每經記者 王郁彪    每經編輯 劉雪梅    

無論是與整體電商零售大盤的增速相較，還是各業務側比拼，京東Q2的正增長都顯得來之不易。

8月23日，京東集團（JD.NASDAQ，股價55.32美元，市值863.96億元）發布了2022年二季度及中期業績。二季度京東凈收入為2676億元，同比增長5.4%，連續兩季高于行業平均增速；2022年上半年，京東凈收入為5073億元，同比增長11.0%。

凈利潤方面，《每日經濟新聞》記者注意到，二季度，京東歸屬于普通股股東的凈利潤為44億元，同比增長450%；非美國通用會計準則下歸屬于普通股股東（Non-GAAP）的凈利潤為65億元，凈利潤率為2.4%，繼續保持低利潤率運營。

國家統計局數據顯示，上半年，社零總額整體呈現V字形走勢，單就二季度各月增幅而言，也由4月的-11.1%到5月的-6.7%，直至6月3.1%的回漲，呈現明顯復蘇態勢。但二季度社零總額仍同比下降4.6%。在此背景下，京東二季度的正增長更展現出穿越經濟周期的韌性。

與時局一起轉變風向的，還有各家戰略傾斜的角度與深度：積極拓展海外、ToB等增量市場成共識；在已有存量市場，對用戶體驗的縱深探索則成為關鍵，而用戶體驗的提升也帶來了另一種確定性的增長：二季度，京東零售新增第三方商家數量同比增長40%；京東物流的外部客戶收入同比增長27.7%、占比近六成。

在財報發布后的電話會中，京東CEO徐雷強調，京東在供應鏈的投入和業務模式非常堅定，“我們對供應鏈的理解，不會追隨任何一個競爭對手或是同行。”

Q2凈服務收入同比增長21.9%，占比創新高

分收入屬性，2022年第二季度，京東商品收入為2260.2億元，較2021年同期增加2.9%，其中，電子產品及家電商品收入為1366.18億元，較去年同期跌去1.56億元，日用百貨商品收入則較去年同期增長64.86億元為894.02億元。

京東Q2凈服務收入則為415.8億元，同比增長21.9%，占凈收入比例達15.5%，創歷史新高。

對于3C家電收入的下滑，電商分析師李成東在接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，上半年受疫情等因素影響，無論是線上還是線下，整個3C家電品類行業都呈現下行態勢，京東作為這個品類中最大的玩家，肯定會受到相關需求下滑的影響。

奧維云網（AVC）發布的2022年家電全品類半年報顯示，今年上半年中國家電市場實現零售額3389億元，同比下滑9.3個百分點。

分月來看，二季度的4月、6月規模下滑幅度均在10個點以上。報告分析稱，4月的下滑主要歸因于疫情，6月的下滑則與618大促增長承壓有關。而在渠道方面，上半年線上渠道零售額同比下滑5.3%，是有記錄以來首次下滑。

京東服務收入分別為平臺及廣告服務收入和物流及其他服務收入，Q2兩項均破200億元大關，相較去年同期增長明顯。

記者注意到，京東一季度服務收入也保持在25%以上的增速。在相對承壓的市場環境之下，商品收入增速放緩，優勢品類也出現小幅下滑，服務性收入的增加與穩定增速是抗壓能力的主要來源。

一如京東集團CEO徐雷在此前解釋與抖音、快手等新入局者的競爭時曾表示，對于相對具備規模效應的基礎設施及相應服務能力層面，京東擁有更多結構性的機會和合作的空間。

記者也從京東方面獲悉，京東物流服務某直播電商平臺超1萬個商家，Q2京東物流來自快遞、快運等其他客戶收入同比增長41.6%。

徐雷在Q2財報電話會議上回答分析師提問時特別提到，二季度消費的疲軟以及供應鏈沖擊下包括物流、上門安裝等履約的受阻，影響其實是非常大的。

他認為，從品牌角度來說，對于現階段業務的增長，大部分品牌商仍保持一個謹慎的態度，他們更加關注的是確定性的銷售、精細化運營以及健康的利潤。因此二季度以及未來很長一段時間，京東仍是品牌商非常重視的一個消費陣地，因為二季度家電品類表現還是優于整個行業，利潤水平也表現得非常出色。

用戶數“破6億”在即，存量市場如何找到新增長點？

活躍用戶數方面，財報顯示，截至2022年6月30日，京東過去12個月的活躍購買用戶數較2021年同期的5.319億增長9.2%至5.808億。

此外，京東還給出了更詳細的增長數據。二季度，京東的核心零售業務的年度活躍用戶數環比凈增超過1000萬，包括DAU（日均活躍用戶數）、用戶購物頻次和ARPU（用戶平均貢獻收入）等也在同步提升，其中，二季度DAU同比增速達到25%。

更加注重ARPU的提升是電商行業在存量市場謀求新增長的突破口。在流量已經見頂的當下，再去追求規模增長已經不再現實，維護好現有用戶群，對其進行分層分級運營，是抓住存量市場的關鍵。

財報顯示，京東PLUS會員規模于2022年7月再創新高，在籍會員數量已突破3000萬，較去年底新增了500萬，持續成為行業內規模最大的付費會員體系。可對比的是阿里截至2022年6月30日，88VIP會員規模達到2500萬。

不過，即使面對已過10億用戶數的阿里的壓力，京東并未放棄用戶增長。

在流量已經見頂的當下，追求規模增長已不現實 圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

國海證券此前預計京東集團截至2022Q2年度活躍用戶數達到6億，較上一季度增長2000萬，給出的原因是，疫情期間自營物流體系彰顯優勢，用戶滲透得以進一步提升；此外，受益于創新業務在下沉區域的持續拉新推動。

不過從實際數據來看，京東用戶的滲透和新用戶的增長需要更長周期的運營，效果才會顯現，單季度的增幅也不會過于明顯。

一位接近京東的人士也對《每日經濟新聞》記者表示，對于存量市場的爭奪，京東顯然不局限于用戶的ARPU值以及2B業務，還有服務質量的提升帶來的消費信任度的提升。而在增量市場，京東重點還是會放在深耕多年的供應鏈以及其維護下形成的生態。

一個顯著表現是，二季度，隨著在浙江省義烏市和溫州市兩座“亞洲一號智能產業園”的投用，加上杭州市的“亞洲一號智能產業園”，京東物流可以實現浙江省95%的京東自營訂單實現當天達或次日達。

二季度，京東同時宣布基于供應鏈優勢的“全鏈路服務”布局，包含185項基礎服務和品質把控等上百項環節保障。

京東官方數據顯示：近兩年，除物流及消費類服務外，京東零售在用戶服務方面投入超400億元。

鏈網融合（實現貨網、倉網、云網“三網通”）生態的形成，以及相關業務閉環的建設，會讓京東在供應鏈端的縱深感更強，也使其在面對外部沖擊的時候，仍能保持相對穩定的增長。更重要的是，供應鏈能夠幫助京東打開新的市場。

對于當下電商零售大盤的增量，李成東告訴記者，線上部分總體仍將維持一段承壓期，線上的增量主要來自于抖快為主的直播電商，京東雖然也有相應的平臺合作，但能看出增量的話，仍需一段時間。

“在現階段依然能夠保持增長已經相當不錯，二季度，大家都是負增長。如果繼續找市場增量的話，對于京東而言，可能還是在線下這一渠道。包括京東圍繞3C家電做出的新業務形態的嘗試，以及包括即時零售這樣的新業務。”李成東認為。

今日（8月23日），京東零售CEO辛利軍接任達達集團董事主席，京東與達達的關系更近一步，業務端的高度協同也在去年京東小時購發布之時有所顯現。今年3月，京東零售內部進行了新一輪組織架構調整，其中一項就是成立同城業務部。

圖片來源：每經記者 韓陽 攝

8月19日，抖音宣布與餓了么達成合作，意在加碼即時零售等相關業務。

多個互聯網巨頭相繼在綜合電商、社區團購等領域廝殺過后，戰場焦點也來到了即時零售、即時配送。這也不失為繼續在存量市場找新戰略焦點的顯現。今年已經成為即時零售的爆發之年，以美團、阿里、京東分庭抗禮的重磅賽道今年新動作更是不斷。巨頭們在存量市場的深度挖掘將在很長一段時間內成為競爭的主題。

針對用戶問題，徐雷在答分析師提問時表示，受內外部多重因素影響，京東Q2用戶增長速度有所放緩，包括京喜戰略的調整帶來的短期用戶流失。

“但零售的核心用戶依然保持著高質量增長，我們也在積極主動調整用戶增長策略。從全站用戶角度來說，我們還是會主張‘分層’，一方面，下沉市場仍是京東用戶增長的主力市場，但另一方面，我們也發現包括‘銀發族’在內，這樣的消費群體也非常重要。”徐雷補充道。

徐雷特別提到京東PLUS會員體系：“我們的會員體系與國內外各種付費會員體系是完全不一樣的，是完全基于自身平臺特色，以及用戶消費力，去搭建的特殊付費會員體系。未來，京東會在這上面做更多的業務創新和嘗試。”

最后，對于供應鏈能力的建設，徐雷在電話會議中強調，京東以前的供應鏈打造更多是基于自身，但現在會和合作伙伴一起去考慮。此外，京東不同品類的供應鏈能力是不一樣的，整體供應鏈能力的搭建有上升空間。

“最后我想表達的是，盡管我知道現在有很多公司都紛紛表示要加強供應鏈能力的打造，但在此領域，京東有將近20年的歷史，對于供應鏈投入、業務模式的塑造和理解是非常堅定的，我們也不會追隨于任何一個競爭對手。”徐雷表示。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝