每經AI快訊，浙商證券08月27日發布研報稱，維持華鐵股份（000976.SZ，最新價：5.45元）買入評級。評級理由主要包括：1）高鐵零部件后市場收入占比持續提升，盈利能力下半年預計將有所恢復；2）與國鐵吉訊聯合開發高鐵座椅智慧屏，后市場業務成長空間將打開；保守假設高鐵動車組座椅智慧屏的單點年收入為 2000 元（兆訊傳媒及分眾傳媒的平均單點年收入分別為 5-10 萬元以及 4500-5000 元），測算出 2023-2025 年高鐵動車組座椅智慧屏的年收入（即市場規模）分別將達 11/27/43 億元。有望通過與麥格納合作，從高鐵座椅向乘用車座椅等新領域延伸。乘用車座椅是乘用車中單車價值量較高、國產替代比例較低的重要汽車零部件，伴隨新能源車持續滲透引領的自主崛起，座椅國產替代有望加速，國產座椅企業將迎來戰略發展機遇期。
假設 2022-2025 年自主品牌乘用車市場占有率分別為 48%（2022 年上半年市占率均值達 48%）/52%/56%/60%。我們預測 2025 年自主品牌乘用車座椅市場規模將達到 840 億元，未來 4 年行業復合增速達 18%。

風險提示：市場競爭風險；后市場、乘用車座椅等非軌交領域市場開拓不及預期；上市公司控股股東股權質押集中度風險；商譽減值風險。

AI點評：華鐵股份近一個月獲得1份券商研報關注，買入1家。

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(記者 胡玲)

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