每經記者 王郁彪    每經編輯 劉雪梅    

8月15日，微盟集團（02013.HK）披露2022年上半年財報，數據顯示，微盟上半年營收9.0億元（人民幣，下同），同比下降6.2%。對于總收入的減少，微盟表示主要由于商家解決方案收入減少。其他核心業務數據方面，上半年微盟付費商戶數增長1.7%至103616名。

上半年，微盟商家解決方案收入為3.19億元，同比下降22.3%；而SaaS業務——訂閱解決方案收入達5.81億元，同比增長5.7％，訂閱解決方案的商業板塊主要為電商零售、餐飲、本地生活提供SaaS軟件。

受疫情影響、研發開支增加等原因，微盟上半年虧損 圖片來源：IC photo-1276609583532212242

《每日經濟新聞》記者注意到，與微盟不同，中國有贊（08083.HK，股價0.154港元/股，市值28.37億港元）半年報則顯示其訂閱解決方案較去年同期減少13.5%，商家解決方案則同比減少1.9%。

凈利潤方面，上半年微盟期內虧損6.6億元，同比擴大12.88%。對于虧損，微盟表示，受疫情影響、研發開支增加等原因，公司上半年營收取得虧損，但是隨著6月線上線下零售供應鏈的復蘇，業務預計將于下半年迎來全面復蘇。有贊上半年經營虧損也達4.74億元，較去年同期的4.50億元增加虧損5.5%。

有贊、微盟相繼交出半年報，作為國內SaaS賽道頭部玩家，他們面臨的外部市場環境相似，虧損的現狀以及轉型的壓力也幾乎相同，但在經歷疫情帶來的亢奮期后回歸平靜，未來SaaS企業的資源搭建及業務能力的比拼，將成為資本市場更為關注的事。

與巨頭短促分手后的不適，也對SaaS玩家們形成持續影響，從前背靠大樹的日子一去不返，匆忙間，“自我造血”成為行業共識。

智慧零售占比達41% 微盟重押視頻號

記者注意到，微盟上半年SaaS業務收入的提升，一定程度來源于智慧零售業務收入的增長。財報顯示，2022上半年微盟智慧零售同比增長28.4%至2.36億，其中內生增長率達到60%，占訂閱解決方案收入的41%，比例有所提升；智慧零售商戶數量則達到6984家。

近兩年，微盟一直在通過外部并購等形式，進行智慧零售業務的布局。

記者梳理發現，2020年，微盟以5.1億元收購有“便利店之王”之稱的海鼎信息51%股份，意在補齊中臺、后臺能力及系統相應功能模塊；2021年，微盟通過收購向心云、投資品牌零售CRM解決方案供應商達摩網絡，擴充前臺的數字零售布局及中臺會員服務場景等。

值得一提的是，微盟也在不斷加大在微信視頻號直播和短視頻領域的投入。2022年上半年，微盟成為微信視頻號官方運營服務商，還在長沙增設短視頻直播基地，打造集短視頻內容生產與分發、網紅人才培養和直播主播孵化、直播運營服務等為一體的平臺。

前幾日，微盟還推出了“微盟精選小程序”，依托視頻號達人資源庫為商家打通達人帶貨分銷通路。據介紹，在達人帶貨前，商家還需將商品同步至視頻號帶貨中心及微盟達人助手App。微盟視頻號業務布局可見一斑。

與微盟一樣，有贊也欲將戰略重心轉移至視頻號。在今年有贊MENLO發布會上，有贊創始人兼CEO白鴉特別指出，對于有贊而言，當前面臨的新的結構性機會有兩個：一個是人口結構發生變化帶來的新機會；第二個機會在微信視頻號。

不過相比微盟的重投入，從有贊目前動作來看，轉向視頻號更像是有贊拓寬渠道的做法，但后續是否有基礎設施布局尚不得而知。

如，去年年底，有贊與小紅書全面打通。根據有贊官方數據，自有贊打通小紅書后，短短半年時間，有贊接入小紅書的商家增幅超10倍，成交額增幅達到了1500%。

SaaS巨頭退場：國內玩家勝算幾何？

資本層面，SaaS服務商們經歷了疫情早期的賽道紅利，市場教育和工具性認知成為支撐微盟、有贊迅猛增長的重要因素。但兩年后，企業的盈利模式、市場空間占據資本判斷的主導，加之與巨頭的“分手”，資本亦回歸冷靜。

但SaaS市場前景依然廣闊，這仍是不爭的事實。華西證券研報顯示，2021年我國SaaS服務市場規模為322.6億元，同比增長37.3％。預計2023年市場規模將達到555.1億元，同比增長29.7％。由于宏觀環境及疫情期間遠程辦公的增加，SaaS的應用將更加廣泛，SaaS的生態圈會更加完善。

行業層面，近段時間，全球最大的SaaS巨頭Salesforce宣布“解散”中國區直售部門，未來業務將交給阿里云代銷的消息不脛而走。

Salesforce在SaaS行業是鼻祖級別的企業，其發展模式及進程，對國內外SaaS等云服務賽道企業的發展有著重要參考意義。

但來華十余年，“水土不服”的癥狀依然未能得到明顯改變：國內外市場巨大的需求差異，讓巨頭也難適應。

反觀國內，雖然國內SaaS企業相比國外行業TOP（SAP、Salesforce、Workday等）在服務能力、技術能力上存在一定差距，但國內SaaS服務商高度適應國內互聯網環境，與大廠“搭伙”的經驗亦十分豐富，無論是定制化方案還是通用化的功能模組，國內企業都有著不容忽視的優勢。

受此影響，SaaS的“國產替代”正逐漸成為潮流。

與有贊對標Shopify不同，微盟的愿景是成為中國的Salesforce。如今老牌SaaS企業“水土不服”退場中國市場，同樣也留下了一定的市場空間，落到實際經營層面，這是否會為國產SaaS企業的發展帶來契機？尚不得而知。

但可以肯定的是，如今國內SaaS賽道垂直化、定制化以及大客戶化趨勢突出，互聯網模式日新月異，行業迭代頻繁，這促使SaaS產品及解決方案的周期被大大壓縮，“提速”是所有玩家的關鍵詞。

截至8月15日港股收盤，微盟股價為4.26港元/股，較上個交易日上漲1.67%，總市值為108.6億港元。

封面圖片來源：IC photo