每經記者 夏冰    每經編輯 文多    

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

截至8月30日，鋼鐵行業52家上市公司2022年半年報披露完畢。受新冠疫情防控和鋼鐵市場形勢影響，上半年國內8成鋼企凈利都出現一定幅度下滑。

寶鋼股份（SH600019，收盤價5.33元，市值1186.91億元）8月30日晚間披露的半年報顯示，公司上半年實現營業收入1836.55億元，同比增加0.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤77.91億元，同比減少48.4%。

作為全球最大鋼鐵生產商中國寶武集團旗下的核心上市公司，寶鋼股份今年上半年的凈利同比降幅近一半，這不免引起市場關注。但也要看到，今年上半年，在遭遇疫情沖擊期間，公司也實現了不間斷生產。

8月31日，寶鋼股份召開半年報業績說明會。公司董事長鄒繼新、獨立董事謝榮、董秘王娟，針對分析師問及的股價、氫基高爐、低碳戰略、海外布局等問題作出回答。

下游行業需求普遍下滑

報告期內，寶鋼股份完成鐵產量2310.1萬噸，鋼產量2522.3萬噸，商品坯材銷量2409.0萬噸。實現利潤總額108.6億元，比上年同期減少96.8億元。

但也要看到，在今年受疫情影響較嚴重的二季度，寶鋼股份實現利潤總額57.1億元，環比增長11%。

在介紹上半年經營情況時，寶鋼股份提到，受新冠疫情影響，上半年汽車、工程機械等鋼鐵下游行業需求普遍下滑，二季度起鋼價下行，上游煤炭、合金等原輔料價格保持高位，鋼鐵企業購銷價差收窄。

此外，寶鋼股份表示，今年以來，我國鋼鐵行業進入弱周期，呈現成本高企、需求減弱、盈利下滑態勢，鋼企經營效益同比普遍出現較大幅度下滑。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清在接受《每日經濟新聞》記者電話采訪時表示：上半年，國內鋼鐵市場沖高回落，整體鋼價明顯下移。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據，上半年，蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數均值為5178元/噸，較上年同期下跌114元/噸，跌幅為2.2%。5月、6月已進入負利區間，與上年同期的高毛利相比差距明顯。測算數據顯示，上半年七大品種噸鋼平均毛利為149元/噸，較上年同期減346元/噸。且在鋼鐵產量同比收縮的情況下，鋼鐵行業整體營收和利潤出現明顯下滑。

整體行業態勢不佳，有投資者關心公司在資本市場上的表現。

在業績說明會的投資者互動環節，公司被問及“公司如何看待股價在一個下跌過程，處于接近歷史估值的低位區間”。寶鋼股份獨立董事謝榮回應說：資產質量有會計價值和投資價值。股價從資產的投資價值來看，投資價值一個非常重要的判斷依據是公司的盈利能力，盈利能力從公司的角度來說，是進行了有效的組織、控制，但實際上外部環境變化很大，今年公司戰勝了疫情，卻無法戰勝市場，比如焦煤原材料的上漲無法控制。“今年上半年很多的利潤都被焦煤成本的上漲‘吃掉了’。極端的因素對鋼鐵行業的沖擊非常大，各個企業的盈利波動也非常大。”謝榮表示，對公司投資價值、盈利能力的分析，應該從中長期發展來看。從短期角度看，對盈利能力的判斷，最好是橫向比較，在行業、企業間公司到底如何。

四季度市場需求有望小幅反彈

今年2月15日，寶鋼股份湛江鋼鐵零碳示范工廠百萬噸級氫基豎爐項目正式在湛江開工。在如今減少溫室氣體排放的大背景下，作為我國鋼鐵龍頭企業，寶鋼股份這套新技術的落地和成功轉化，將大幅減少溫室氣體排放，又能生產高質量生鐵，是“雙碳”時代鋼鐵生產的必由之路，也因此，寶鋼股份的綠色低碳生產發展一直備受關注。

業績說明會上，被問及上述氫基豎爐生產線的最新進展情況時，公司董事長鄒繼新介紹：湛江項目投資18.9億元，我們預計2023年底要建成投產。氫基豎爐項目的技術工藝上主要采用焦爐煤氣+天然氣+氫氣在爐內重振還原生產。這項工藝在海外比較成熟，也多布局于天然氣價格比較有優勢的地區，每年海外用類似工藝可生產1億噸左右。氫基豎爐推廣的前景還受天然氣資源的限制，另外，高品位礦石、制氫工藝和成本等方面還將有所受限，氫還原效率利用率上也需要有很多突破。”

鄒繼新表示，從國際同行來看，在鋼鐵行業要實現綠色低碳排放，“氫基豎爐加電爐”是大家普遍認同的路徑之一。它目前的成本和高爐相比，短期內經濟效益還是會弱一些。但寶鋼還是得做，一方面是考慮經濟效益，另一方面考慮社會責任。

還有投資者提問：去年9月與沙特阿拉伯國家石油公司（下稱沙特阿美）簽約合建世界一流的全流程厚板廠，在當前地緣環境背景下，雙方合作最新進展如何？

鄒繼新回復：“該項目是寶鋼股份國際化戰略的一部分，這幾年我們也一直在海外尋找標的，近2~3年已尋找10多個標的……考慮沙特獨特的天然氣、綠電資源，在沙特項目我們會采用氫基豎爐加電爐的綠色低碳制造工藝，來給沙特的管廠、船廠以及中東北非的客戶提供低碳產品，甚至也考慮到后續歐洲碳邊境碳稅的情況，所以在此設合作項目。海外項目我們會很審慎控制海外投資風險。”

半年報中,寶鋼股份還提到,近期全球鋼材價格持續下跌，國內鋼材價格較今年高位下跌幅度約30%，原燃料價格雖有所回落，但受國際能源供給持續緊張等影響，原料價格下跌低于鋼材價格下跌，鋼鐵企業購銷差價進一步收窄。下半年，尤其是三季度鋼鐵行業經營形勢面臨嚴峻挑戰，隨著國內疫情逐步得到控制以及國家穩增長政策落地，寶鋼股份認為“四季度鋼材價格和市場需求有望小幅反彈”。

有券商機構則認為：“隨著鐵礦等原料供給逐步寬松，鋼廠盈利或逐步反彈，當前鋼鐵板塊處于估值和供需結構底部狀態。”國盛證券研報認為，短期鋼廠繼續復產，庫存降幅趨緩，關注旺季需求兌現程度。中長期來看，壓減粗鋼產量政策疊加地產、基建、汽車等行業利好政策不斷出臺，供需形勢有望逐步改善。