每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

8月22日，康師傅控股（HK0322，股價(jià)12.72港元，市值716億港元）發(fā)布2022年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，上半年，公司收益同比上升7.97%至382.17億元，其中，方便面、飲品收益分別同比增長(zhǎng)6.49%、9.08%。但受毛利率同比下降2.83個(gè)百分點(diǎn)影響，公司股東應(yīng)占溢利為12.53億元，同比下滑38.42%。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來看，飲品業(yè)務(wù)收益對(duì)公司營(yíng)收貢獻(xiàn)較大，占比為63.58%。從市場(chǎng)來看供需體量受部分地區(qū)疫情影響有所下滑，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年4月~6月國(guó)內(nèi)飲料產(chǎn)量分別同比下滑8.5%、7%和2.8%；根據(jù)尼爾森市占資料顯示，2022年上半年中國(guó)飲料行業(yè)銷量同比下降6.8%，銷售額同比下降5.5%。

對(duì)此康師傅控股表示，每年第二、三季度為飲品業(yè)務(wù)的銷售旺季，收益普遍預(yù)期較高，尤其是6~8月份為銷售旺季的高峰期，主要是得益于炎熱季節(jié)的影響，使人們對(duì)包裝飲品的需求增加。公司將推進(jìn)售價(jià)合理化策略，持續(xù)拓展消費(fèi)者購(gòu)買渠道，縮短通路層級(jí)，應(yīng)對(duì)旺季需求，適度增加戶外消費(fèi)的資本支出。

從盈利能力來看，增收不增利是康師傅控股面臨的主要問題。2022年上半年，公司方便面業(yè)務(wù)因原材料價(jià)格上漲，毛利率同比下降3.26個(gè)百分點(diǎn)至20.63%。由于毛利率同比下降，該業(yè)務(wù)的公司股東應(yīng)占溢利為5.44億元，同比下滑39.23%。

海通國(guó)際分析師在近期研報(bào)中指出，方便面的主要原材料包括棕櫚油等產(chǎn)品，棕櫚油價(jià)格高企侵蝕方便面業(yè)務(wù)利潤(rùn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年棕櫚油價(jià)格同比增長(zhǎng)62.56%。上述分析師認(rèn)為，棕櫚油價(jià)格變化對(duì)公司方便面業(yè)務(wù)盈利變化影響較大，考慮到目前棕櫚油價(jià)格有所回落，疊加銷售規(guī)模的穩(wěn)定成長(zhǎng)帶來的規(guī)模效應(yīng)，公司方便面業(yè)務(wù)毛利率有望在連續(xù)兩年承壓后迎來修復(fù)。

康師傅控股在財(cái)報(bào)中表示，一方面，消費(fèi)者重視營(yíng)養(yǎng)與健康，追求高性價(jià)比的產(chǎn)品；另一方面，居家消費(fèi)帶動(dòng)社區(qū)團(tuán)購(gòu)與O2O模式增長(zhǎng)，這些變化也給公司發(fā)展帶來一定機(jī)遇。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，當(dāng)前，宏觀環(huán)境仍存在復(fù)雜性與不確定性，康師傅控股在現(xiàn)金流的管控方面表現(xiàn)較為穩(wěn)健。2022年上半年，公司營(yíng)運(yùn)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入為12.79億元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出為26.21億元。通過資產(chǎn)活化，公司報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金流入凈額為0.80億元。