每經編輯 魏小靜    

從上半年的業績表現來看，汾酒的高質量發展之路并未因為疫情的反復而停滯。

上半年，疫情反復，多地市場受到影響，但汾酒依舊在上半年保持了高質量的增長，實現營業收入153.34億元，同比增長26.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤50.13億元，同比增長41.46%。

具體而言，汾酒多年來在全國市場布局、產品調整等方面的積淀在上半年成為支撐其業績高質量增長的強力引擎。

2022年是汾酒發展路途中至關重要的一年，在上半年業績持續高質量發展的支撐下，“汾酒復興”也有望乘勝追擊，再進一步。

上半年繼續高質量增長

頂住上半年疫情帶來的影響，山西汾酒依舊繼續著其業績的高質量增長態勢。

8月25日晚間，山西汾酒發布了2022年半年度業績報告。半年報顯示，2022年上半年，汾酒實現營業收入153.34億元，同比增長26.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤50.13億元，同比增長41.46%。

在市場普遍受到影響的上半年，汾酒的業績依舊保持了高質量的增長。

汾酒在半年報中提到，2022年上半年，公司積極應對疫情沖擊，迎難而上穩產保供、多措并舉強鏈補鏈。統籌公司內外部資源，提前預判產品材料需求，主動應對價格上漲挑戰，積極穩定供應關系，平衡供需矛盾，維護了生產秩序穩定，上半年，汾酒的成品酒產量累計達9.37萬千升。

在終端建設上，汾酒針對受疫情影響較大的區域市場，及時調整地堆、專柜、陳列等促銷方案核銷要求，降低疫情所造成的市場影響，提前部署市場產品供應方案，以確保疫情影響下汾酒在市場上的正常供應。

除了傳統渠道層面持續加固優勢、應對疫情影響，在線上渠道越來越重要的當下，汾酒電商渠道增長也十分亮眼。

2022年“618”購物節期間，京東汾酒官方旗艦店青花系列產品同比增長50%，其中青花30復興版同比增長106%，獲得“618”當天與“618”全周期的白酒品牌店鋪排行榜第一的成績，達成2020-2022年“618”三連冠。

在白酒渠道競爭日趨激烈的當下，從汾酒在線上線下兩端的配合打出“動銷組合拳”的表現不難看出，其在線上線下的渠道建設正在持續穩步前進，建立起自身優勢。

對于山西汾酒的業績表現，東方證券研報中提到，邊際上，玻汾獻禮版填補百元價位帶空缺，帶動內部升級，并有望提升渠道利潤水平。同時，公司在山西省內市場地位穩固，通過加強青花汾的推廣推動結構升級；省外市場繼續加強華東和華南市場的拓展，有望持續貢獻增量。國內次高端擴容趨勢持續，公司作為清香型白酒龍頭，有望充分受益；下半年疫情緩解，白酒終端動銷恢復，看好公司全年業績彈性。

全國化、高端化進程加速

汾酒多年來在全國市場布局、產品調整等方面的積淀在上半年成為支撐其業績高質量增長的強力引擎。

從半年報表現來看，2022年上半年，汾酒依舊在持續深化“1357+10”市場布局，全國市場的市場結構進一步優化。

上半年，汾酒實現省內市場營收56.34億，省外市場營收95.92億；去年同期，省內省外營收分別為47.18億、72.94億，對比之下省外市場占比提升明顯。

究其原因，上半年，汾酒加大了長江以南市場拓展力度，深度聚焦“大基地市場”“華東市場”“華南市場”等省外核心市場，推動江、浙、滬、皖、粵等市場穩步突破。高勢能市場動銷的熱烈，進一步拉高了汾酒的營收規模，增厚了業績利潤。

立足于廣闊市場，汾酒打出一手營銷好牌。據悉，今年第二季度，疫情反復，面對消費場景消失的棘手問題，汾酒銷售團隊根據不同市場的情況靈活應對，如在上海，針對聚會消費場景減少、家庭消費需求提振的新情況，汾酒積極與代理商溝通，將終端下沉至居民小區，最終實現二季度汾酒上海銷售額不降反升的結果。

產品結構層面，在“抓兩頭、帶中間”的產品策略帶動下，上半年汾酒做到“低端穩量、中端增量、高端放量、重點保量”四位一體。

其中代表汾酒中高端產品的青花系列實現銷售收入61億元，同比增長56%，中高端產品營收占比不斷提升，產品結構優化效果明顯。汾酒董事長袁清茂曾表示，中高端價位帶的占位，是汾酒必須強起來、立起來的發展線，是讓不得、退不得的生存線。

而中低端核心產品玻汾同樣增長穩定。

玻汾是眾多清香型白酒愛好者的口糧酒，并以其高性價比的特征深入人心，在全國多點開花，如山西、山東、河南、內蒙古等市場都有不俗表現，2021年，汾酒投入市場的玻汾數量約為1400萬箱，約1.7億瓶，且長期處于供不應求的狀態，2022年上半年，玻汾同樣取得了喜人的增長。

今年8月6日，獻禮版玻汾隆重上市，定位百元價格帶，有望進一步占領用戶心智，推動清香型白酒價值回歸。

乘勝追擊實現汾酒復興

2022年是汾酒發展路途中至關重要的一年，接下來，汾酒將乘勝追擊，穩步向前，實現“三分天下有其一”的目標。

方正證券研報認為，公司處于一個確定性與成長性兼備的發展態勢。預計公司青花系列占比將持續上升，并帶來公司盈利能力的不斷提升；繼續看好汾酒后續的強勁成長。

關于汾酒發展的下一步，汾酒董事長袁清茂曾指出，根據“123”汾酒復興總綱領，把第一階段的2022年確定為“管理現代化基礎年”；2023年確定為“管理現代化提升年”；2024年確定為“管理現代化突破年”。

袁清茂將汾酒復興第一階段主要綱領分為八個部分，即“八大綱領”。他還強調，要把汾酒復興第一階段“八大綱領”抓好抓實抓到位，一年打基礎，二年上臺階，三年大突破。

具體而言，就是從發展、市場、品質、文化、改革、管理、人才和民生八個部分筑牢底座，以支撐汾酒的進一步復興。

這份綱領中，圍繞公司發展與產品品質做出了詳細的部署，足見汾酒對于長期發展及高品質的重視。

發展層面，汾酒將聚焦三大品牌價值提升，發揮清香和露酒品類優勢，堅持綠色低碳發展；在市場層面，與時俱進地創新營銷管理體系，做強做深做實白酒和露酒市場；品質方面，則要堅持“釀好酒、儲老酒、售美酒”的品質路線，以科技創新+工匠精神制造出精益求精的高品質產品。

沿著明確的戰略規劃與正確的發展路徑，加之以高質量發展的業績作為強力引擎，汾酒的復興步子正在明顯加速。

正如同袁清茂所說，目前汾酒的發展正在轉檔升級，必須拿出舍我其誰、攻堅克難的氣勢，著力在補短板、強弱項、固底板、揚優勢上下功夫，不斷開創汾酒改革發展新局面，奮力推動汾酒實現高質量發展。

2022年，汾酒發展路途中至關重要的一年，上半年，汾酒用一份亮眼的成績單開了好頭，也讓市場對其2022年全年的表現充滿期待。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）

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