每經記者 肖世清    每經編輯 廖丹    

9月5日，央行網站消息稱，為提升金融機構外匯資金運用能力，決定自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的8%下調至6%。

《每日經濟新聞》記者注意到，近期人民幣對美元整體呈走跌態勢，此前在岸人民幣對美元匯率一度跌破6.9。中國貨幣網9月5日公布的數據顯示，人民幣對美元中間價報6.8998，較上一個交易日下調81個基點。

對于央行為何調整金融機構外匯存款準備金率，中銀證券全球首席經濟學家管濤接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示：“央行此舉可以釋放境內美元流動性，收斂境內人民幣美元負利差，通過宏觀審慎措施，穩定匯率預期。”

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，下調金融機構外匯存款準備金率，意味著境內金融機構為外匯存款繳存的準備金減少，有助于增加市場上的美元流動性，并提升金融機構外匯資金運用能力，有利于人民幣匯率的穩定。當前受美聯儲加速收緊貨幣政策影響，美元指數一度突破110關口，引發人民幣對美元被動貶值。央行此舉向市場釋放積極信號，有利于穩定人民幣匯率預期，避免出現非理性的超調。

人民幣短線拉升200基點

記者注意到，這是央行年內第二次下調外匯存款準備金率。2022年5月15日，央行下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由9%下調至8%。此次，外匯存款準備金率下調2個百分點，由現行的8%下調至6%。央行公布的7月金融統計數據顯示，7月末，外幣存款余額9537億美元，據此測算，此次調降外匯存款準備金率將釋放約191億美元的外匯流動性。

從市場反應看，Wind數據顯示，截至9月5日18點20分，離岸人民幣對美元短線拉升近200個基點，收復6.94關口。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受記者微信采訪時表示，央行此次下調幅度較大，與近期人民幣貶值有聯系。

“為避免人民幣外匯市場出現非理性波動，干擾市場資源正常配置。央行通過調降外匯存款準備金率，一方面，通過釋放銀行體系的外匯流動性，增加市場外匯供給，促進市場平衡；另一方面，央行向市場釋放‘穩’的信號，有助于穩定市場預期，避免外匯市場非理性波動。”周茂華稱。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，下調外匯存款準備金率，會增加在岸市場美元流動性，在現匯市場供求平衡上緩解人民幣對美元的貶值壓力。當前人民幣對美元匯價迫近7.0關鍵點位，央行正在適度加大調控力度，增加匯率波動摩擦力。

不過，王青強調：“這一輪人民幣貶值主要由美元指數大幅上行觸發，三大人民幣匯率指數運行穩健。這意味著接下來監管層對匯市的調控力度將比較溫和，不會對特定點位過度關注，人民幣匯價將隨美元指數反向波動。”

匯率雙向波動是常態

在外匯市場出現非理性波動時，央行管理匯率的市場化工具很多，結合以往經驗看，除了外匯存款準備金率，還有逆周期因子、調節遠期售匯業務的外匯風險準備金率、調高人民幣拆息、鼓勵外商投資等。

談及將給市場帶來哪些影響，周茂華認為，美聯儲不斷釋放鷹派信號，市場對美聯儲激進加息預期升溫，加之近日歐洲能源危機升級，市場對歐洲經濟前景預期更趨悲觀，推動美元短期強勁反彈，導致人民幣等非美貨幣集體走弱。但人民幣對一籃子貨幣指數仍處于100以上，反映人民幣仍屬于強勢貨幣。

周茂華稱，短期美元強勢，對人民幣仍有一定壓力，但預計人民幣有望在均衡水平附近運行，雙向波動常態化。國內散點疫情可控，保供穩價、紓困助企和穩增長政策支持，國內經濟穩步恢復，這是全球最大的確定性。同時，我國供應鏈、產業鏈恢復暢通，外貿結構優化，外貿企業提質增效，外貿韌性足，人民幣資產長期配置價值凸顯，國際收支將保持基本平衡；人民幣匯率彈性也已顯著增強。

王青認為：“下一步，人民幣對美元貶值幅度會趨于溫和，一籃子匯率指數將延續偏強走勢。事實上，在國內經濟整體處于修復態勢，我國國際收支將保持較大幅度順差的背景下，人民幣貶值預期很難有效聚集。這意味著年內匯率因素不會對宏觀政策靈活調整形成實質性掣肘。”

此外，9月5日，央行副行長劉國強在國務院政策例行吹風會上表示，人民幣并沒有出現全面的貶值。人民幣長期的趨勢應該是明確的，未來世界對人民幣的認可度會不斷增強，這是長期趨勢。但是短期內，雙向波動是一種常態。