每經記者 曾子建    每經編輯 肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實在。

今天，“防水茅”東方雨虹崩了——7月以來，短短一個多月時間，股價大跌38%。如此巨大的跌幅，令250多家持股機構、15.7萬戶股東苦不堪言。

而在此前，藥明康德、長春高新、通策醫療、水井坊等一批大白馬紛紛倒下，股價逼近年內新低。這些公司的背后，我們都能看到不少曾經的頂流基金經理逐漸暗淡的身影。

今年的行情，在Z哥看來，確實對管理300億、500億、甚至千億規模產品的基金經理不太友好。以至于給人一種感覺，這些基金經理似乎已經選擇了“躺平”。

但是，對于股市投資者、基金投資者而言，顯然不能“坐以待斃”，只有找到那些最具爆發力的基金經理，找到那些最能適應市場環境，最努力的基金經理，才能通過他們獲取基金的超額收益。

那么如何去尋找他們？按圖索驥，或許是一個好方法。

按圖索驥，本身是一個帶有貶義的說法，意思是按照圖像去尋找好馬，比喻辦事機械、刻板，不知道變通。但是，按圖索驥還有一層含義，就是通過已知信息找到線索，去探尋未知世界，事物的發展，往往是基于因果鏈條而產生，因此也是一種實踐的方法。

那么，如何按圖索驥來發現好的基金經理？

今年以來，盡管大盤表現欠佳，但依然涌現出了眾多的大牛股。而這些大牛股，近期剛好處于中報披露期，哪些基金提前介入到了這些公司，這些基金自然具備了挖掘大牛股的超強能力。如今，返回去看這些基金的管理人，他們此前的觀點，或許比頂流基金經理的觀點更有研究價值。

Z哥做了一個統計，今年初以來，股價漲幅超過100%的公司有65家；今年二季度以來，股價漲幅超過100%的有74只。換言之，二季度以來市場的整體表現比一季度更加活躍。其中，這些股價大漲的個股中，就有不少牛股被基金挖掘出來。今天我們就來具體看看。

今年4月28日上市的科創板次新股禾川科技（SH688320，股價59.45元，市值89.78億元）。該股是破發上市，發行價23.66元，上市后股價在18元附近橫盤波動，但從6月開始放量上攻，最高漲到79.29元。根據基金披露的中報，截至6月30日，廣發中小盤精選混合持有63.91萬股，占流通股2.68%，該產品也是持有禾川科技最多的基金。

通過這一線索，我們來研究一下廣發中小盤精選混合這只產品。規模5個億，今年以來錄得3.88%的跌幅，但近3個月漲幅33.35%。

該基金的基金經理為李耀柱和陳韞中，其中陳韞中是去年9月底新增的基金經理。而今年一季度之后，廣發中小盤精選的重倉股發生了很大的變化——寧德時代、華峰測控、正泰電器、韋爾股份等股票被減持，在二季度換入了多只牛股，其中就包括禾川科技，還有二季度以來表現非常強勁的三花智控、江蘇雷利、永貴電器和新益昌等。

正是因為有了這些牛股的加持，該基金近期的凈值表現實現了爆發力的逆轉。

那么，作為新增的基金經理，陳韞中近期對后市機會又有什么新的看法？

8月15日，陳韞中在接受媒體采訪時表示，未來看好國產替代帶來的投資機會。陳韞中表示，更關注被看作長坡厚雪的模擬半導體。從全球大周期的觀察來看，這類公司特征是需求增速穩定，周期波動較小，因此擁有高于其他類別半導體公司的估值水平。另外，在國產化進程中，國產設備、材料、設備零部件也是重點關注的方向。其中，設備零部件代表了更深層次的國產替代，是目前產業中邊際變化最大的環節。最后，此次下行周期若結束，還重點關注全球車規、工業類客戶都有重點突破的存控一體化龍頭公司。

再來看另一位諾安基金的基金經理張堃。他管理的諾安優選回報規模6個億，今年以來2.28%的收益，近三個月錄得21.91%的漲幅。從基金重倉股來看，幾乎絕大多數都是走出大趨勢的牛股。比如皇馬科技、迪威爾、國芯科技、華翔股份、聯化科技和偉創電氣等；還有二季度上市的次新股景業智能，張堃旗下的諾安優選回報和諾安先鋒混合，都重倉其中。

再看諾安優選回報的凈值走勢，今年4月26日見底之后，累計漲幅高達38.7%。

基金經理張堃，盡管名字和另一位頂流基金經理張坤發音相同，但卻是完全另外一種風格。張堃在二季報中表示，考慮到經濟仍處于減速之中，且可能仍會持續幾個季度，二季度保持了偏謹慎的倉位，并堅持了選擇成長股的幾個原則。組合主要靠企業業績增長來獲得超額收益，這個超額收益在上漲的市場中體現為收益的加成；在下跌的市場中，對抗市場估值的下降。

張堃表示，上半年在疫情影響下，大部分企業受物流影響，小部分企業同時受到原材料價格上漲的影響，整體而言，業績增長受到影響。不過，從疫情發生之前開始，國內多數行業的一些發展趨勢至今并未改變，甚至繼續強化。比如，各個行業的數字化、智能化的趨勢，半導體等高端制造業的自主可控趨勢，工程師紅利逐步兌現趨勢，產業鏈更加健全、產品附加值更高的趨勢等。這些趨勢一直都是我們研究和投資的切入點。

張堃相信，那些善于用人工智能、物聯網技術、賦能改進公司業務的企業，那些新材料、新應用的創新型企業，得以在困難的環境中繼續成長。這類企業正在逐步積累長期競爭優勢，成為投資的目標。

對于未來的投資機會，張堃相信“專精特新”成長型企業的企業家，更能夠整合企業內部、外部資源，在變化中及時把握機會，填補空檔，提升行業地位。

今天，先暫時研究這兩位基金經理。接下來，隨著越來越多的牛股公布中報，我們將繼續挖掘具備爆發力，積極追逐牛股的基金經理。

（風險提示：權益基金屬于高風險品種，投資需謹慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，本人不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本人不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。定投過往業績不代表未來表現，投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

投資者在投資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金的風險收益特征和產品特性，充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品或者服務情況、聽取適當性意見的基礎上，理性判斷市場，根據自身的投資目標、期限、投資經驗、資產狀況等因素謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。市場有風險，入市需謹慎。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。）

封面圖片來源：攝圖網_500520038