日前，國產醫療影視劇《親愛的生命》熱播，生育話題再次引來熱議，其中就有聚焦輔助生殖的話題。

實際上，長期以來生育話題一直是社會關注的熱點，加之人均可支配收入提高、鼓勵生育的政策放開等，輔助生殖業務的滲透率在不斷提高。上市公司也在通過開展輔助生殖領域技術及業務，布局這一千億級行業賽道。

10月10日，國際醫學發布公告稱，公司下屬醫院獲準開展常規體外受精－胚胎移植及卵胞漿內單精子顯微注射技術（IVF/ICSI-ET），試運行期限一年，亦是其布局輔助生殖賽道后的重要突破。

輔助生殖千億藍海

從2011年的“雙獨二孩”到2015年的“全面二孩”，再到2021年全面開放的“三孩”政策不難看出，當下對生育問題的重視已經上升到了國家高度。但與此同時，我國不孕不育癥人群數量卻在逐年增加。

據國家衛健委、中國人口協會發布的數據顯示，育齡夫婦的不孕不育率從20年前的2.5%-3%攀升到近年的12%-15%左右，全國不孕不育者約有5000萬人。據國際知名咨詢機構弗若斯特沙利文的數據，到2023年我國不孕不育的人群占比將達到18%。

不孕不育癥可以通過藥物、手術等輔助生殖技術進行積極治療。但據弗若斯特沙利文的數據來看，2020年我國不孕率16.9%，而輔助生殖滲透率僅為7.9%，與逐年增加的患者群體高度不匹配。

輔助生殖費用高是導致滲透率低的重要原因之一，雖然輔助生殖屬于低頻次消費，但其整體花費相對較高。對此，地方政府層面也相繼發布生育支持政策，擬將輔助生殖相關技術納入醫保。

輔助生殖醫療牌照稀缺和審批難度大、醫療資源在區域間分布不均等因素使得該行業的進入壁壘較高，國內現有的輔助生殖技術和中小體量的機構不能滿足增長迅猛的市場需求。

輔助生殖機構的缺口以及政策的支持，不少企業希望開展輔助生殖領域業務進入這一藍海市場，與此同時，患者對醫療機構的醫療實力、服務能力以及醫療團隊的要求并未降低，大型公立醫院、上市公司仍是首選，而這正好是上市企業的機會所在。

國際醫學大健康業務布局更加豐富

10月10日，國際醫學公告稱，公司下屬西安高新醫院于近日收到陜西省衛生健康委員會下發的《關于同意西安高新醫院試運行常規體外受精-胚胎移植及卵胞漿內單精子顯微注射技術的批復》，西安高新醫院試運行常規體外受精-胚胎移植及卵胞漿內單精子顯微注射技術獲批，試運行期限一年。

據了解，國際醫學正在輔助生殖領域進行深度布局，其下屬醫院具備每年4萬例IVF周期運行能力，有望成為國內規模最大的生殖醫學中心之一。此次技術的獲批，是國際醫學在輔助生殖領域的又一突破。

國際醫學也在公告中表示，獲批準開展上述技術將促進輔助生殖業務發展，實現自身?？茦I務布局重大突破；同時也將進一步提升公司綜合實力，滿足區域輔助生殖需求。

鑒于輔助生殖行業的高壁壘，許多頭部機構通過收并購輔助生殖機構擴大產能規模成為常態，但依靠自身實力布局此領域的企業并不常見，上市公司更是鮮少參與，布局此賽道對企業的人才、資源等核心競爭力有諸多要求。

從其稟賦來看，國際醫學輔助生殖醫學中心技術團隊實力雄厚，由陜西省生殖醫學專業委員會常委、陜西省婦女保健學會副主任委員黃艷紅教授領銜，帶領國內知名三甲醫院生殖技術專家組成。值得注意的是，黃艷紅教授正是中國首例“添宮寶寶”的試管嬰兒工作的負責人及具體實施者。

國際醫學相關人士透露，目前生殖醫學中心技術團隊既能滿足常規“試管嬰兒”技術、婦科內分泌疾病診治及常規的手術操作需要，還能為即將接受放化療治療的患者提前儲存好卵子、胚胎和卵巢皮質，幫助腫瘤患者助孕。

人才的引進亦是優質的輔助生殖技術的引進，在技術團隊賦能下，國際醫學在輔助生殖業務的布局、科研也將更加規范和專業。目前團隊中高級職稱9人，中級職稱15人，博士、碩士12人，77%的團隊專家具有博士、碩士以上學位。

從醫療層面來看，國際醫學旗下醫院擁有多個國家、省、市級的重點和優勢學科，是國家衛健委、國家藥品監督管理局批準的干細胞臨床試驗機構、藥物臨床試驗機構并獲得西北首個質子放射治療配置許可，也是多家知名大學的附屬醫院或教學醫院，亦是未來國際醫學深度布局輔助生殖的實力支撐。

“近2年團隊承擔了卵巢功能早衰患者發病機制研究、針對重度宮腔粘連患者治療策略、針對多囊卵巢綜合征患者的病理及診療等多項國家級、省級及院級科研課題，獲多項實用新型專利，發表論文百余篇，其中SCI收錄20余篇。”上述相關人士進一步表示。

業績有望迎來釋放

2022年上半年，國際醫學實現營業收入10.68億元，同比下降18.24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5.96億元，虧損同比擴大65.53%，每股收益為-0.2618元。

雖然仍處于暫時虧損狀態，但由于旗下西安高新醫院、西安國際醫學中心醫院自1月13日起停業整頓3個月，對半年度業績影響較大。

據了解，西安高新醫院、西安國際醫學中心醫院自2022年4月復診以來，醫療業務恢復較好。高新醫院的日最高住院已經達到了1349床，中心醫院的日最高住院達2270床，已恢復至去年高位水平。

國際醫學也在半年報中表示，公司正在加強多樣化特色專科板塊建設。

從國際醫學戰略布局角度來看，目前設置了腦科、心血管、消化、胸科、腫瘤、血液病、骨科等大型專科醫院，同時布局了整形美容、康復、婦兒、質子治療等特色?？漆t院及中心。

在輔助生殖賽道實現突破一定程度上優化了公司業務結構，從而拓展公司未來業績增長點。

未來國際醫學在輔助生殖中心的規劃布局上將進一步突出專病特色、創國內外先進技術水平；同時與國際知名的大型基因公司開展合作，成立遺傳診斷咨詢室，進一步研發無創、快捷的孕前遺傳學診斷技術；此外，國醫也將注重中醫診療，利用中醫、中藥治療不孕不育癥。上述相關人士繼續表示。

值得注意的是，隨著輔助生殖行業賽道急速升溫，各路資本也在不斷涌入。2018年至2022年6月20日，輔助生殖領域的企業發生融資事件的數量超過60起，其中不乏來自紅杉中國、高瓴等知名投資機構的重注。

因此，增加輔助生殖相關業務，國際醫學亦能在資本市場上獲得更多關注，從而助力企業綜合實力提升、醫療人員引進、科研項目研發等工作，將進一步深化公司的競爭優勢，鞏固公司在醫療行業的龍頭地位。

可以預見的是，作為A股目前一家大型綜合性醫療服務上市公司，輔助生殖這一極具技術與專業含量的業務對國際醫學的帶動是長期的，在千億藍海賽道的驅動以及自身的布局下，輔助生殖有望成為國際醫學業績新的增長點，未來的業績彈性或更為可觀。

文/張文瑜

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