在今年的炎熱夏季里，全球游戲行業卻有了不一樣的寒意。

近日，一份來自安培分析公司（Ampere Analysis）的報告預測，全球游戲市場在經歷了過去 7 年的連續增長后，今年預計將迎來首次下滑。2021年，游戲、游戲機和訂閱服務的銷售為全球游戲市場貢獻了1910億美元的銷售額，而今年這一數字將下降到了1880億美元，減少了30億美元。

在全球經濟下行的大背景下，多家上市游戲公司的業績都出現了下滑。近日，頭部游戲主機廠商相繼交出二季度成績單，成績單均不盡如人意。

游戲行業大環境的低迷，位處第一梯隊的騰訊也難以置身事外。8月17日，騰訊發布2022年Q2財報，備受關注的游戲業務二季度收入為425億元。其中，騰訊本土市場游戲收入為318億元人民幣，同比下降1%；國際市場游戲收入107億元，同比下降1%。

在全球游戲市場表現低迷的背景下，騰訊游戲的這份財報，透露出了怎樣的信息呢？

騰訊的基本盤與競爭力

受疫情和宏觀經濟影響，國內游戲市場今年上半年的表現難言出色。據中國音像與數字出版協會游戲工委與中國游戲產業研究院在《2022年1-6月中國游戲產業報告》指出，上半年中國游戲市場銷售收入同比減少1.8%至1477.89億元；用戶規模約6 .66億人，同比下降0.13%。其中，第二季度國內游戲市場銷售收入同比下跌7%。報告提到，隨著經濟增速總體放緩，大眾的娛樂消費乃至游戲支出也隨之降低。

盡管游戲市場的大盤處于“雙降”的局面，但騰訊各個品類的游戲產品仍在游戲市場上擁有強大的統治能力。

據QuestMobile數據顯示，二季度《王者榮耀》、《和平精英》依然是全行業內總使用時長最高的兩款游戲，其各自的成年人用戶總使用時長同比均有所增長。此外，騰訊游戲近期發布的《英雄聯盟手游》、《重返帝國》以及《金鏟鏟之戰》等游戲正持續貢獻新增營收。

在海外市場方面，自2021年起，騰訊游戲加強了對于海外市場的重視程度。作為騰訊游戲業務探索的新路徑，騰訊二季度在國際游戲市場的表現穩健，國際市場游戲收入107億元，國際市場營收已經占騰訊游戲業務收入的33%。相較去年，騰訊在國際游戲業務的增長速度有所放緩，這和手游市場的全球大環境息息相關。

如果從這個角度來看，盡管騰訊的國際游戲業務增速放緩，但好在具體收入來看并未明顯減少。

據Sensor Tower商店情報數據顯示，2022年7月騰訊《王者榮耀》在全球App Store和Google Play吸金超過2.25億美元，蟬聯全球手游暢銷榜冠軍。《PUBG Mobile》以1.64億美元的收入位列榜單第2名，體現出了騰訊游戲業務的國際競爭力。

這樣的競爭力也體現在爆款游戲產品的產出方面。8月11日在全球上線的《幻塔》國際版游戲上線后，截至8月12日中午12點，迅速登頂美、日、韓等近40個國家和地區iOS免費榜，更是一舉沖進30個國家和地區iOS暢銷榜TOP10。《PUBG Mobile》及《荒野亂斗》收入下滑，《VALORANT》及新推出的《夜族掘起》作出了增量收入貢獻。據Riot Games數據顯示，《VALORANT》月活躍玩家已超過1400萬，玩家共進行了5億場比賽，未來還將制作手游版本。

此外，騰訊旗下的海外發行品牌Level Infinite于今年6月宣布，《王者榮耀》國際版《Honor of Kings》將于今年內在全球多個市場上線。目前，《Honor of Kings》已在巴西、墨西哥、土耳其、埃及等地開啟測試，后續將推廣至更多國家和地區。

全球游戲市場進入“過渡期”

不論是騰訊，還是海外游戲行業其他巨頭，海外業務的遇冷，都反映出海外的游戲市場正在經歷后疫情時代的過渡期。在這段時期，游戲產業的海外競技場正處于怎樣的局面？

目前，全球的游戲市場已日趨成熟，但疊加疫情和復雜外部環境的影響，游戲市場的進展并不如預期。具體來看，疫情影響了游戲市場的供應鏈，導致半導體與芯片等重要組件持續短缺。

另一方面，隨著全球疫情好轉，線上娛樂已經不是用戶的首選，自然也造成了用戶增長的停滯。

對于這樣的停滯，紐約大學助理教授、電子游戲歷史學家萊恩·諾尼(Laine Nooney)表示：電子游戲始終是一種酌情娛樂產品，隨著汽油、食物等基本生活用品的成本上漲，人們留給娛樂的預算空間自然就變小了。”

Sensor Tower的最新報告顯示， 2022上半年全球手游收入412億美元（約人民幣2787億元），同比下降6.6%。其中谷歌游戲商店收入156億美元（約人民幣1054億元），同比下降14.8%。

與其他主要的游戲廠商相比，騰訊游戲二季度業績在預料之中，甚至環比增長1%，領先行業的平均水平。

騰訊游戲“靜待轉機”

如果用一個詞來概括騰訊游戲二季度的表現，也許“靜待轉機”尤為合適。

我們應該怎樣看騰訊這次發布財報中的游戲表現？在這背后反映出游戲廠商出海的哪些新趨勢？或許用幾個關鍵詞我們能夠更好地讀懂。

一是“精簡”。透過此次財報可以看到，在國內用戶和收入增長陷入瓶頸期時，騰訊更注重鞏固游戲業務的基本盤，專注于提升游戲研發的技術能力，并且鞏固在玩家群體參與度方面的領先地位。

二是“蓄力”。在財報中有一組數據值得注意，今年二季度騰訊的研發投入為150.1億元，同比增長17%，2019年以來，騰訊在研發上的投入已經累計超過1516億元，騰訊也在縮減成本的同時持續加大了對研發領域的投入。

具體到游戲側，也不難注意到騰訊游戲開始更多地與實體經濟相結合，發揮游戲技術的社會價值。在今年6月份騰訊游戲發布會上，官方集中發布了數字孿生工廠、云游長城、RoboticsX 機器狗等解決方案，將游戲的科技屬性和公益屬性融入到實體經濟。

三是“版圖”。2021年，騰訊游戲海外品牌Level Infinite在洛杉磯、利物浦等地布局了工作室，為海外游戲的運營、研發等提供更多本土化支持。僅過去一年，新興市場就貢獻了全球76%的用戶，未來還將繼續上漲。今年，騰訊也開始進入東南亞、拉丁美洲、非洲等版圖。以拉丁美洲市場為例，6月初，騰訊宣布在巴西開設辦公室并組建當地經營團隊，正式進入巴西游戲市場。

與騰訊類似，微軟、SONY、任天堂等游戲企業也先后規劃了類似的方案。

站在當前互聯網紅利開始消退的節點，當我們試圖看懂后續游戲的發展周期，就發現游戲行業接下來的重點就在于如何苦研內功、加快布局，最終實現觸底反彈。

（文中觀點不代表本報觀點，信息披露內容以公司公告為準，不作為投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）