圖片來源：攝圖網-401716545

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本周，滬深A股市場整體是一個震蕩下行的態勢，上證指數累計下跌1.22%，深證成指下跌2.27%，創業板指數下跌2.68%。單就三大指數的跌幅來說，也就相當于一根中陰線，但對于很多個股來說，跌幅卻遠超指數。而更重要的是，這種陰跌的跡象，會持續打擊市場信心。

那么該如何看待現在市場的調整？調整還要持續多久？又該如何應對目前這種市場狀況？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好。本周市場給人的感覺就是操作比上周還難，屬于是“鈍刀子割肉”。指數沒跌多少，但不少個股的短線跌幅不小，比如周五三大指數跌幅都不到1%，但兩市個股漲跌幅的中位數是跌幅超2%，如何看待當前市場的狀況？

達哥：本周上證指數形成了緩沖的K線組合，是上周急跌之后一個降速的階段，算是短期修復。只是修復比較弱，而且和預期的修復有差距，兩市量能也急速萎縮至7000億元以下。

對于當前的市場狀況，消息解讀很多，無非就是內外兩個因素，內部經濟正處于弱恢復階段，而外部除了美聯儲可能還會繼續加息的預期以外，還有地緣局勢的潛在影響，再疊加國慶長假A股休市面臨的不確定性，大資金不愿意進場博弈，反而還有離場的情況，導致整個盤面沒有激情。

這些都屬于現在大家都能看見的明牌，最重要的還是市場信心不足。本周上證指數所呈現的狀況就是陰跌的趨勢，市場快速波動一般問題都不大，最怕的就是陰跌，它會不斷地給人一種“老鄉別走”的感覺，投資者在希望和失望之間反復折騰，最終消磨掉了信心。

應對當前的市場，就只能是管住手，可以用非常小的倉位去感受市場溫度，但更多的是要等待。還是那句話，我們不是機會的創造者，而是市場的跟隨者，只能耐心關注市場，等市場確切的反轉信號出現。

就技術分析而言，從中線來看，上證指數周K線級別目前的調整是遇上方壓力的正常回落，由于指數沒有守住8月份的低點，轉而發展成弱勢趨勢。通常來說，指數大概率會在4月-7月反彈的空間內做一個大級別的箱體震蕩，震蕩的區間在前高和前低之間。因此，就大的機會而言，越靠近前低是越有利的。

考慮到市場并沒有出現特別大的利空，而且指數離前低已經不遠，此時就沒必要再過度看空市場，市場離反轉的時間大概率不遠。再來說短期市場的情況，周四我在手記中提到了短線可能會出現機會，從周五的盤面來看，確實有盤中的快速拉升，像弱勢市場下的急漲慢跌。

達哥的理解是，多頭派出一支”偵察小隊”花小成本在試探上面的拋壓，但從結果來看，稍微反彈就被打了回去。后續指數下探如果還是放不出力度，并且還出現放量，是可以用小資金去嘗試一下的，但要小心市場短線修復以后繼續橫向發展。目前上證指數最近5根日K線有一種橫在一起的感覺，如果后續橫盤繼續拉長，要小心“橫久必跌”，繼續深度調整。

牛博士：目前行情很難做，我就不難為達哥給大家提示機會了，但是否有值得觀察的板塊，或者調整以后的選股思路呢？

達哥：相較于3月-4月，在目前的調整中，很多活躍資金都是“躺平”的狀態。一個典型的例子是，自8月中旬以來，以兩融為代表的部分趨勢交易力量的活躍度加速下降，目前處于年內低位。兩融下降的同時，短線也是持續低迷，自大港股份之后，連板股、市場高度等數據持續維持在低位。

連這類市場敏感度高的資金所操作的板塊個股都沒啥賺錢效應，更何況是普通投資者。至于最近弱勢市場下的機會，我在之前的手記文章說得比較清楚了，就比如煤炭、港口航運等，都是達哥從8月下旬一路跟蹤過來的，走成了預想中的樣子，雖然很難說是多大的機會，但相對市場多數板塊來說還是強不少的。

上面提到的方向代表一種選股思路，這種長期箱體震蕩，不跟隨市場的板塊，在市場弱勢的時候，是要多關注的，有機會能夠走出穿越的情況。在市場的不斷運行過程中，仍需要對這些板塊進一步甄別，去弱留強。

從跟隨的角度講，近期盤面有亮點的板塊，基本上沒有太多的差異，反正資金就在近期強勢的板塊中反復輪動，這是典型的弱勢市場下的表現，也是弱勢市場下重要的操作思路。

當然，大家更關注的還是市場調整以后的潛在機會，但就目前來說，量能跟不上，整個盤面就只能疲憊地輪動，并沒有出現機會。新的機會最好出現全新的或者低位上來的新主線，因為市場喜歡的是做新不做舊，喜歡的是做低不做高，只能保持耐心觀察。

可以對近期位置相對不高并且出現連續異動的板塊持續追蹤，因為他們是市場轉好以后的潛在種子選手，但究竟能不能引領市場，那是市場的選擇，完全可以等市場最近做出選擇以后的機會。反正抱團很容易識別，別擔心踏空。

牛博士：周末的消息相對平淡，比較受關注的是銀保監會表示房地產金融化泡沫化勢頭已得到實質性扭轉，周五外圍市場大跌等，如何看待？

道達：近日，銀保監會有關負責人表示，房地產金融化泡沫化勢頭已得到實質性扭轉。

今年以來，地產行業迎來了多個政策措施，比如各地政府出臺了買房的優惠政策。對于A股市場來說，房地產板塊最近一段時間的活躍度還算不錯，也有資金進場跡象，但卻受制于大盤疲弱難以出現趨勢性反彈，而且地產板塊指數走得并不明朗，還需繼續觀察。

9月23日，全球金融市場遭遇“黑色星期五”，幾乎所有金融資產價格都在下跌，歐股美股大跌，唯獨美元是在漲。可以看到，不但全球股市在周五是下跌的，還有不少主要貨幣都出現貶值。

海外市場的這種表現，對A股顯然是有負面影響的，但這種情況我們見得多了，更多的只是影響開盤，A股有自己的節奏，大可不必過于擔憂。對于A股的中線機會，前面已經說得非常清楚了，反正就一句話，市場大概率離反轉的時間不遠了，保護好本金，耐心等待。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。