每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

本周（9.19—9.23）A股震蕩盤(pán)弱，成交異常低迷。石油、銀行、電信等權(quán)重股相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，科技、題材、中小盤(pán)股弱勢(shì)。上證綜指全周累計(jì)下跌1.22%至3088.37點(diǎn)。深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指周跌幅分別為2.09%、2.74%，科創(chuàng)50指數(shù)跌3.76%。

當(dāng)大盤(pán)成交低迷時(shí)，因某種原因，個(gè)別股票有單一機(jī)構(gòu)想兌現(xiàn)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)跳水，因?yàn)槊總€(gè)股票能“分配”到的成交額是有定數(shù)的。若無(wú)人接盤(pán)，自然就是無(wú)量空跌。最近幾乎每天都有藍(lán)籌殺跌，比如周四的片仔癀，正是因少有人接貨。當(dāng)然了，這背后可能有基金贖回的問(wèn)題。但進(jìn)一步的問(wèn)題是，“為何基民愛(ài)贖回”呢？

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存款利率下調(diào)，按理會(huì)增加股市或樓市的流動(dòng)性，股市錢(qián)會(huì)變多，基金銷(xiāo)售也會(huì)增多，但實(shí)際情況卻非如此，這只能說(shuō)明信心出現(xiàn)問(wèn)題。

無(wú)論股市還是樓市，其走向嚴(yán)重受制于預(yù)期，預(yù)期好時(shí)易漲，差時(shí)易跌。就股市來(lái)說(shuō)，過(guò)分向融資者傾斜了，這很難長(zhǎng)久。

雖然股市疲弱與融資壓力過(guò)大有些關(guān)聯(lián)，但也不是全部，市場(chǎng)弱還另有宏觀面因素。在國(guó)內(nèi)，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有些起色，只是絕對(duì)值仍低。雖然國(guó)內(nèi)通脹壓力少于預(yù)期，但在全球變態(tài)加息的大環(huán)境下，在人民幣匯率已貶至7.1上方的背景下，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性也難有大幅放寬的機(jī)會(huì)。

退一步說(shuō)，就算流動(dòng)性好些，疫情這個(gè)結(jié)不解開(kāi)，諸如旅游、餐飲、影劇等公司，你就算再扶持它，客流從何而來(lái)？所以不全是錢(qián)的問(wèn)題。

在外部因素方面，最近消息面也極差。本周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，雖然此事符合預(yù)期，但因其釋出的后續(xù)加息信號(hào)極猛，故國(guó)際股市大跌，非美幣種大跌，多數(shù)國(guó)家債市大跌。

國(guó)際市場(chǎng)另一重大不利處是有多種跡象顯示俄烏戰(zhàn)事有可能會(huì)遷延日久，這就使得市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)鏈的平穩(wěn)性根本無(wú)從預(yù)期，或者說(shuō)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)根本沒(méi)任何看好理由。

本周另一特大新聞，是英鎊居然一天內(nèi)貶去3%，且誘發(fā)周五歐美股市再度大跌。到于英鎊具體有啥利空，本報(bào)另有細(xì)節(jié)介紹，我就不展開(kāi)了。

一個(gè)顯而易見(jiàn)的合理推測(cè)是：由于美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期及上述諸項(xiàng)利空，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退幾乎不可避免，全球經(jīng)濟(jì)就像是一頭瘋蠻的灰犀牛，大家明明都知道，可愣是無(wú)能為力。

下周為國(guó)慶長(zhǎng)假前最后一周，節(jié)后不久又將有重大會(huì)議召開(kāi)。市場(chǎng)原本就高的觀望情緒，或進(jìn)一步強(qiáng)化。投資者目前能做的同樣也是觀望，頂多是依據(jù)自個(gè)對(duì)三季報(bào)的理解做些調(diào)倉(cāng)。

在擇股方面，個(gè)人建議還是以大盤(pán)藍(lán)籌或中盤(pán)細(xì)分龍頭為主，雖然這類(lèi)股常會(huì)因基金缺錢(qián)而無(wú)量下跌。由長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，支撐股價(jià)的終歸還是上市公司業(yè)績(jī)，當(dāng)股價(jià)低到一定程度后，應(yīng)該就能吸引最謹(jǐn)慎的那部分資金。

在科技股方面，暫時(shí)可能還得謹(jǐn)慎些，因國(guó)際利率環(huán)境上升明顯，而這顯然不利于全球科技股估值。A股中科技股當(dāng)然有些獨(dú)立性，只是投資者情緒不免也會(huì)受外部情緒影響。

至于其他基本面平平無(wú)奇的個(gè)股，投資者少做多看就是。如今的擴(kuò)容速度極快，股票并不稀缺，基本面平淡無(wú)奇的個(gè)股長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)會(huì)重心下降。

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