8月25日晚間，以嶺藥業（SZ002603，股價21.64元，市值361.5億元）發布2022年半年度報告，公司上半年實現營業收入55.66億元；歸母凈利潤10.49億元，同比增長8.76%。

在疫情反復的形勢下，以嶺藥業仍然保持業績增長且國內外銷售均具亮點。

一方面，公司抗疫產品連花清瘟在2021年較高基數下仍實現同比增長，配方顆粒業務銷售收入同比增速超過100%，均實現逆勢增長；另一方面，海外業務收入猛增70.14%，上半年毛利率同比增加11.81個百分點，交出一份中藥創新藥企業國際化的喜人成績單。

與此同時，以嶺藥業的研發投入占比在業內仍占領先地位。半年報顯示，今年上半年，以嶺藥業研發投入3.85億元，占營業收入比重為6.91%，處于同行業領先水平。

這意味著，未來隨著研發投入的累加，公司業績增長還有望持續。

海外收入同比猛增70.14% 連花清瘟膠囊國際化不斷推進中

作為國內中藥創新藥龍頭，以嶺藥業的主營業務是專利創新中藥的研發、生產和銷售。同時，公司積極布局化生藥和健康產業，構建了專利中藥、化生藥、健康產業協同發展、相互促進的醫藥健康產業格局。

根據半年報，在以嶺藥業上半年的收入中，心腦血管類產品占比40.85%，抗感冒類產品占比45.87%，是公司的主要收入來源。從收入結構看，兩大產品較上年同期并無顯著變化；但從絕對值看，兩類產品分別實現22.74億元和25.53億元的銷售額。

而就疫情形勢緩和的第二季度看，據8月26日公司分析師會議記錄，以嶺藥業實現營業總收入28.44億元，同比增長27.68%；歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為5.64億元和5.61億元，同比增長率高達94.96%和114.37，回升勢頭強勁。

海外收入則是以嶺藥業上半年業績的一抹亮色。半年報顯示，公司國內地區實現營業收入52.29億元，仍是公司收入來源的大頭，但海外地區實現營業收入3.29億元，同比猛增70.14%，且海外業務上半年毛利率同比增加11.81個百分點。

其中，連花清瘟膠囊（顆粒）的國際化尤為引人關注。半年報顯示，連花清瘟目前已經在二十多個國家注冊應用，其中在科威特獲批新冠適應癥；在烏茲別克斯坦，連花清瘟入選了衛生部發布的抗疫藥品白名單；在泰國、柬埔寨，連花清瘟獲準進入新冠肺炎定點醫院，用于治療當地患者。

根據米內網數據，公立醫療端感冒用藥產品TOP3市場份額由2015年的21.51%提升至2021年的56.30%，以嶺藥業的連花清瘟占據市場絕對優勢；中康資訊數據顯示，在零售終端，2022年上半年連花清瘟膠囊在感冒用藥/清熱類銷售額排名第1位。

研發投入占比在行業中領先 已累計獲得專利800余項

以嶺藥業始終將科技創新作為公司發展的核心競爭力，在研發投入方面保持持續增長態勢。

今年上半年，公司研發投入3.85億元，占營業收入比重為6.91%，與半年報列明的5家同行業可比公司相比，研發投入占比處于同行業領先水平。

從產品知識產權看，上半年公司獲得國內發明專利5項，實用新型專利1項，外觀設計專利29項；獲得國際發明專利5項。截至6月底，公司已累計獲得專利804項，包括發明專利436項，實用新型專利21項，外觀設計專利347項。

從研發方向及進展看，以嶺藥業重點布局中醫藥板塊的研發管線，在創新絡病理論指導下，圍繞心腦血管病、呼吸、內分泌、神經、腫瘤、泌尿等發病率高的六大類疾病，開發系列擁有自主知識產權的專利中藥。

目前，公司治療糖尿病視網膜病變的芪黃明目膠囊正在申報新藥，治療類風濕性關節炎的絡痹通片、治療慢性膽囊炎的柴黃利膽膠囊、治療過敏性鼻炎的玉屏通竅片已完成新藥Ⅱ期臨床研究，正在開展Ⅲ期臨床研究；治療兒童感冒的小兒連花清感顆粒已完成II期臨床出組；柴芩通淋片取得“反復發作尿路感染”新增適應癥藥物臨床試驗批準通知書。

而在化藥方面，以嶺藥業已經基本實現“完成生產、質量體系的歐美GMP認證及產品的商業化生產”的第一步戰略規劃，同步進行仿制藥、專利創新藥研究開發并完成歐美國家及國內注冊的二、三步戰略規劃。

截至6月底，公司已有13個ANDA（仿制藥上市申請）產品獲得FDA（美國食品藥品監督管理局）批準，產品逐步在美國上市，另外一個中美共線品種正在審批中。4個一類創新藥品種進入臨床階段，多個一類創新藥處于臨床前研究階段，一個創新藥完成臨床三期、Pre-NDA溝通，即將申報NDA（新藥上市申請）。

在大健康方面，據26日公司分析師會議記錄，以嶺藥業基于過去多年的探索經營經驗，圍繞自研核心產品，打造研發-生產-營銷-體驗一體化的產業模式；力爭將“連花”品牌打造成為呼吸系統防護第一品牌。

同時，公司圍繞內生資源優勢，結合外部資源，進行品牌整合、渠道整合、團隊整合，并打造獨具以嶺特色的產品推廣模式。文/李杰