每經記者 張明雙    每經編輯 張海妮    

近日，以新能源汽車線束、連接器為核心業務的常州諾德電子股份有限公司(以下簡稱諾德電子)正在申報新三板創新層掛牌。《每日經濟新聞》記者注意到，2020年，諾德電子還處于無實際控制人狀態，大股東梅葉兵夫婦合計直接持股41.91%，二股東戴仁益夫婦合計直接持股31.62%，單一股東均無法單獨決定公司重大事項。

直到2021年5月，戴仁益將所持公司全部股份轉讓給梅葉兵、邱志賢夫婦及梅葉兵擔任執行事務合伙人的持股平臺，梅葉兵、邱志賢夫婦成為公司實際控制人。戴仁益為諾德電子創始股東之一，長期為公司第二大股東，其轉讓股權的價格為5元/股，遠遠低于2020年11月、2021年12月兩次股份轉讓的價格。

二股東夫婦先后退出股東行列

諾德電子成立于2008年6月，設立時共有三名股東，分別為劉慧萍、邱志賢、戴仁益。從2011年11月開始，戴仁益就一直是公司第二大股東。記者注意到，2019年9月，戴仁益還在受讓他人股份，取得諾德電子前身諾德有限0.43萬元的出資額。

報告期(2020年、2021年及2022年1~3月)初，戴仁益持有諾德電子26.25%股份，其妻時亞芬持股比例為5.37%，二人分別位列諾德電子股東第二位、第五位。梅葉兵、邱志賢夫婦分別位列股東第一位、第三位，但諾德電子處于無實際控制人狀態。

2021年5月，戴仁益將其所持諾德電子全部787.50萬股股份，以3937.52萬元的價格轉讓給梅葉兵、邱志賢及梅葉兵擔任執行事務合伙人的持股平臺，轉讓價格為5元/股，轉讓后梅葉兵、邱志賢成為公司實際控制人；2022年2月，時亞芬將其所持全部161.06萬股，以805.29萬元的價格轉讓給梅葉兵，轉讓價格也是5元/股。

至此，戴仁益、時亞芬二人先后退股。然而，在戴仁益轉讓股份的前后幾個月，諾德電子也進行了數次股份轉讓，但轉讓價格遠遠高于戴仁益的5元/股。

2020年11月，股東施偉鋒以390萬元轉讓其持有的諾德電子32.21萬股股份，轉讓價格為12.11元/股；2021年12月，北京昆侖同德創業投資管理中心(有限合伙)以1444.53萬元轉讓其持有的諾德電子102萬股股份，轉讓價格為14.16元/股。

對于二股東戴仁益在申報前退股及股份轉讓價格差異的原因，8月26日，諾德電子董秘通過郵件回復《每日經濟新聞》記者采訪表示，戴仁益股權轉讓屬于創始股東退出的行為，戴仁益作為創始股東，與梅葉兵共同承擔了向部分機構投資者的回購義務，戴仁益基于個人因素考慮將股份轉讓，轉讓后，回購義務全部轉讓給梅葉兵。至于退出價格，是戴仁益與梅葉兵雙方協商的結果。

記者注意到，2016年~2022年，諾德電子(諾德有限)股東分別與多位投資者簽訂了7份對賭協議，戴仁益作為回購義務人之一簽訂了其中三份對賭協議，分別簽訂于2016年1月、2017年6月及2018年5月，梅葉兵則參與簽訂了全部對賭協議。不過上述全部對賭協議相關條款已在2022年上半年解除，諾德電子表示，公司已對應當清理的特殊條款進行清理，解除過程不存在糾紛，不會對公司經營產生不利影響。

毛利率持續下滑

諾德電子主營業務為線束、連接器的研發、生產和銷售，主要應用于新能源汽車、二輪鋰電輕交通、代步車、風電、儲能、工業自動化等領域。報告期內，諾德電子分別實現營業收入1.20億元、2.03億元和5023.95萬元，分別實現凈利潤1300.96萬元、1725.49萬元和357.50萬元，2021年經營業績出現較大幅度增長。

圖片來源：公開轉讓說明書（申報稿）截圖

線束(新能源線束、工業線束)為公司最大收入來源，報告期內收入占比分別為78.86%、80.17%和82.32%，連接器收入占比則在10%~20%之間。新能源汽車產量和銷量的持續上升，新能源汽車線束、連接器的市場容量迅速增大。對于未來經營目標，諾德電子表示，將繼續以新能源汽車線束、連接器為核心業務，緊緊抓住新能源汽車行業發展機遇。

但公開轉讓說明書(申報稿)也提示了新能源汽車行業周期波動、市場競爭加劇等風險。目前我國汽車線束行業仍然較為集中，且外資品牌占主要地位，新能源汽車行業持續發展將吸引更多的汽車線束廠商進入該領域，導致市場競爭加劇。另外連接器行業也面臨同樣的競爭格局，整體市場化程度較高，競爭較激烈，前十大廠商主要由歐美、日本等地企業所占據。

市場競爭日益激烈，也是影響諾德電子毛利率下滑的因素之一。報告期內，諾德電子的毛利率分別為30.50%、23.36%和20.94%，出現持續下滑。

圖片來源：公開轉讓說明書（申報稿）截圖

究其原因，一方面是銅價大幅上漲導致主要原材料價格上漲，同時人工成本有所增加；另一方面則是產品價格上升幅度較小。

諾德電子表示，公司下游客戶主要為行業內規模較大的新能源汽車零配件供應商、電力電子器件、電氣產品和電機制造廠商等，公司的議價空間相對較小，同時線束、連接器市場競爭日益激烈，公司無法將原材料價格上漲完全轉移至下游，且個別客戶未與公司簽訂價格聯動協議，導致公司產品綜合單位售價上漲幅度低于原材料的單價漲幅。

面對原材料價格上漲及毛利率下滑，諾德電子也提出了應對措施，主要包括通過期貨套期保值的手段，降低銅價上漲帶來的負面影響；未來在跟客戶簽訂合同時，適當增加銅價補差的結算條款；不斷豐富產品種類，增強客戶黏性。

封面圖片來源：攝圖網-400056422