每日經濟新聞 2022-10-01 16:17:11
每經記者 曾子建 每經編輯 趙云
剛結束的九月，A股出現弱勢調整，上證50指數不斷創出年內新低，滬指也再次逼近3000點整數關，藍籌白馬股更是一匹接一匹地臥倒。
不用統計也能清晰感受到，這一個月，基金業績普遍下滑，就連排名榜首的萬家基金幾只產品，都出現了明顯的回撤。
然而，正所謂有危就有機，很多機會都是跌出來的。就在最近一周，醫療器械行業基本面出現明顯的積極變化，也使得醫療類ETF全線上揚，成為市場重要熱點。
因此，本月的公募基金投資月報，首先為大家分享關于醫療類ETF的投資機會，隨后再揭曉近一個月各類基金的業績榜單。
先來看看近期醫療企業行業的表現。
9月27日，對于醫療器械板塊而言，無疑是近一年多時間來，最提振士氣的一天。
這一天，牙科龍頭通策醫療漲停；
醫療器械龍頭邁瑞醫療大漲7.6%，前不久邁瑞醫療剛剛遭遇重挫，但是短短三天收復失地；
骨科龍頭威高骨科大漲13%，連續三天大漲；
9月29日，內窺鏡龍頭澳華內鏡大漲12%，股價創出上市以來新高，今年以來，澳華內鏡也是機構調研最為密集的公司之一。
而另一只醫療器械龍頭股大博醫療，更是連續三個漲停板。
此外，體外診斷龍頭理邦儀器大漲，還有惠泰醫療、祥生醫療、康眾醫療、開立醫療等一批公司全向大漲。
整個醫療器械板塊，不是某一兩只龍頭大漲，而是幾乎全行業的突然啟動，這一定是基本面發生了積極變化。
原來，進入9月后，消息面持續發酵，驅動了整個板塊迎來了方向性的變化。
9月13日，國常會確定專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造，再貸款額度2000億元，期限1年、可展期兩次。中央財政貼息2.5%，今年第四季度內實際貸款成本不高于0.7%。（注：再貸款貼息支持領域范圍較廣，非醫療設備專用）
來自衛健委的消息，擬于近期發布配套政策，每家醫院貸款金額不低于2000萬。貸款使用方向包括診療、臨床檢驗、重癥、康復、科研轉化等各類醫療設備購置。這個消息，實際上獲得了來自醫療器械龍頭邁瑞醫療的證實。
9月29日，有投資者通過深交所互動易向邁瑞醫療提問：近日，國常會確定專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造，衛健委也發布通知擬使用財政貼息貸款更新改造醫療設備，請問政策覆蓋的方向有哪些？公司在這波醫療設備更新改造的浪潮中預計獲得多大的市場份額？
邁瑞醫療表示：目前，從已了解的情況來看，衛健委規劃司及其他相關部門正在協商政策具體細則，預計將覆蓋公立和非公立醫療機構，每家醫院貸款金額不低于2000萬。貸款使用方向包括診療、臨床檢驗、重癥、康復、科研轉化等各類醫療設備購置。按照浙江、江蘇、安徽三省的上報情況，目前已上報約180億元的設備采購需求。以此類推，全國醫療設備采購將涌現出數千億級需求。公司三大產線布局的產品均是一家綜合性醫院營運必備的設備和耗材，作為國產器械龍頭品牌，將憑借強大的產品實力、全面的全院級整體解決方案和“三瑞”生態系統，積極響應各醫療機構的醫療設備更新改造需求。
此外，還有一個消息，就是9月27日，國家組織骨科脊柱類耗材集中帶量采購開標并公布擬中選結果，本次集采平均降價84%。涉及約120萬套耗材，平均降幅或在50%上下，高值耗材集采呈現成熟化和溫和化的特點。
對于醫療行業基本面出現的積極變化，光大證券最新研報表示，無需再度悲觀，行業政策底已逐步顯現，種植牙等集采政策好于市場預期，中醫藥扶持政策持續落地，國常會制定了專項再貸款和財政貼息計劃以大力支持國產醫療設備更新改造，行業春風接踵而來，市場情緒有望逐步修復。
接下來，看醫療行業主題基金的投資機會。
首先，機構和個人大舉抄底，資金瘋狂搶籌。
今年以來，醫療行業主題基金總體處于越跌越買的狀態之中，基金份額一直保持增長狀態。其中，以華寶醫療ETF（512170）為例，9月19日至23日期間，華寶醫療ETF近5天資金凈流入4.91億元，合計凈申購10.86億份，截止9月28日份額已經增長到340億份，而在今年中期，其份額僅為251億份。；
緊跟其后的是易方達醫藥ETF（512010），上周資金凈流入4.15億元，總份額凈增9.59億份。截止9月28日，易方達醫藥ETF規模為251億份，而在今年中期其規模只有167億份。
此外，還有廣發醫藥衛生ETF（159938）、國泰醫療ETF（159828）等產品，近一周都出現較大規模的凈申購。
之所以這類基金如此受到資金的青睞，除了行業基本面出現積極變化外，還有一個重要因素，就是這類ETF近兩年來價格出現大幅回落，幾乎都已被腰斬，絕對價格也非常低，從投機的角度將，依然容易吸引投機資金的參與。
比如易方達醫藥ETF（512010）今年以來累計跌幅高達30%，目前價格只有0.444元，如果以去年高點0.907元計算，跌幅高達51%。
華寶醫療ETF（512170），今年以來跌幅已達30.58%，而去年最高價0.968元，現在只有0.47元，累計跌幅51.45%。
布局醫療器械板塊的ETF還有不少，由于ETF都是投資指數的，不同產品本質都差不多，所以這里不做過多介紹。區別在于，規模較大的產品流動性更好，相對更為安全，所以重點分享的就是上述兩只產品。其中，華寶醫療ETF最新份額達340億份，資產規模達159.8億元。而易方達醫藥ETF最新份額251億份，資產規模111.44億份。
對于醫療類ETF近期的強勢表現，業內人士認為，短期內本身具有均值回歸的預期，因此存在不錯的反彈空間。另一方面，由于基本面出現了積極的變化，使得行業有望再次站在風口之上，因此醫療類ETF現階段可能正是不錯的布局機會。
接下來看各類基金產品的榜單。
首先是普通股票型基金，經過9月市場的下跌之后，普通股票型基金出現大面積回落，而且截至9月28日，今年以來能夠取得正收益的只剩下6只產品，縮量比9月初大幅減少。而且排名榜首的英大國企改革主題，今年收益回撤到26%。排名第二的依然是中銀證券優勢制造，收益率為10%，其他幾只產品收益率都很小。
再看普通股票型基金的弱基榜，9月份的下跌，令這些弱基雪上加霜。
其中，上個月就排名最后的李元博管理的富國創新趨勢，近1個月再跌8.78%，今年以來虧損超過40%，其他排名TOP20的“弱基”，全部虧損都超過了30%。其實，關鍵一點，還是9月份這一個與損失較為慘重。
9月份表現最糟糕的，無疑是胡志利管理的工銀瑞信滬港深。該產品近一個月跌幅超過了15%。其實通過工銀滬港深的表現也能看出，最近一段時間，港股的走勢比A股更弱。
此外，頂流葛蘭管理的中歐醫療創新今年虧損達到32%，進入弱基TOP20榜。另外，去年冠軍基金經理崔宸龍和王霞共同管理的前海開源滬港深非周期，最近一個月虧了14%，今年累計虧損32%，也不幸上榜。
接下來，看市場關注度最高的混合型基金的業績排名。
9月份，總體而言，混合型基金的表現比普通股票型基金要更好一些。
排名囊括前三的萬家基金黃海，他管理的三只產品出現了不到4個點的回落，萬家宏觀擇時多策略繼續以62.65%的年內收益穩居第一。萬家新利收益維持在56.56%，排名第二，萬家精選A收益48%，排名第三。
萬家另一位基金經理章恒本月表現稍微要差一些，他管理的萬家頤和本月下跌了8.27%，排名下滑一名。
另外值得一提的是，盡管9月份絕大多數基金都出現了回撤，但是也有知名基金經理在這個月業績逆市飄紅。比如廣發基金的林英睿，他管理的廣發多策略等產品在9月凈值上漲2.75%，雖然不算太多，但能夠在當前環境下取得正收益，已經很不錯了。
林英睿的產品主要布局航空、銀行、食品飲料等領域，這些板塊在九月份確實也是少有的盤面亮點。
9月份，混合型基金整體表現都不算好，但上個月末業績最差的，由蔡嵩松管理的諾安創新驅動，本月實際上凈值只回落了2.59%，年內累計損失44.27%，但因為虧得更少，蔡嵩松終于不再是業績排名墊底的基金經理了，取而代之的是華寶科技先鋒，該產品近一個月損失15.47%，今年以來虧損45%。
此外，中郵健康文娛本月損失了超過17%，今年以來累計損失也超過42%。弱基TOP20榜中，多只產品九月的跌幅都超過10%。
再看QDII產品的“牛基”TOP10榜，最近兩個月來，油氣類QDII凈值大幅波動，尤其9月份，同樣出現了較大幅度的回落。
截止9月28日，排名榜首的石油LOF這個月實際上下跌了13.79%，但年內總收益依然有接近45%。而華寶油氣LOF，在上個月末排名第一，但本月下跌超過18%，因此排名也回落到了第三。
QDII弱基榜方面，國泰境外高收益本月凈值波動不大，但年內依然損失超過44%，繼續排名墊底。
和上個月末的業績相比，9月份，雙十基金經理的產品也同樣出現了比較明顯的回落。其中，傅鵬博等管理的睿遠成長價值目前年內損失再低接近30%，基本回到了今年4月低點的位置。另外，除了周蔚文、曹明長、陶燦外，其他7位雙十基金經理的年內損失都超過了20%。由此也可以看出，今年的行情，對于這些價值投資老將來說，無疑是帶來了嚴峻考驗的一年。
現在來看，表現最好的依然是周蔚文，他管理的中歐新藍籌今年回來只虧了12.7%，最近一個月也只損失了5.58%，不算太多。
而本月，雙十基金經理中，近1個月業績最好的是泓德基金的王克玉，他管理的泓德優選成長這個月損失不到5%。
再看泓德優選成長的布局，行業分布還是比較均衡，不抱團，也不押注單一賽道，既有化工，也有食品飲料，還有地產、科技，和券商等。
當前市場，已經跌到年內低點，此時此刻，最重要的無疑是信心。
在9月29日上午的一場活動上，匯豐晉信投資總監陸彬發表了最新觀點，他認為，現在的A股市場比今年四月末的低點更有吸引力，把握股市未來的關鍵在于“撥云見日”后要“擁抱變局”。這里，我們也部分節選陸彬的最新觀點分享給大家。
陸彬一直是我們比較關注，而且重點跟蹤的一位基金經理，陸彬曾在2020年奪得股基冠軍。他管理的匯豐晉信低碳先鋒等產品，重點關注新能源賽道，近兩年位居同類前5%，近三年取得了219%的收益，更是穩居同類前三位。因此，陸彬此時的最新觀點，但愿能重振投資者的信心。
對于今年三季度以來市場出現的調整，陸彬認為主要原因有兩個：
一是，此前市場對于三季度企業盈利的修復抱有比較高的預期，但持續跟蹤的數據顯示，不少企業的盈利修復不及預期，所以市場也做了相應的調整。
二是，三季度很多宏觀的變化，境內外的各種新情況，影響了市場風險偏好。
但陸彬認為，這次調整結束后，整個市場的風險溢價是非常有吸引力的，他對A股撥云見日很有信心，也開始著手配置復蘇階段的受益品種。
對于當前市場所處的位置，陸彬認為目前經過前期大跌之后，市場風險溢價（估值）與今年4月份持平，但是市場波動率比前期更低。在這種情況下，陸彬認為，現在市場的時點可能會比今年的4月份更具吸引力。
對于后市的機會，陸彬看好的依然是他擅長的新能源賽道。陸彬認為，當前的新能源行業的投資在成長股里是最具吸引力的。
陸彬指出，在新能源發電、新能源汽車領域，更多要考慮到新技術需求，考慮供給、包括企業盈利，這是在新能源投資里的最大的策略變化。
他會去尋找兩類的投資機會：
一是，供需會持續緊張的企業，盈利能夠持續維持的這些環節，這是重點的投資的方向。
二是，新能源行業是市場容量非常大行業，會有特別多新變化，往往會孕育新的投資機會。他也會去找新能源發電、新能源汽車里的新技術、新的投資機會。
除了新能源外，陸彬認為，軍工股是成長行業中的一個重點方向，也值得關注。另外，地產和金融都屬于在歷史非常低的估值分位數。再結合基本面，券商可能成為低估值價值板塊里的重點配置方向。
封面圖片來源：攝圖網-500516581
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