每經記者 趙景致    每經實習編輯 馬子卿    

10月13日，延續近期板塊弱勢，銀行板塊繼續走低。其中，招商銀行（SH600036，股價29.89元，市值7538億元）A股盤中一度跌破4%，截至收盤，招商銀行股價較昨日下跌3.42%，收盤價為29.89元，刷新本輪股價調整新低；招商銀行（HK03968，股價30.100港元，市值7591.17億港元）H股股價同樣一度下跌超4%，收盤價為30.100港元，較昨日下跌3.99%。

資料來源：招商銀行2022年半年報（A股）

據招商銀行半年報（A股）顯示，招商銀行的每股凈資產為30.17元，為2016年2月25日以來首度“破凈”，這意味著招行也進入“破凈”之列。招商銀行之前在銀行板塊估值向來較好，但疊加近期的利空因素，股價突然“破凈”引人關注。

對于股價下跌，招行工作人員表示經營一切穩定正常。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者指出，從招行基本面來看，近一段時間股市殺跌，有偏離基本面之嫌。

招行股價“破凈”

10月13日，招商銀行A股收盤價為29.89元。根據招商銀行2022年半年報顯示，截至2022年6月30日，該行每股凈資產為30.17元，即其A股股價已跌破凈資產，為2016年2月25日以來首度“破凈”。

針對股價大幅下跌，招行投資者熱線電話工作人員對記者表示，招商銀行“經營都是一切穩定正常的”，此外，工作人員表示目前也在不斷和市場溝通，去打消市場的一些疑慮。

消息面上，10月8日，招商銀行原行長田惠宇被“雙開”，10日開盤后招行股價大跌5.50%，至今已連續四天下跌。

資料來源：同花順iFinD

對于投資者提問“公司前領導被定性，零售發展方向是否發生改變”，招行今日回應，招商銀行始終保持“四穩”，即公司治理穩定，戰略方向穩定，經營管理穩定，干部人員穩定，今后也將繼續保持這種穩定。目前，招商銀行各項經營管理運行正常。

招商銀行表示，面對日趨復雜的國內外經營環境，招商銀行將繼續根據宏觀經濟環境變化和監管導向，根據自身經營需要，不斷優化策略，提升能力，堅持市場化運作，堅持模式轉型，發揚零售優勢和金融科技優勢，做大做強大財富管理，促進經營管理提升。

此外，招商銀行還表示，在未來，招商銀行將繼續堅持“質量、效益、規模”動態均衡發展理念，繼續堅持“輕型銀行”戰略，持之以恒地打造大財富管理價值循環鏈，提升財富管理能力、金融科技能力、風險管理能力，持續為客戶創造價值，為股東創造回報，推動招商銀行實現更高質量發展。

除了原行長被查事件，市場也表現出對銀行受房地產影響的擔憂。記者注意到，在招商銀行2022年中期業績交流會上，招行副行長朱江濤曾表示，上半年全行對公房地產貸款不良生成額為74億元，其中一季度為47億元，二季度為27億元。

“我們可以看到季度不良生成趨勢放緩，目前來看，三季度也延續了這樣的趨勢。”朱江濤表示。

資料來源:招商銀行2022年半年報（A股）

從上半年整體經營情況來看，招行上半年實現營業收入1790.91億元，同比增長6.13%；實現歸屬于本行股東的凈利潤694.2億元，同比增長13.52%；截至6月末，資產總額97249.96億元，較上年末增長5.15%。不良貸款率0.95%，撥備覆蓋率454.06%。

周茂華對記者表示，從招行的基本面來看，近一段時間，股市一直殺跌，確實有偏離基本面之嫌。從宏觀基本面來看，經濟在復蘇；從銀行經營、戰略面來看，招行和半年前變化不大；從上半年財報來看，銀行的盈利、整體資產質量均保持良好。

此外，另有業內人士對記者表示，招行原行長被“雙開”事件，并未對整個銀行經營戰略有實質性的沖擊，近期招行股價走勢有所偏離基本面。

專家：銀行股整體估值較低

值得一提的是，今日銀行板塊指數整體下跌1.18%，除招行表現欠佳外，其他銀行股表現也難言優秀，除蘇州銀行（SZ002966，股價7.13元，市值261.4億元）小幅上漲外，多家銀行股票下跌。而多家銀行的股價已處于“破凈”狀態。 

資料來源：同花順iFinD

如截至今年上半年，工商銀行（SH601398，股價4.35元，市值1.55萬億元）每股凈資產為8.3元，今日收盤價為4.35元；光大銀行（SH601818，股價2.81元，市值1518億元）每股凈資產7.14元，今日收盤價為2.81元。

對于銀行板塊整體表現，周茂華表示，目前從銀行的角度來看，估值已經很低，而銀行的股息率普遍是比較高的。在市場波動較大的情況下，也會有部分偏穩健投資者長期價值投資，增加銀行股配置。

周茂華分析認為，“無論是從銀行半年報盈利來講，還是銀行板塊估值，或者是從三季度經濟的復蘇態勢來看，短期的市場波動明顯偏離了基本面。銀行是順周期行業，盈利的確定性還是比較強的，未來對銀行的估值修復保持樂觀。”

周茂華指出，現在銀行部門并沒有明顯的利空。

首先銀行的利差有保護。雖然政策在持續引導銀行減費讓利，貸款利率穩步下降，但是一方面央行適度保持流動性合理充裕，另一方面推進存款利率市場調節機制，維護存款市場的正常競爭秩序，此外，監管也在推動銀行完善優化資產負債結構。

其次銀行是寬信用，緩解了實體經濟困難的同時，也降低了銀行體系整體潛在不良。“銀行是周期性行業，經濟在復蘇的話，銀行的盈利能力和資產質量都會向好。”周茂華表示，從數據來看，8月、9月份我國金融數據超預期，這種情況下，銀行在減費讓利的同時，也在以量補價。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝