每經記者 王硯丹    

每經評論員 王硯丹

由于“股神”巴菲特賣出，比亞迪成為A股和H股市場最具話題的個股之一。

根據港交所數據，2022年9月1日，巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋公司減持171.6萬股比亞迪H股，減持均價為262.7243港元/股，合計減持約4.51億港元。稍早之前的8月24日出售了133萬股比亞迪股份，平均出售價為277.1港元，套現3.69億港元。

目前巴菲特持有2.0714億股比亞迪股份，相較2008年最初買入持有的2.25億股，已累計減持1786萬股。數量雖然總體不大，但市場的疑問不少：這是不是巴菲特清倉式減持的開始？是不是在巴菲特心中，以比亞迪為代表的新能源估值短期內已太高了？

深居簡出的巴菲特大概率不會專門公開對此事進行表態。不過，早在巴菲特減持新聞發酵前，新能源估值高低已引發了市場爭議。

陸續發布的基金半年報顯示，部分基金經理對新能源短期是否形成泡沫感到了擔憂，如大成基金韓創就明確指出：“目前一些火熱賽道的行業需求存在很大不確定性”。另一些基金經理則依然對新能源看好，明星基金經理馮明遠就表示，新能源行業仍然是當前最具發展活力的細分領域，中國相關企業的全球競爭力明顯。盡管當前高企的原材料價格侵蝕了制造業利潤，導致相關企業的利潤、市盈率出現“雙殺”局面，但優秀的企業將在未來的經濟復蘇中獲取更大的市場份額。

市場對比亞迪估值出現分歧的最大原因，是現階段公司經營、市場前景與估值之間的矛盾。從基本面來看，比亞迪確有不少亮點——如9月2日晚間，公司披露數據，公司8月新能源汽車銷量再創新高至17.49萬輛，同比增長184.84%；1月至8月累計銷量97.88萬輛，同比增長267.31%。其在電動車領域的市占率上已是當仁不讓的龍頭。但從估值來看，即使自突破1萬億市值后回調20%，其動態市盈率仍有114倍。

因此，比亞迪長期估值是否有泡沫，要看其是否能在今后一段較長時間仍能維持市占率領先，業績是否能繼續高速增長。但未來之事一定有不確定性，短期來看，疫情擾動、俄烏局勢等均可能對宏觀經濟、投資者心理等產生影響，尤其對比亞迪這樣前期漲幅巨大、獲利盤眾多、處于歷史高位的個股更是如此。

彼得·林奇有句名言：“千萬不要買入市盈率特別高的股票。只要堅決不購買市盈率特別高的股票，就會讓你避免巨大的痛苦與巨大的投資虧損。”這句話用在當下，可以這樣解釋：普通投資者如果對新能源投資感到不確定，與其糾結一些微觀信息，或是執著于一日一時的得失，不如保持謹慎，不盲目追漲殺跌，或選擇暫時觀望，才是投資正道。

作為“股神”，巴菲特是否清倉比亞迪，當然會對其股價產生較大影響。對普通投資者而言，放平心態，在自己的能力圈之內享受投資、享受生活，也是一種巴菲特式的長者智慧。