隨著汽車電動化持續(xù)深化，新能源汽車精密零組件走上“風(fēng)口”。浙商證券8月中旬在一份研報中指出，預(yù)計2025年中國鋰電池結(jié)構(gòu)件市場規(guī)模將達391億元，其中動力電池結(jié)構(gòu)件市場規(guī)模將達274億元。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）此前預(yù)測，2025年中國鋰電池結(jié)構(gòu)件市場規(guī)模也在270億元左右。

作為動力電池核心安全部件，近兩年來，鋰電池結(jié)構(gòu)件迎來高速發(fā)展。藍海面前，2021年以來，多家上市公司持續(xù)上演“競速”擴產(chǎn)。據(jù)了解，動力電池結(jié)構(gòu)件屬于資本密集行業(yè)，規(guī)模效應(yīng)突出，因此，只有具備資金、技術(shù)實力的企業(yè)才能夠在競爭中憑借成本優(yōu)勢奪得更大市場份額。

當(dāng)前，動力電池結(jié)構(gòu)件行業(yè)即將迎來一波新增產(chǎn)能釋放潮。A股上市公司中，長盈精密（300115，SZ）去年投資數(shù)十億元在寧德、溧陽及宜賓三地建動力電池結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地。隨著這些基地陸續(xù)釋放產(chǎn)能，長盈精密的新能源車精密零組件業(yè)務(wù)正步入發(fā)展快車道。

電池結(jié)構(gòu)件或迎爆發(fā)式增長

新能源電池結(jié)構(gòu)件正進入爆發(fā)式增長的階段。高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）的數(shù)據(jù)顯示，2020年中國鋰電池結(jié)構(gòu)件市場規(guī)模還僅有76億元，同比增長22%。GGII預(yù)計2021-2025年，鋰電池結(jié)構(gòu)件市場規(guī)模仍會維持快速增長，2025年中國鋰電池結(jié)構(gòu)件市場規(guī)模將達270億元。

據(jù)了解，動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件是鋰電池的重要組成部分，動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件作為鋰電池外殼，起到傳輸能量、承載電解液、保護安全性等作用，對鋰電池的安全性、密閉性、能源使用效率等都具有直接影響。

今年3月，中金公司研究部在《電池結(jié)構(gòu)件：“電池鎧甲”隨行業(yè)起舞，頭部廠商率先受益》一文提到，受益于動力電池需求旺盛，2021年鋰電池硬殼結(jié)構(gòu)件市場規(guī)模是100.8億元，同比翻番增長（+107%），其中，方形結(jié)構(gòu)件占據(jù)國內(nèi)市場主流，占比約為80%。中金公司稱，從全球來看，2025年鋰電池硬殼結(jié)構(gòu)件市場規(guī)模預(yù)計達370.4億元。

8月中，浙商證券在一份研報中指出，預(yù)計2022-2025年國內(nèi)整體鋰電池結(jié)構(gòu)件市場規(guī)模分別為199億元、267億元、338億元和391億元，四年行業(yè)復(fù)合增速35%。其中，中國動力電池結(jié)構(gòu)件市場規(guī)模預(yù)計分別為142億元、185億元、234億元及274億元。

市場的火熱，直接拉動相關(guān)上市公司2021年度的業(yè)績提升。行業(yè)主要廠商科達利（002850，SZ）2021年得益于動力電池結(jié)構(gòu)件訂單持續(xù)增加，公司營業(yè)收入大幅增長。其中鋰電池結(jié)構(gòu)件營收的同比增長幅度高達130.11%。長盈精密2021年新能源產(chǎn)品零組件業(yè)務(wù)收入11.29億元，同比增長124.6%。

據(jù)GGII不完全統(tǒng)計，2021年中國動力電池投擴項目63個（含募投項目），投資總額（含擬投資）超過6218億元，長期規(guī)劃新增產(chǎn)能已經(jīng)超過2.5TWh。從這個角度來看，動力電池結(jié)構(gòu)件的市場爆發(fā)或剛開始。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年全年中國新能源汽車總銷量352.1萬輛，同比增長157.6%。新能源汽車產(chǎn)銷量快速上揚拉動動力鋰電池市場加速擴張，2021年我國鋰電池裝機量154.5Gwh，同比增長141%。中金公司研究部也認為，下游新能源汽車延續(xù)高景氣，動力鋰電池市場仍將在較長一段時間內(nèi)持續(xù)增長。

投產(chǎn)潮與擴產(chǎn)潮并存

2020年11月《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021－2035年）》印發(fā)，動力電池精密結(jié)構(gòu)件市場再起波瀾。2021年，A股上市公司隨即掀起一波動力電池結(jié)構(gòu)件擴產(chǎn)潮。

長盈精密在2021年1月就率先宣布計劃在寧德（投資3億）、常州（投資5億）、宜賓（投資12億）三地建設(shè)動力電池結(jié)構(gòu)件自動化產(chǎn)線項目，合計投資達20億元。

去年4月，長盈精密鑒于新能源汽車行業(yè)的下游客戶需求旺盛，將常州長盈新能源汽車動力電池結(jié)構(gòu)件自動化產(chǎn)線項目的投資額從5億元追加至10億元。2021年8月，長盈精密宣布在江蘇鹽城投資設(shè)立全資子公司，從事新能源汽車零組件、超精密連接器、消費類電子零組件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，投資總額不超過人民幣15億元。

2021年大幅擴產(chǎn)的行業(yè)龍頭還包括科達利、瑞德豐、震裕科技等。2021年科達利以自有資金及募集資金不超過27.45億元人民幣分別投資建設(shè)四川宜賓新能源動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件項目、深圳鋰電池精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)總部及研發(fā)基地項目等4個項目。震裕科技也斥資41億元相繼投建2個動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件項目。

進入2022年，動力電池結(jié)構(gòu)件的擴產(chǎn)潮仍在進行。科達利在江門和棗莊加碼兩個鋰電池結(jié)構(gòu)件項目。震裕科技在廣東肇慶擬投建生產(chǎn)基地。先惠技術(shù)也宣布通過控股子公司福建東恒機械擬投資7億元在羅源縣建設(shè)新能源汽車電池精密結(jié)構(gòu)件項目。領(lǐng)益智造擬在成都投資30億元建設(shè)新能源電池鋁殼、蓋板、轉(zhuǎn)接片等結(jié)構(gòu)件研發(fā)、生產(chǎn)基地項目。

據(jù)長盈精密近日消息，長盈四川自貢投資的輕量化材料及精密結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地一期項目將建設(shè)輕量化材料及精密結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)線4條，預(yù)計今年9月底竣工投產(chǎn)。達產(chǎn)后可形成年產(chǎn)3萬噸新能源汽車高端鋁擠壓型材、20萬件儲能模組及汽車PACK精密結(jié)構(gòu)件等產(chǎn)能。

動力電池結(jié)構(gòu)件屬于資本密集行業(yè)。除了資金，技術(shù)也是玩家進入這個行業(yè)壁壘。此外，鋰電池結(jié)構(gòu)件具有認證周期長的特點，前期產(chǎn)品和技術(shù)磨合期一般3~5年，因此行業(yè)壁壘相對較高。從這個維度來看，已經(jīng)在這個行業(yè)擁有相當(dāng)客戶資源的頭部企業(yè)，有望憑借產(chǎn)能優(yōu)勢，在動力電池結(jié)構(gòu)件市場獲利。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）