每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

上周，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表態(tài)強(qiáng)硬，加上本周美聯(lián)儲(chǔ)其他委員密集發(fā)聲打壓通脹，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度的預(yù)期有所提升。然而美元指數(shù)一度只是稍獲支撐，部分原因是本周三美國(guó)公布的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期，部分原因是歐元區(qū)公布了超高通脹數(shù)據(jù)。不過(guò)，截至9月1日22時(shí)15分，美元指數(shù)已直線攀升直109.75，刷新20年以來(lái)新高。

“群鷹”大合唱

上周，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會(huì)上強(qiáng)硬表態(tài)，幾乎排除了市場(chǎng)所猜測(cè)的美聯(lián)儲(chǔ)或于2023年上半年降息的可能。鮑威爾當(dāng)時(shí)表示：“降低通脹可能需要一段持續(xù)低于趨勢(shì)增長(zhǎng)率的時(shí)期。盡管利率上升會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和帶來(lái)就業(yè)市場(chǎng)疲軟，會(huì)給家庭和企業(yè)帶來(lái)一些痛苦，但不能恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定將意味著更大的痛苦。”

本周多名美聯(lián)儲(chǔ)委員跟進(jìn)，紛紛發(fā)表了強(qiáng)硬言論，這樣的言論對(duì)美元利好，但力度不如美聯(lián)儲(chǔ)主席，故本周美元一度維持原先強(qiáng)勢(shì)，但未能進(jìn)一步顯著上行。另外，周三公布的弱于預(yù)期的ADP數(shù)據(jù)，加上歐元區(qū)公布了極高通脹率，也壓制了美元表現(xiàn)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯本周二表示，利率可能需要升至3.5%以上才能實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)。此外，他還暗示了明年不會(huì)降息，其原話是“我預(yù)計(jì)需要一段時(shí)間才能看到利率下調(diào)”。

里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金周二表示，美聯(lián)儲(chǔ)承諾并“將采取一切必要措施”將通脹恢復(fù)到2%的目標(biāo)水平。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克周二稱，美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定性的承諾毫不動(dòng)搖，現(xiàn)在判斷美國(guó)抗通脹獲勝還言之過(guò)早，美國(guó)通脹太高，貨幣政策需要對(duì)經(jīng)濟(jì)具有限制性。

本周三克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特表示，她預(yù)計(jì)利率會(huì)大幅上升，明年初可能達(dá)到4.0%，至少在2023年不會(huì)出現(xiàn)降息。目前聯(lián)邦基金利率在2.25%-2.5%，這意味著梅斯特認(rèn)為至少還有150個(gè)基點(diǎn)的加息空間。

當(dāng)前大部分市場(chǎng)人士相信9月下旬美聯(lián)儲(chǔ)至少加息50基點(diǎn)，也有人認(rèn)為加息75基點(diǎn)。未來(lái)能影響到加息預(yù)期的顯然是國(guó)際形勢(shì)及美國(guó)通脹及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)情況，因?yàn)檫€有數(shù)周時(shí)間，故這個(gè)時(shí)點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度仍無(wú)法預(yù)測(cè)。

歐元區(qū)通脹爆表

本周三公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月份通脹率升至歐元問(wèn)世來(lái)最高水平，達(dá)到9.1%，高于預(yù)期的9.0%，也高于7月的8.9%。

數(shù)據(jù)出來(lái)后，全球債市承壓，收益率相應(yīng)上升。目前主流市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，歐洲央行將在9月8月利率會(huì)議上再次加息50個(gè)基點(diǎn)。另外，市場(chǎng)中也有相當(dāng)一部分人懷疑歐央行這回可能加息75基點(diǎn)。

就現(xiàn)在情況看，一時(shí)間較難確定歐央行到底是加息50基點(diǎn)，還是加息75基點(diǎn)，如果僅盯著這點(diǎn)來(lái)看，情形與美聯(lián)儲(chǔ)加息類似。

加息預(yù)期提升自然也對(duì)歐元構(gòu)成支撐，只是不太猛烈，畢竟歐央行的加息顯然更“苦”。

美聯(lián)儲(chǔ)及歐央行均因高通脹加息，且本身經(jīng)濟(jì)均有衰退憂慮，均屬于“不得不”加息，所以均屬于“苦”。然而，歐元區(qū)多了個(gè)俄烏沖突與隨之而來(lái)的高能源成本問(wèn)題，該問(wèn)題也不見(jiàn)得易受加息影響，所以歐央行顯然會(huì)更“苦”。

當(dāng)歐央行更“苦”時(shí)，市場(chǎng)當(dāng)然沒(méi)理由給歐元更多溢價(jià)，即使其加息幅度較稍早預(yù)期提升。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞