600789，股價6.49元，市值57.26億元）也宣布了收購事宜。8月11日，魯抗醫藥披露，擬以現金6206.59萬元收購華魯控股集團有限公司（以下簡稱華魯集團）持有的山東魯抗中和環保科技有限公司（以下簡稱中和環保）60%股權。

8月11日，一位魯抗醫藥內部人士在電話中向《每日經濟新聞》記者表示，此次交易應該為控股股東華魯集團方面對相關業務的調整。

魯抗醫藥在公告中稱，本次股權收購是為進一步理順管理體制，更好地解決制約公司發展的環保問題。

值得注意的是，在去年10月份確定本次交易后，中和環保曾進行過一次近5000萬元的現金分紅。在雙方最終確定的轉讓價款中，將相關分紅進行了扣除。

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交易標的曾現環保問題

作為收購標的，中和環保是一家老資歷企業。工商資料顯示，中和環保成立于2005年7月，其股東包括華魯集團（持股60%）、魯抗集團（持股40%）。

在此次公告前，2021年10月8日，魯抗醫藥第十屆董事會第四次（臨時）會議審議通過了《關于擬收購華魯控股集團有限公司持有的山東魯抗中和環保科技有限公司60%股權暨關聯交易的議案》。

根據該議案，魯抗醫藥擬以現金方式購買華魯集團持有的中和環保公司60%股權。而在今年8月10日，魯抗醫藥董事會審議確定此次交易對價為6206.59萬元。

對于此次收購，鄧子新等三位魯抗醫藥獨立董事認為，公司以現金方式收購華魯集團持有的中和環保60%股權，可以更好地解決制約企業發展的環保問題，實現公司資源的有效配置，符合公司戰略發展方向和實際經營需要。

在2021年10月份的公告中，魯抗醫藥稱，中和環保的“三廢治理”是魯抗醫藥生產過程中不可或缺的重要環節。公司目前主要以發酵類抗生素產品為主，生產過程中產生的“三廢”治理均由中和環保公司來承擔。

值得注意的是，作為交易標的，中和環保也曾為魯抗醫藥惹來麻煩。2014年12月25日，在央視新聞頻道《被濫用的抗生素》節目中，魯抗醫藥被曝光大量偷排抗生素污水，濃度超自然水體萬倍。

此后，針對媒體報道的污水排放問題，魯抗醫藥公告稱，媒體所報道的責任主體為中和環保，是本公司的參股子公司；本公司生產過程中產生的污水委托中和環保處理。

在2015年2月的公告中，魯抗醫藥提到，中和環保具有環境污染治理設施運營工業廢水類乙級資質，2013年初以來，中和環保與部分企業簽訂了污水轉移處置合同并進行處理，但其委托處理行為均沒有向屬地環保部門備案，存在環境風險。中和環保被責令停止接收委托處理外來廢水業務。

雖然曾存在環保問題，但從目前情況來看，中和環保在魯抗醫藥的體系中，仍扮演重要角色。

在2021年財報中關于“多措并舉降低生產成本”的表述中，魯抗醫藥提到降低環保成本，提升菌渣資源化處置能力，進一步降低固廢處置成本。中和環保拓展外部業務，提高環保設施邊際效益，對沖內部環保成本增加。

對于中和環保的外部業務涉及范圍，8月11日下午，《每日經濟新聞》記者多次嘗試聯系魯抗醫藥董秘田立新，但其辦公電話并未有人接聽。

標的曾分紅近5000萬元

從業務、財務角度來看，購入中和環保60%股權的舉動，讓魯抗醫藥成為受益一方。

公告顯示，隨著近年來國家環保整治力度的不斷加大，未擁有獨立的環保治理能力成為制約企業生存和發展的重要瓶頸。中和環保公司整體并入魯抗醫藥后，雙方可以充分發揮協同效應，有效解決制約企業發展的環保問題。

除了理順環保業務，此次收購也有利于解決魯抗醫藥與華魯集團日常關聯交易額度相對較大的問題。

數據顯示，目前魯抗醫藥年均日常關聯交易額在1.5億元左右。隨著近年來公司生產規模的不斷擴大，日常關聯交易數額也在持續增加，其中僅與中和環保一家公司的年均交易額就在1.3億元左右。

在去年10月份董事會審議通過后，中和環保6成股權交易至今仍未完成，交易價格在10個月后的2022年8月10日才最終確定。記者注意到，魯抗醫藥在2021年財報中披露數據顯示，中和環保注冊資本為1958萬元，總資產2.52億元，凈資產6869.72萬元。2021年，中和環保實現營業收入1.49億元，凈利潤734.64萬元。

但在4個月前，中和環保的盈利情況卻要優于全年表現。中興財光華會計師事務所（特殊普通合伙）對中和環保的審計顯示，截至2021年8月31日，中和環保資產總額為2.94億元，凈資產1.20億元，2021年1~8月實現營收1.12億元，凈利潤1025.46萬元。

對比兩組數據不難發現，2021年9~12月，中和環保總資產、凈資產、凈利潤均向下。對此，《每日經濟新聞》記者嘗試聯系魯抗醫藥財務部門，但電話未獲接聽。

不過，在2021年10月董事會通過中和環保60%股權關聯交易后，2021年11月4日，中和環保實施2020年度利潤分配，共計分配現金紅利4925.73萬元。其中華魯集團分得紅利2955.44萬元，魯抗醫藥分得紅利1970.29萬元。

8月11日下午，在與《每日經濟新聞》記者交流時，一位資本市場人士認為，在確定交易后拿出近5000萬元現金分紅，可能是出于避稅的考慮。

在上述分紅后，交易對價也出現下調。魯抗醫藥公告顯示，轉讓方（華魯集團）持有中和環保60%股權轉讓價款（含期后分紅權）為9162.03萬元。鑒于2021年11月已收取了中和環保期后分紅款2955.44萬元，該款項實際應歸受讓方所有，扣除該分紅款后，最終實際確定本次轉讓價款為6206.59萬元。

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