每經記者 謝陶 實習記者 石普寧    每經編輯 唐元    

近日，由成都市文產辦指導，成都市文化產業發展促進中心主辦，成都天府文創金融科技有限公司承辦的“2022年度文創金融在線大講堂”舉行。

星瀚資本創始合伙人楊歌就“‘元宇宙’概念下的創投邏輯與機會”作了主題分享。

楊歌，星瀚資本創始合伙人，連續創業者，知名VC投資人，投資風格以專業價值和深度管理著稱。清華大學工學碩士、學士，變量中國發起人，鳳凰學院執行院長，零一起源研究院執行院長。

主導投資企業包括言幾又、鯤云科技、活力28、懶龍龍、VFine Music(豆瓣音樂)、rct studio、輕盈科研、心上、億幕、科百科技、集餐廚、云菜園、鉛筆道、德師傅、皮皮魯等數十家優秀企業。

以下是天府文創云整理的講座實錄，內容有刪減：

我國元宇宙市場前景看好 數據來源：中商產業研究院 楊靖制圖

產業變遷催生元宇宙

回顧過去的幾十年，我們經歷了一個經濟周期，期間主要發展的是計算機產業。它的變化把我們帶入了信息化時代，讓我們熟悉了信息以及數據。

在我看來，元宇宙的出現是文化逐漸發展狀態下的產物。過去50年，計算機文化得到很好的發展，在這個過程中，產生了計算機、筆記本電腦、互聯網、電子商務以及移動互聯網的普及。

我去年作了一個分析，人類歷史上每經歷一個康波周期60年（經濟學術語，指經濟學家尼古拉·康德拉季耶夫在1926年發現的經濟周期性），之后都會進入到交界處，然后再進入到下一個環。

從大的環境來講，我們正處于全球經濟的轉換節點，而每一個大的歷史節點，每一個大的浪潮之后都會出現新舊產業的不平衡，人才的淘汰、更新，以及整個產業從整齊到混亂再到整齊的過程，而這里面有非常多的機遇。

來到這個節點上，我們最關注的有四個產業。

第一是智能化產業；第二是生物醫藥；第三是綠色節能環保ESG（環境、社會、公司治理），包括碳中和、碳達峰等；最后一個是數字經濟。

元宇宙其實是數字經濟和人工智能的交叉產業，這個產業往下發展可能會帶來新的互聯網形態、新的社群形態，甚至于新的生活狀態。互聯網基礎設施的建設，包括5G、邊緣計算、芯片、AI等技術的發展。在硬件條件成熟之后，互聯網的形態就會隨之發生變化。

從互聯網的出現到騰訊QQ的使用，從人們開始在網上沖浪（瀏覽圖片到瀏覽視頻）到各種電商的出現，再到多媒體的視頻直播，這些發展的背后實質是硬件的發展，下一代智能制造的基建產業，使我們可以以更新的環境進入元宇宙這個市場。

如今，我們所能感受到的新的改變——交互過程的改變。比如直播，這個過程其實是普通的影像傳輸，網絡只要足夠保障，我們之間的交互就夠了。

實際上，線上會議和線下會議最大的區別在于我們是否接觸對方，是否能夠有真實的信任感，比如說我現在是單向輸出，看不到有誰在聽，整個過程中我其實就無法跟聽的人建立信任，到底講得好還是不好，其實是沒有反饋的。

但是，視頻電話會議的時候，大家互相能夠看到微表情，在這個過程中，其實信任感已經大于原來的電話會議。隨著遠程交互的進一步清晰，未來還有更多的全新影像、超強的影像、增強的影像，之后遠程辦公、教育、醫療、游戲就會得到再一步的提升，整個周圍的環境越來越趨向于真實與完整，沉浸感會大到讓人覺得（所處虛擬環境）就是處于真實環境中，元宇宙會將這種情景展現出來。

當計算力和影像表達可以到達一定高度的時候，就會使得有一些人分辨不出真與假，其中的真實感能夠讓人們把現實的宇宙和數字的宇宙混淆，這個由數字所堆積出來的世界，加上一個新生代的社群實際上就是元宇宙的背景。

元宇宙絕對不只是游戲

元宇宙到底是什么？最早在沉浸式游戲上發力的如CS、PUBG、GTA、模擬人生等，它們的環境其實都已經做出了沉浸感。特別是2015年開始，游戲行業里的智能硬件提升明顯。這個時候，元宇宙的雛形就誕生了，它確實是從大家對于游戲和VR這樣的一個角度衍生出來的。但是，這并不是它的終點。

元宇宙里有各種充滿事件性和故事性的東西，最開始看著像游戲，里面有城市、人、事件，這就是元宇宙的基礎。

元宇宙，發起于游戲，但它不只是一個游戲。

Roblox反饋的相關數據顯示，年輕人在玩游戲的過程中，有40%以上的時間表現出了非游戲性——他們其實是在這過程中溝通、約會、聊天、討論問題，以至形成文化。在我們看來，他們用卡通形象進行溝通是浪費時間，而對于玩家自己來講，其實那就是他們的社會，所以這里面有隔代的誤解。

人工智能是元宇宙里面很重要的一個基礎，比如NPC（非玩家角色），其實就是數字人，他們是為游戲服務的。從上一代游戲的觀點來看，我們并沒有形成服務意識，也就是說，數字人還只是游戲里面的一個虛擬工具而已。

后來你會發現，NPC會有更高的人工智能情商，有人工智能驅動的劇情的基礎，你才會覺得有真實感，這背后有人工智能引擎，所產生的內容叫AIGC（即AI-Generated Content，新型內容生產方式）。

以前，互聯網有UGC（用戶生成內容）和PGC（專業生成內容），在元宇宙空間里，里面有非常多的東西，不能保證每一個組件都由用戶或專業人士產生內容時，就需要用AI產生反饋。這個過程和上一代的游戲已經開始發生變化。

元宇宙是“第三代流量”

第一代流量是靜態網頁。指的是在靜態網頁中通過文字和圖片進行互動。比如，博客、MSN、飛信、QQ、微信，在這些平臺中，用戶通過文字互相溝通，最多再加一個表情包。在網上購物，無論是淘寶、天貓、京東、拼多多，人們購物時都是和圖片、文字進行交互，也是靜態網頁。

第二代流量是動態的視頻。比如在抖音、快手、小紅書上所能看到的視頻。從花椒、映客、美拍、秒拍，再到今天的抖音、快手，整個這一代流量都是屬于第二代流量。第二代流量的特點就在于能看到對方，能實時捕捉對方的動態畫面，包括能看到人物的微表情等，雙方之間的信任度能夠提高。

第三代流量就是Metaverse（元宇宙），是一套由數字環境渲染的并且能夠嵌入現實主義的、立體的環境。

任何一代新的技術，都是從一個想法開始，隨著科學技術成熟，最終形成產品。產品里面涵蓋硬件、軟件系統，繼而產生內容。

元宇宙火了，原因是什么呢？因為有很多人在VR領域里玩了很長時間了。周圍的人都在討論，下一個十年是什么樣？下一代年輕人用什么樣的東西？當討論很長時間，形成商業形態的時候，人們會發現硬件、軟件成熟了，大家的想法有共同點了，于是產生了內容，內容產生社群，然后逐漸往前推動發展。

今年已經產生了初步的社群分化，人們發現元宇宙已經開始進入到有商業價值的階段。

元宇宙涉及到什么樣的產業？總結來講有四個方向。

第一，人工智能。大量做人工智能的相關從業人員在近兩年開始轉型，并看重元宇宙市場，例如上述提到的通過AI來設計游戲劇情。

第二，游戲產業。游戲和元宇宙之間是不可切割的關系——游戲可以說是元宇宙的切入點。

第三，社群流量。我們會看到，在下一個階段里，凡是可能會爆火的游戲平臺，都需要有社群運營。要把流量進行變現，也要進行流量的管理和文化價值管理。

最后一個和元宇宙不能分開的，就是區塊鏈，它是web3.0的重要產物。數字經濟價值的基礎設施建設，其實就是區塊鏈技術。

社群和商業模式尚未明確

任何的技術，在發展階段都是從理論科技的成熟開始，然后尋找硬件載體，再在載體上形成系統，有大量的數據和軟件的時候，就可以進入市場，大家在里面產生內容。

之后形成社群，溝通同樣的文化，最后在上面去構建商業模式。

元宇宙在往前進行商業化發展的時候，除了底層的基建，還需要有新型的設備，再在上面構建計算基礎，通常來講就是軟硬結合的系統。

就目前而言，元宇宙處在一個什么樣的發展階段呢？

可以很明確地講，從硬件到系統，到軟件，再到內容，這期間的發展速度是比較快的。但是到今天為止，還沒有形成非常明確的社群和商業模式。

但是，隨著階段的逐漸豐富和成熟，勢必就會推動社群和商業模式再往前走。那個時候，我們看到《頭號玩家》《失控玩家》里類似的平臺，也就不罕見了。

說到最后，我們認為元宇宙是一個數字經濟的現象。這個數字經濟的最底層，是由數字和信息組成的，有兩個方向：

首先是數據智能化，我們稱之為“生產力變化”。元宇宙的產生借助了很多的人工智能，形成了一個新的環境。在這里面，我們看到了各種各樣的數字人與用戶進行交互，看到了一個新的社會生產形態，這是數據智能化的體現。

其次是資產數字化，這個過程形成了“生產關系變化”。元宇宙里的人在用一套新的方法進行交流，不再像我們當年用QQ或者在線下交流，這種形態形成了一個新的生產關系和社群。

如今，計算機已經發展得較為成熟了，那下一個階段到底該發展什么？

我把元宇宙放在行業正中間的核心上，因為它是一種帶有社會文化形態的綜合場，與5G、人工智能、AIoT（人工智能物聯網）都有關系，與所有的硬件設備都有關系，與區塊鏈也有關系，與生物醫療也有關系……商業價值具體怎么樣體現？都有可能。

總之，元宇宙可發展的方向和展現方式是非常多樣化的，大家不要把眼光局限在某一個視野，它是一個綜合化的社會形態提升，會把新的生產力帶入到我們的社會生活里面，會改變我們的生產關系形態，會改變我們的交流、社會形態。

（文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）