每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近日，股票型ETF的市場(chǎng)規(guī)模突破了萬億，這是一個(gè)歷史性的時(shí)刻。

但很多小白投資者可能都還不知道什么是ETF？

從本期開始，我們將分多期對(duì)ETF這類產(chǎn)品展開詳細(xì)介紹，希望能夠幫助投資者進(jìn)一步了解這一萬億級(jí)別的產(chǎn)品。

1、什么是ETF

ETF，簡(jiǎn)單而言，它是一種交易型的基金，你也可以把它簡(jiǎn)單理解成和股票一樣，在二級(jí)市場(chǎng)隨時(shí)交易，所以這就要求你首先必須要有股票賬戶。

其次，交易門檻相對(duì)而言比股票要低，ETF通常以100份起買，A股股票以100股起買。過往曾有ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格跌至兩毛多的情況，投資者如果購(gòu)買100份，僅需要20多元。而A股市場(chǎng)個(gè)股，就算有1元的股票，100股也至少需要100元。

雖然交易上和股票類似，但是它們之間也存在明顯的區(qū)別。以股票型ETF為例，簡(jiǎn)單來說，它不是單一的股票，而是一籃子股票。

再以上證50ETF為例，假設(shè)你買入上證50ETF，由于上證50ETF跟蹤的是上證50指數(shù)，其背后是50只成分股，所以相當(dāng)于買入的是這一籃子的50只股票。

但這50只股票不會(huì)出現(xiàn)在你的賬戶里，而是以基金份額的方式出現(xiàn)，這就好比把上證50ETF看作一個(gè)蛋糕，相當(dāng)于制作這個(gè)蛋糕需要50種配料，而把蛋糕平均切分，每一小份就是一份ETF份額。

除了股票型ETF，市場(chǎng)上還有債券型ETF、商品型ETF等。它們背后，實(shí)際上都是一籃子資產(chǎn)。比如你買了債券型ETF，其實(shí)買到的是一籃子的債券。

不過需要指出的是，有些ETF的資產(chǎn)比較單一，只有一種“配料”，比如黃金ETF，背后主要就是黃金現(xiàn)貨合約。這類產(chǎn)品主要是為了投資者交易的方便，以及降低投資者的投資門檻，滿足投資者的資產(chǎn)配置需求，畢竟通過ETF的交易方式，遠(yuǎn)比個(gè)人在場(chǎng)外交易黃金要便利得多。

2、股票型ETF的細(xì)分品種

雖然目前市場(chǎng)上已經(jīng)有股票型ETF、債券型ETF、商品型ETF等多個(gè)大類品種。但如果從規(guī)模來說，股票型ETF還是占據(jù)主導(dǎo)。

進(jìn)一步細(xì)分股票型ETF，還可以分為規(guī)模指數(shù)ETF、行業(yè)指數(shù)ETF、主題指數(shù)ETF、策略指數(shù)ETF、風(fēng)格指數(shù)ETF等多個(gè)種類。

先來認(rèn)識(shí)一下規(guī)模指數(shù)ETF，這類產(chǎn)品主要就是常說的寬基指數(shù)產(chǎn)品，它相對(duì)分散且沒有行業(yè)限制，我們經(jīng)常聽到的上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF、中證1000ETF都屬于這一類。

另外還有創(chuàng)業(yè)板ETF、中小盤ETF、MSCIA50ETF、滬港深500ETF等也都是屬于規(guī)模指數(shù)ETF，投資者對(duì)這類產(chǎn)品的判斷，可以簡(jiǎn)單地通過指數(shù)所覆蓋的行業(yè)來進(jìn)行判斷，如果行業(yè)分布廣泛，一般就屬于寬基指數(shù)。

而行業(yè)指數(shù)ETF，從字面上理解，這類產(chǎn)品聚焦的就是各大行業(yè)。它包括了證券、銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵、消費(fèi)、醫(yī)藥、能源等有具體指向的行業(yè)。投資者從名稱中，基本上就能判定這只基金的投向。

行業(yè)指數(shù)ETF和主題指數(shù)ETF在一定程度上會(huì)比較接近，但主題指數(shù)ETF更加細(xì)分。比如，它包括了新能源、電池、芯片、新材料、機(jī)器人、生物科技、低碳、紅利等各種主題。

另外，相近的主題指數(shù)ETF也會(huì)存在交叉的情況。比如新能源主題的ETF，其中也會(huì)包括不少電池類的上市公司，而電池類ETF，背后的標(biāo)的上市公司同時(shí)也具有新能源主題的概念。

同樣的情況還有半導(dǎo)體和芯片的ETF、食品飲料和酒類ETF、生物科技和生物醫(yī)藥類的ETF，都有重疊的部分，這些具體如何進(jìn)一步去區(qū)分，我們將在后面的章節(jié)做更進(jìn)一步的分析。

策略指數(shù)ETF，主要是在寬基指數(shù)以及行業(yè)、主題指數(shù)的基礎(chǔ)上，再做一些策略的優(yōu)化和調(diào)整。比如在中證500的基礎(chǔ)上，分為500價(jià)值穩(wěn)健、500成長(zhǎng)創(chuàng)新；在紅利相關(guān)指數(shù)的基礎(chǔ)上，分為紅利低波動(dòng)、紅利質(zhì)量等。

簡(jiǎn)單做個(gè)比喻，這就好比同樣一款美食，你是選擇加辣還是不加辣，你是追求口味還是追求營(yíng)養(yǎng)。對(duì)于普通投資者而言，這類策略的細(xì)化，遠(yuǎn)比選擇美食來得更難，因此投資者看起來往往顯得更難以消化，比較適合于相對(duì)更成熟、更專業(yè)的投資者，目前整體規(guī)模也不高。

至于風(fēng)格指數(shù)ETF，主要是區(qū)分價(jià)值和成長(zhǎng)風(fēng)格、小盤和大盤風(fēng)格等，產(chǎn)品并不多。特別是隨著ETF的不斷細(xì)化，這類產(chǎn)品的生命力并不突出，投資者簡(jiǎn)單了解一下即可。

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