每經記者 楊建    每經編輯 肖芮冬    

2021年3月，沙盒游戲平臺Roblox作為第一個“元宇宙”概念股登陸紐交所，上市首日突破400億美元市值，迅速引爆資本圈。這兩天，在聚焦元宇宙的2022全球元宇宙大會上，全球首本元宇宙白皮書發布。

值得注意的是，一些元宇宙新技術的出現，使得A股市場概念股不斷得到市場資金的關注。那么，投資者該如何掘金元宇宙板塊的投資機會呢？多位私募基金經理進行了解讀。

元宇宙新技術獲市場資金關注

元宇宙意在打造一個極度真實的虛擬世界，其對內容的體量、內容之間的交互以及持續的內容再生有著根本性的需求。元宇宙的崛起離不開龐大技術體系的支撐，而隨著技術的進步，元宇宙離我們的生活越來越近。根據CNBC報道，Apple和Meta在接下來的一年中，將要發布混合現實的MR頭顯，該類頭顯的發布將引領個人計算設備從PC和智能手機向頭部可穿戴設備轉型。

據IDC數據，2021年，Meta Quest 2 VR頭顯，零售價400美元，出貨870萬臺，占據78%市場份額；此外，蘋果也在布局XR產品，售價范圍預期在2000~3000美元量級，或使用自研M系列芯片，蘋果頭顯操作系統RealityOS已于今年5月注冊商標，有望在今年底或明年初公開；根據Mixed報道，Pico 4/4 pro有望今年9月發布，采用Pancake模組，會直接與Quest 2/2 pro競爭。據IDC預測，2022年全球VR頭顯出貨量有望達到1390萬臺(YoY26.6%)，2026年3400萬臺。

華安證券研報指出，VR設備是元宇宙時代的重要智能終端，元宇宙創新周期的早期階段，VR等智能設備將持續受益。從全球來看，Meta/Apple等科技巨頭將持續推動VR產業創新趨勢，并可以在產品迭代進步的過程中，更好地培育消費者心智。在這個過程中，國產VR廠商將持續受益全球行業的高景氣度；VR終端及硬件配套方面來看，創維數字（SZ000810，股價24.73元，市值284.4億元）Pancake 1C/1將開啟預售，采取多晶片折疊光路設計(Pancake技術路徑)，較為輕薄，主機重量189克，搭載高通驍龍XR2芯片。

其他知名國產廠商中，YVR采用了Pancake方案并于今年7月發布了超短焦光學VR一體機；Pico 4也將采用Pancake方案。公司新產品上線在即，未來成長可期；此外，從軟件來看，愷英網絡（SZ002517，股價7.8元，市值167.9億元）通過合資和投資的形式不斷布局VR賽道，公司于今年上半年與幻世科技合資成立子公司，開展VR游戲方面業務方面的拓展。同時也前瞻布局了VR硬件賽道，早期投資了樂相科技（產品：大朋VR）。

私募基金經理看好元宇宙這些機會

金鼎資產董事長龍灝8月18日在微信中告訴記者，作為新興產業前沿技術的元宇宙，在政策推動之下，帶動了VR、AR、物聯網、人工智能及區塊鏈等相關技術的發展，作為真實世界的延伸與拓展，元宇宙是一個巨大的概念與模式。從邏輯上來看，目前仍處于萌芽初始期，所以未來需要從技術、標準、法律等多個方面來布局。隨著技術不斷成熟，元宇宙將在數字化的世界中去重構現實中的社交、消費等方面，真正做到新理念、新業態與新模式，多產業的發展完美互通融合，也是改變全球產業發展的重要力量，是一輪新科技革命的到來，更是我們增強國家競爭力的重要舉措，相關產鏈更會受到資本的長期關注。

排排網旗下融智投資基金經理助理劉寸心8月18日在微信中告訴記者，基本上，每年四季度元宇宙都會迎來一波短期的題材性炒作行情。因為四季度屬于業績真空期，市場缺乏可炒作的方向，而元宇宙的很多動向都會擠在四季度發布，因此很容易吸引到市場的關注。當然，元宇宙肯定是一個有機會的大方向，元宇宙有硬件還有軟件，會是一個持續的機會。長期來看，可以逢低布局。目前最確定還是硬件，四季度會有一波元宇宙硬件或整機的發布會，有助于拉動整個元宇宙硬件產業鏈的發展。軟件方面，還是看國內軟件的生態情況，相對比較看好游戲的內容提供商。

建泓時代投資總監趙媛媛今日也在微信中向記者表示，看好元宇宙新技術領域的機會。最近市場成長主題很容易在事件催化下發酵——元宇宙最近就有不少催化事件，8月18日的元宇宙大會、蘋果MR和pico 4發布等。其中，涉及到一些技術創新如pancake光路、眼球追蹤、雙向see-through等，可能帶來局部短期機會。不過，由于今年很多科技大廠在削減開支，加上消費電子等可選消費品的全球需求減弱，元宇宙對相關標的公司的業績貢獻在短息內難以明顯體現，該主題的持續時間可能會比較短。

深圳巨澤投資董事長馬澄在微信向記者提及，元宇宙代表著新一代互聯網技術，是互聯網的未來，將會從各個方面改變人們的生活。元宇宙的表現形式大多以游戲為起點，并逐漸整合互聯網、數字化娛樂、教育、醫療等功能，隨著時間的推移以及技術不斷完善進步，長期來看甚至可以整合全社會資源的分配利用，實現資源最優解。由此將給眾多行業帶來快速發展的機會。同時，元宇宙必將帶來智能穿戴設備需求的全面爆發，做為投資者必須要意識到這是個成長空間巨大的賽道。

概念股大掃描

從交互技術來看，元宇宙將推動虛擬世界與真實世界的連接。為了實現沉浸式，VR/AR技術是元宇宙發展的必經之路，而AR/VR終端是元宇宙的第一入口。從概念股來看，蘇大維格（SZ300331，股價29.7元，市值77.1億元）長期致力于新型顯示領域裸眼3D顯示、AR光波導鏡片、AR-HUD及VR光學材料等先進技術的研發，具有較為深厚的技術儲備。該公司已攻克“納米波導光場鏡片”批量化關鍵技術，該產品系AR設備核心部件及主要的成本來源，現階段正逐步與下游頭部企業合作推進該技術的產業化工作。

目前來看，元宇宙有著超高帶寬、超低時延和超高可靠性的要求，5G可助力VR/AR等基礎場景的實現邊緣計算，元宇宙的核心為底層技術的迭代更新，邊緣計算作為硬科技重要分支之一，已成為元宇宙產業發展的重要臂膀。物聯網是元宇宙核心底層技術，通過應用、網絡和感知層共同協作，為元宇宙萬物鏈接及虛實共生提供可靠技術保障。從概念股來看，碩貝德（SZ300322，股價11.76元，市值54.8億元）是全球知名的北美AR/VR品牌廠商的核心天線供應商，現已實現批量出貨，公司還在為北美知名手機廠商進行AR/VR部件的研發，并已實現批量供貨。

此外，聯合光電（SZ300691，股價21.41元，市值57億元）也是一家集光成像、光顯示、光感知為核心技術的專業鏡頭、光電產品的制造商及光學系統解決方案提供商。該公司是A股菲涅爾鏡頭唯一標的，是A股中橫跨VR上下游的公司。在AR/VR領域，主要提供AR/VR中的光學鏡頭，并具備做AR/VR一體機的能力。公司定增項目建成達產后，可實現年產58萬套VR/AR一體機。公司的光學鏡頭產品廣泛應用于如安防視頻監控攝像機、手機、車載成像系統、視訊會議、數碼相機/攝像機、智能家居、運動DV、航拍無人機、虛擬現實VR產品等。

計算機視覺為元宇宙的數字孿生的底層支撐，隨著智能程度和可用性增強，被廣泛應用在各種領域。基于機器視覺的三維重建和動作捕捉技術，使得數字孿生趨于成熟。從概念股來看，佳都科技（SH600728，股價6.61元，市值116.2億元）在數字孿生技術研發方面已經申請了16項發明專利，其中5項取得專利授權或授權通知，包括“基于AR眼鏡的標簽疊加方法及裝置”“實現多路視頻融合的三維增強現實的系統、方法及設備”等；中海達（SZ300177，股價8.97元，市值66.8億元）下屬子公司浙江中海達可提供數字孿生實景三維平臺、傾斜攝影單體化建模、數字鄉村等多領域整體解決方案。

封面圖片來源：攝圖網_401708617